300 Liradan 400 Liraya Yükselen Hisse Daha da Yükselecek

300 Liradan 400 Liraya Yükselen Hisse Daha da Yükselecek! Borsanın sağlık sektöründe önde gelen şirketlerinden olan MPARK zaten aylardır yükselen trendde devam ediyor. Ancak hisse için beklentiler henüz sona ermedi.

Tacirler Yatırım MPARK hissesine hedef fiyat raporu yayınladı. Kurum hisseye 485 TL hedef fiyat tespit etti. MPARK Kasım ayında 304 TL dip fiyattan yükselen trende başladı ve hala devam ediyor. Hisse borsada 400 TL direnç fiyatı kırmayı deniyor.



Tacirler Yatırım MLP Sağlık MPARK raporu

MLP Sağlık'ın operasyonel performansı 2025 boyunca istikrarlı şekilde güçlenirken, 2026 yılına yönelik görünüm daha belirgin şekilde iyileşmektedir. Güçlü yurt içi hasta trafiği, verimlilik odaklı etkin maliyet yönetimi ve ölçek ekonomisinin sağladığı avantajlar sayesinde şirketin karlılık görünümü korunmaktadır. Güncellenen varsayımlarımız doğrultusunda MLP Sağlık için 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı 450 TL'den 485 TL'ye yükseltiyor, hisse için TUT tavsiyemizi AL olarak revize ediyoruz. Mevcut fiyatlama seviyelerinde kısa vadede dengeli bir getiri profili öngörürken, 2026 yılında faaliyet ivmesinin gücünü korumasını bekliyoruz.

Operasyonel tarafta verimlilik artışı ve marjların korunması öne çıkmaktadır. 2025 yılının ilk dokuz aylık döneminde reel büyüme devam ederken, özellikle dışarıdan alınan hizmetlerin şirket bünyesine dahil edilmesiyle gider yapısı daha öngörülebilir hale gelmiştir. Bu adımlar FAVÖK marjını desteklerken, hasta ve ödeme tipi miksindeki iyileşme operasyonel karlılığa pozitif katkı sağlamaktadır. Yılın son çeyreğinde gelir yaratımında reel büyümenin devamını, buna karşılık marjlar ve verimlilik tarafındaki kazanımların korunacağını öngörüyoruz. Bu doğrultuda, şirketin 2025 yılını 53,7 milyar TL ciro, %26,6 FAVÖK marjı ile 14,3 milyar TL FAVÖK ve 5,6 milyar TL net kar ile tamamlamasını öngörüyoruz.

2026 yılına girerken regülasyon kaynaklı belirsizliklere rağmen daha olumlu bir tablo öngörüyoruz. Sağlık Uygulama Tebliği ve Türk Tabipleri Birliği fiyat tarifelerinde beklenen artışların zamanlaması 2026 görünümünde belirleyici olacaktır. Hasılatın önemli bir bölümünün bu tarifelere duyarlı olması, olası güncellemelerin gelir ve karlılık üzerinde anlamlı bir kaldıraç yaratma potansiyeli taşımaktadır. Bu çerçevede 2026 yılında şirketin 66,2 milyar TL ciro, 17,8 milyar TL FAVÖK ve yaklaşık 8 milyar TL net kar elde etmesini bekliyoruz.

Yatırımlar ve kapasite artışı, orta vadeli büyüme hikayesini desteklemeye devam etmektedir. Şirket, yıl içinde Liv Hospital Topkapı ve Medical Park Tem hastanelerini bünyesine katarak toplam yatak kapasitesini artırdı. İstanbul Onkoloji Hastanesi'nin MLP Sağlık bünyesine dahil edilmesi, Gaziosmanpaşa Diyaliz Merkezi devri ve yeni hastane açılışları, grubun yatak kapasitesini ve hizmet çeşitliliğini artırmaktadır. Büyük şehirlerde yoğunlaşan bu genişleme stratejisi, ölçek avantajı yaratırken birim maliyetleri aşağı çekerek karlılık tarafında sürdürülebilir destek oluşturmaktadır.

Nakit akışı ve finansal yapıda temkinli görünüm. Artan yatırım harcamaları nedeniyle operasyonel nakit akışı %44 azalarak 4,9 milyar TL oldu. Geçici ticari alacak artışı ve yurtdışındaki hastanelerinin fonlanması nedeniyle işletme sermayesi ihtiyacı arttı. Yeni hastane yatırımları ve ruhsat alımları sonucunda serbest nakit akışı geçici olarak negatif, -2,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Net borç/FAVÖK oranıs ene başındaki 0,5x'ten, 0,9x'e yükselmiş olup finansal kaldıraç seviyesi yönetilebilir düzeydedir.