726 Milyon TL lik Zarar 52 Milyona Düştü Hissede Kısa Vadede Olumlu Etki Bekleniyor
726 Milyon TL lik Zarar 52 Milyona Düştü Hissede Kısa Vadede Olumlu Etki Bekleniyor. Tat Gıda TATGD bu yılın 3. çeyrek finansal tablolarını açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde açıkladığı zarar rakamını dramatik şekilde düşürdü. Hisseye olumlu etkiler bekleniyor.
31 Ekim 2025 Cuma 11:30
726 Milyon TL lik Zarar 52 Milyona Düştü Hissede Kısa Vadede Olumlu Etki Bekleniyor. Tat Gıda TATGD bu yılın 3. çeyrek finansal tablolarını açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde açıkladığı zarar rakamını dramatik şekilde düşürdü. Hisseye olumlu etkiler bekleniyor.
Tat Gıda TATGD geçen yıl 3. çeyrek bilançosunda 726.863.000 TL zarar açıklamıştı. Şirket bu yıl 3. çeyrekte zarar rakamını 52.357.000 TL ye düşürdü. Şirketin zarar rakamının dramatik oranda düşmesi kurumlar tarafından değerlendiridli.
Şeker Yatırım TATGD bilançosunu değerlendirdi ve zarar rakamındaki düşüşün orta vadede hisseyi olumlu etkileyebileceğini açaıkladı.
Finansal Görünüm ve Genel Değerlendirme:
Tat Gıda yönetimi, 2025 yılının operasyonel açıdan maliyet disiplini ve verimlilik önceliğiyle şekillendiğini vurguladı. Üçüncü çeyrek sonuçları, faaliyet giderlerindeki azalma ve etkin maliyet yönetimi sayesinde kârlılıktaki toparlanma eğiliminin sürdüğünü ortaya koydu. Net zarar 2024'ün aynı dönemindeki 727 milyon TL seviyesinden 52 milyon TL'ye gerilerken, net finansal borç 3.853 milyon TL'den 3.206 milyon TL'ye düştü. Şirketin likidite oranı 0,13'e yükselerek bilanço tarafında iyileşme sinyali verdi.
Üretim Süreci ve Tesis Yapısı: Tat Gıda faaliyetlerini Bursa'nın Mustafakemalpaşa ve Karacabey ilçeleri ile İzmir Torbalı'daki üç üretim tesisinde sürdürmekte olup toplam 740 bin metrekarelik üretim alanına sahiptir. Şirket, Avrupa pazarındaki operasyonel verimliliğini artırmak amacıyla Hollanda merkezli Tat Europe BV'yi kurmuş ve bu adımla ihracat ağını güçlendirmeyi hedeflemektedir.
Tedarik Zinciri, Tarımsal Faaliyetler ve Sözleşmeli Çiftçi Yapısı: Yönetim, domates tedarikinde sözleşmeli çiftçilerle çalışma oranının sektör ortalamasının üzerinde olduğunu belirtmiştir. Tat Gıda, hammadde tedarikinin bir kısmını kendi tarımsal faaliyetleri aracılığıyla gerçekleştirmekte olup, iklim değişikliğine bağlı su kıtlığı nedeniyle 2025 sezonunda hasat döneminde yaklaşık iki haftalık bir gecikme yaşanmıştır. Türkiye'de işlenen domates pazarında yaklaşık %16'lık paya sahip olan şirket, 2024'e kıyasla %16 oranında düşen işlenen domates miktarını etkin stok yönetimiyle dengelemiştir. Ana faaliyet alanı olan domates ürünleri ve salçadaki %13'lük üretim düşüşü, turşu ve diğer kategorilerdeki üretim artışıyla telafi edilerek ürün karması çeşitliliği korunmuştur.
Üretim ve Satış Hacmi: Üretim hacmi 3Ç25'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %4 azalarak 87.116 ton, satış hacmi ise %5,8 düşerek 32.790 ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin ihracat hacmindeki azalış, ağırlıklı olarak salça ve sos ürünlerinde yaşanan küresel fiyat baskısından kaynaklanmıştır. İhracat gelirleri TL bazında %29 düşüşle 452 milyon TL'ye, dolar bazında ise %28 azalışla 10,7 milyon ABD dolarına gerilemiştir. 2025 yılının ilk dokuz ayında ihracat gelirleri 1,5 milyar TL olurken (2024: 2,48 milyar TL), yurt dışı satışlardaki %39'luk düşüş, yurt içi satışlardaki %11'lik artışla kısmen dengelenmiştir. Yönetim, ihracat tarafındaki daralmanın Çin kaynaklı rekabet nedeniyle yaşanan pazar payı kaybından kaynaklandığını; yurt içi satışlardaki artışın ise indirim marketlerle yapılan yeni anlaşmalar ve sınırlı fiyat artışları sayesinde gerçekleştiğini ifade etti.
Kârlılık ve Maliyet Yönetimi: Üçüncü çeyrekte brüt kâr marjı etkin maliyet yönetimiyle bir önceki çeyreğe göre 3,7 puan artarak %17 seviyesine yükselmiştir. 2025'in ilk dokuz ayında FAVÖK 490 milyon TL'ye ulaşırken, FAVÖK marjı %8,5 olarak gerçekleşmiştir (2024:%3). Genel yönetim giderlerinde %37, pazarlama giderlerinde ise %26 oranındaki düşüş, faaliyet kârlılığını destekleyen unsurlar arasında öne çıkmıştır. Finansman giderlerindeki azalma ve parasal kazanç düşüşü net kârı sınırlı etkilese de genel sonuçlar faaliyet kârlılığında belirgin bir iyileşmeye işaret etmiştir.
Sürdürülebilirlik ve Yatırımlar: Sürdürülebilirlik yatırımları kapsamında şirket, Manisa'da 2,3 MWp kapasiteli GES projesini devreye almış, Afyonkarahisar'da 9,9 MWp kapasiteli santralinin kurulumuna devam etmektedir. Bu iki proje tamamlandığında şirket enerji ihtiyacının %97'sini yenilenebilir kaynaklardan karşılamayı hedeflemekte olup mevcut oran %19,5 seviyesindedir. Toplam yatırım tutarı yaklaşık 4,9 milyon ABD doları olan bu projeler uzun vadeli yeşil kredi finansmanı ile yürütülmektedir.
Yönetim Beklentileri ve Görünüm: Yönetim, 2025 yılı satış hacmini 140.972 ton, 2026 yılı satış hacmini ise 150.858 ton olarak öngörmektedir. Net satış hasılatının 2025'te 8,4 milyar TL, 2026'da 10,1 milyar TL'ye ulaşması beklenmektedir. FAVÖK marjı beklentisi 2025 için %5–8, 2026 için ise %11–14 aralığındadır. Yönetim, bu hedeflerin TÜFE'nin yaklaşık %25 seviyesinde gerçekleşeceği varsayımıyla belirlendiğini ve enflasyon muhasebesi öncesi dönemde FAVÖK marjlarının benzer şekilde yaklaşık %15 civarında olduğunu ifade etmiştir.
Genel Değerlendirme ve Analist Görüşü: Genel olarak, Tat Gıda 2025 yılında maliyet disiplini ve etkin stok yönetimiyle operasyonel kârlılığında güçlü bir toparlanma göstermiştir. İhracat pazarlarındaki zayıflık kısa vadede büyümeyi sınırlasa da yurt içi kanal performansı, ürün çeşitliliği ve verimlilik yatırımları bu etkiyi dengelemektedir. GES projeleri ve sözleşmeli tarım modeli, şirketin sürdürülebilir büyüme ve marj istikrarı açısından orta vadede olumlu görünümünü desteklemektedir
WhatsApp'ta özel haber grubumuza katılmak için buraya tıklayın! Katılım ücretsizdir!
Tat Gıda TATGD geçen yıl 3. çeyrek bilançosunda 726.863.000 TL zarar açıklamıştı. Şirket bu yıl 3. çeyrekte zarar rakamını 52.357.000 TL ye düşürdü. Şirketin zarar rakamının dramatik oranda düşmesi kurumlar tarafından değerlendiridli.
Şeker Yatırım TATGD bilançosunu değerlendirdi ve zarar rakamındaki düşüşün orta vadede hisseyi olumlu etkileyebileceğini açaıkladı.
Finansal Görünüm ve Genel Değerlendirme:Tat Gıda yönetimi, 2025 yılının operasyonel açıdan maliyet disiplini ve verimlilik önceliğiyle şekillendiğini vurguladı. Üçüncü çeyrek sonuçları, faaliyet giderlerindeki azalma ve etkin maliyet yönetimi sayesinde kârlılıktaki toparlanma eğiliminin sürdüğünü ortaya koydu. Net zarar 2024'ün aynı dönemindeki 727 milyon TL seviyesinden 52 milyon TL'ye gerilerken, net finansal borç 3.853 milyon TL'den 3.206 milyon TL'ye düştü. Şirketin likidite oranı 0,13'e yükselerek bilanço tarafında iyileşme sinyali verdi.
Üretim Süreci ve Tesis Yapısı: Tat Gıda faaliyetlerini Bursa'nın Mustafakemalpaşa ve Karacabey ilçeleri ile İzmir Torbalı'daki üç üretim tesisinde sürdürmekte olup toplam 740 bin metrekarelik üretim alanına sahiptir. Şirket, Avrupa pazarındaki operasyonel verimliliğini artırmak amacıyla Hollanda merkezli Tat Europe BV'yi kurmuş ve bu adımla ihracat ağını güçlendirmeyi hedeflemektedir.
Tedarik Zinciri, Tarımsal Faaliyetler ve Sözleşmeli Çiftçi Yapısı: Yönetim, domates tedarikinde sözleşmeli çiftçilerle çalışma oranının sektör ortalamasının üzerinde olduğunu belirtmiştir. Tat Gıda, hammadde tedarikinin bir kısmını kendi tarımsal faaliyetleri aracılığıyla gerçekleştirmekte olup, iklim değişikliğine bağlı su kıtlığı nedeniyle 2025 sezonunda hasat döneminde yaklaşık iki haftalık bir gecikme yaşanmıştır. Türkiye'de işlenen domates pazarında yaklaşık %16'lık paya sahip olan şirket, 2024'e kıyasla %16 oranında düşen işlenen domates miktarını etkin stok yönetimiyle dengelemiştir. Ana faaliyet alanı olan domates ürünleri ve salçadaki %13'lük üretim düşüşü, turşu ve diğer kategorilerdeki üretim artışıyla telafi edilerek ürün karması çeşitliliği korunmuştur.
Üretim ve Satış Hacmi: Üretim hacmi 3Ç25'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %4 azalarak 87.116 ton, satış hacmi ise %5,8 düşerek 32.790 ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin ihracat hacmindeki azalış, ağırlıklı olarak salça ve sos ürünlerinde yaşanan küresel fiyat baskısından kaynaklanmıştır. İhracat gelirleri TL bazında %29 düşüşle 452 milyon TL'ye, dolar bazında ise %28 azalışla 10,7 milyon ABD dolarına gerilemiştir. 2025 yılının ilk dokuz ayında ihracat gelirleri 1,5 milyar TL olurken (2024: 2,48 milyar TL), yurt dışı satışlardaki %39'luk düşüş, yurt içi satışlardaki %11'lik artışla kısmen dengelenmiştir. Yönetim, ihracat tarafındaki daralmanın Çin kaynaklı rekabet nedeniyle yaşanan pazar payı kaybından kaynaklandığını; yurt içi satışlardaki artışın ise indirim marketlerle yapılan yeni anlaşmalar ve sınırlı fiyat artışları sayesinde gerçekleştiğini ifade etti.
Kârlılık ve Maliyet Yönetimi: Üçüncü çeyrekte brüt kâr marjı etkin maliyet yönetimiyle bir önceki çeyreğe göre 3,7 puan artarak %17 seviyesine yükselmiştir. 2025'in ilk dokuz ayında FAVÖK 490 milyon TL'ye ulaşırken, FAVÖK marjı %8,5 olarak gerçekleşmiştir (2024:%3). Genel yönetim giderlerinde %37, pazarlama giderlerinde ise %26 oranındaki düşüş, faaliyet kârlılığını destekleyen unsurlar arasında öne çıkmıştır. Finansman giderlerindeki azalma ve parasal kazanç düşüşü net kârı sınırlı etkilese de genel sonuçlar faaliyet kârlılığında belirgin bir iyileşmeye işaret etmiştir.
Sürdürülebilirlik ve Yatırımlar: Sürdürülebilirlik yatırımları kapsamında şirket, Manisa'da 2,3 MWp kapasiteli GES projesini devreye almış, Afyonkarahisar'da 9,9 MWp kapasiteli santralinin kurulumuna devam etmektedir. Bu iki proje tamamlandığında şirket enerji ihtiyacının %97'sini yenilenebilir kaynaklardan karşılamayı hedeflemekte olup mevcut oran %19,5 seviyesindedir. Toplam yatırım tutarı yaklaşık 4,9 milyon ABD doları olan bu projeler uzun vadeli yeşil kredi finansmanı ile yürütülmektedir.
Yönetim Beklentileri ve Görünüm: Yönetim, 2025 yılı satış hacmini 140.972 ton, 2026 yılı satış hacmini ise 150.858 ton olarak öngörmektedir. Net satış hasılatının 2025'te 8,4 milyar TL, 2026'da 10,1 milyar TL'ye ulaşması beklenmektedir. FAVÖK marjı beklentisi 2025 için %5–8, 2026 için ise %11–14 aralığındadır. Yönetim, bu hedeflerin TÜFE'nin yaklaşık %25 seviyesinde gerçekleşeceği varsayımıyla belirlendiğini ve enflasyon muhasebesi öncesi dönemde FAVÖK marjlarının benzer şekilde yaklaşık %15 civarında olduğunu ifade etmiştir.
Genel Değerlendirme ve Analist Görüşü: Genel olarak, Tat Gıda 2025 yılında maliyet disiplini ve etkin stok yönetimiyle operasyonel kârlılığında güçlü bir toparlanma göstermiştir. İhracat pazarlarındaki zayıflık kısa vadede büyümeyi sınırlasa da yurt içi kanal performansı, ürün çeşitliliği ve verimlilik yatırımları bu etkiyi dengelemektedir. GES projeleri ve sözleşmeli tarım modeli, şirketin sürdürülebilir büyüme ve marj istikrarı açısından orta vadede olumlu görünümünü desteklemektedir
WhatsApp'ta özel haber grubumuza katılmak için buraya tıklayın! Katılım ücretsizdir!