AKBNK İçin Hedef Fiyat 124,60 TL'ye Yükseldi

AKBNK İçin Hedef Fiyat 124,60 TL'ye Yükseldi

Garanti BBVA Yatırım tarafından yayınlanan analiz raporuna göre Akbank, 2025 yılının tamamında net kârını bir önceki yıla göre %35 artırdı. Finansal sonuçları ve gelecek vizyonunu olumlu değerlendiren Garanti BBVA Yatırım, hisse için "Endeks Üzeri" tavsiyesini korurken hedef fiyatını 105 TL'den 124,6 TL'ye revize etti.

Aracı kurumun raporu aşağıdaki gibi oldu:

"AKBNK 4Ç25 Finansal Sonuçlar

Akbank 4Ç25'de beklentilere paralel, 18.3mlr TL net kar açıkladı. (Konsensüs tahmin: 18.1mlr TL, +30% çoç, +99% yoy). Böylece, banka 2025'te %35 artış ile 57.3mlr TL net kar rakamına ulaştı. (2025 özkaynak karlılığı 21.5% vs. 2024: 19.0%) Net faiz marjı, artan swap maliyetlerine rağmen, genişleyen TL kredi makası etkisiyle çeyrek bazda 0.4 puan artarak %3.1'e yükseldi. 2025'in NFM'si yıllık bazda 0.3 puan artışla %2.5 olarak gerçekleşti. Komisyon gelir büyümesi de ödeme sistemleri ve sigorta faaliyetleri sayesinde yıllık bazda %65'lik büyüme ile güçlü seyretmektedir.

Maliyet büyümesi yıllık bazda %33 olup, 2025'de gider/gelir oranını %48'e düşürürken (-3.8pp yıllık) ve komisyonların faaliyet giderlerine oranını %107'ye (+21.2pp) çıkarmaktadır. Takip akışları bir önceki çeyreğe göre %27 azalışla 6.0mlr TL'ye düşerken, NPL oranı %3.4 (yıllık 0.7puan artış) oldu. 2025'teki risk maliyeti, 214bps olarak gerçekleşmiştir. (2024: 89bps)

2026 Beklentiler; Akbank, %30 üzerinde TL kredi büyümesi ve %10 üzeri YP kredi büyümesi bekliyor. Bununla birlikte, Akbank %2.0 civarı risk maliyeti, %3.5 civarı NPL oranı ve %4'e yakın net faiz marjı öngörmektedir. Komisyon gelir büyümesinin %30 üzeri olması beklenirken, gider artışının ise düşük 30%'lu seviyede olacağı öngörülmektedir. Böylece, gider/gelir oranının düşük %40'lı seviyede gerçekleşmesi beklenmektedir. Sonuç olarak, özkaynak karlılığının yüksek 20%'li seviyede olması öngörülmektedir.

Piyasa etkisi nötr Bilanço sonuçlarının ve bütçe projeksiyonlarının beklentilere yakın olmasından dolayı, nötr piyasa etkisi bekliyoruz.

Akbank için “Endeks Üzeri” tavsiyemizi korurken, yeni hedef fiyatımızı 124.60TL olarak belirliyoruz. (ÖHF: 105TL)"