2025 Mart Enflasyon Sonuçları Nasıl Okunur? Aracı Kurum Değerlendirdi
2025 Mart Enflasyon Sonuçları Nasıl Okunur? Aracı Kurum Değerlendirdi
3 Nisan 2025 Perşembe 13:30
2025 Mart Enflasyon Sonuçları Nasıl Okunur? Aracı Kurum Değerlendirdi
TÜİK 2025 yılı Mart ayı enflasyon rakamlarını açıkladı. Rakamlar ne anlama geliyor? Ekonomide iyileşme süreci başladı mı? Colendi Menkul TÜİK enflasyon rakanmlarını değerlendirdi:
Mart ayında tüketici fiyatları bir önceki aya göre %2,46 artış gösterdi. Anketlerde piyasa beklentisi %2,90 seviyelerinde artış olması yönündeydi. Yıllık TÜFE ise %38,10'a geriledi. Yılın ilk çeyreğindeki üç aylık enflasyon %10,06 olarak gerçekleşti. Ana harcama gruplarında ağırlığı en yüksek olan 3 gruptan biri olan alkollü içecekler ve tütün grubunda tütün ürünlerine yapılan zamlar sebebiyle aylık %9,96 artış görüldü. Gıda ve alkolsüz içecekler aylık %4,94 artarken, konut %2,10, eğitim grubu ise %4,68 artış gösterdi. Çekirdek verilere baktığımızda C endeksi (Enerji, gıda hariç) aylık bazda %1,46 artış ile önceki aydaki gibi yavaşlamaya devam etti. C endeksi yıllık %37,42'ye gerileyerek manşet rakamın altına geriledi.
Çekirdek rakamlar cesaret veriyor
Açıklanan veriler mart ayında dezenflasyon sürecinin devam ettiğini gösteriyor. Aylık datalar bir önceki aya göre sınırlı artış göstermesine rağmen, bir önceki yılın aynı ayına göre aylık eğilim iyileşmeye devam ederken, manşet enflasyon da geriliyor. Çekirdek datalardaki iyileşme ise daha cesaret verici görünüyor. Geçici etkileri olan ürünler hariç olarak bakılan özel kapsamları göstergelerde C endeksi (enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın hariç TÜFE) aylık yalnızca 1,46% artış gösterirken, yıllık olarak %37,42 ile manşet enflasyondan daha az artış gösteriyor. Bu sonuçlar TCMB'nin para politikası etki alanındaki dezenflasyon sürecinin daha olumlu olduğunu gösteriyor
Değerlendirme:
Mart ayındaki kısa süreli kur hareketinin sınırlı etkilerini yansıttığını düşündüğümüz mart ayı enflasyon datasını TL varlıklar için pozitif olarak yorumluyoruz. Ancak nisan ayı enflasyon rakamları görülmeden TCMB'nin 17 Nisan'daki toplantıda bir gevşeme adımı atmasını beklemiyoruz. Kısa süreli belirsizliğin ortadan kalkmasının ardından 22 Mayıs'ta gerçekleşecek yılın ikinci enflasyon raporunda TCMB'nin enflasyon tahminlerinin görülmesinin ardından faiz indirimlerinin sıklığına dair daha somut yorum yapmayı planlıyoruz.
TÜİK 2025 yılı Mart ayı enflasyon rakamlarını açıkladı. Rakamlar ne anlama geliyor? Ekonomide iyileşme süreci başladı mı? Colendi Menkul TÜİK enflasyon rakanmlarını değerlendirdi:
Mart ayında tüketici fiyatları bir önceki aya göre %2,46 artış gösterdi. Anketlerde piyasa beklentisi %2,90 seviyelerinde artış olması yönündeydi. Yıllık TÜFE ise %38,10'a geriledi. Yılın ilk çeyreğindeki üç aylık enflasyon %10,06 olarak gerçekleşti. Ana harcama gruplarında ağırlığı en yüksek olan 3 gruptan biri olan alkollü içecekler ve tütün grubunda tütün ürünlerine yapılan zamlar sebebiyle aylık %9,96 artış görüldü. Gıda ve alkolsüz içecekler aylık %4,94 artarken, konut %2,10, eğitim grubu ise %4,68 artış gösterdi. Çekirdek verilere baktığımızda C endeksi (Enerji, gıda hariç) aylık bazda %1,46 artış ile önceki aydaki gibi yavaşlamaya devam etti. C endeksi yıllık %37,42'ye gerileyerek manşet rakamın altına geriledi.
Çekirdek rakamlar cesaret veriyor
Açıklanan veriler mart ayında dezenflasyon sürecinin devam ettiğini gösteriyor. Aylık datalar bir önceki aya göre sınırlı artış göstermesine rağmen, bir önceki yılın aynı ayına göre aylık eğilim iyileşmeye devam ederken, manşet enflasyon da geriliyor. Çekirdek datalardaki iyileşme ise daha cesaret verici görünüyor. Geçici etkileri olan ürünler hariç olarak bakılan özel kapsamları göstergelerde C endeksi (enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın hariç TÜFE) aylık yalnızca 1,46% artış gösterirken, yıllık olarak %37,42 ile manşet enflasyondan daha az artış gösteriyor. Bu sonuçlar TCMB'nin para politikası etki alanındaki dezenflasyon sürecinin daha olumlu olduğunu gösteriyor
Değerlendirme:
Mart ayındaki kısa süreli kur hareketinin sınırlı etkilerini yansıttığını düşündüğümüz mart ayı enflasyon datasını TL varlıklar için pozitif olarak yorumluyoruz. Ancak nisan ayı enflasyon rakamları görülmeden TCMB'nin 17 Nisan'daki toplantıda bir gevşeme adımı atmasını beklemiyoruz. Kısa süreli belirsizliğin ortadan kalkmasının ardından 22 Mayıs'ta gerçekleşecek yılın ikinci enflasyon raporunda TCMB'nin enflasyon tahminlerinin görülmesinin ardından faiz indirimlerinin sıklığına dair daha somut yorum yapmayı planlıyoruz.