Enka İnşaat ENKAI 80 TL Fiyatta! 105,50 TL Olur mu?
Enka İnşaat ENKAI 80 TL Fiyatta! 105,50 TL Olur mu? Gedik Yatırım' ın cevabı evet! Hisse için hedef fiyat raporu yayınlayan kurum hisseden endeks üzerinde getiri potansiyeli bekliyor.
5 Aralık 2025 Cuma 12:45
Enka İnşaat ENKAI 80 TL Fiyatta! 105,50 TL Olur mu? Gedik Yatırım' ın cevabı evet! Hisse için hedef fiyat raporu yayınlayan kurum hisseden endeks üzerinde getiri potansiyeli bekliyor.
Borsanın inşaat şirketi Enka İnşaat ENKAI için hedef fiyat rapor Gedik Yatırım' dan geldi. H,sseye 105,50 TL hedef fiyat tespit eden kurum, endeks üzerinde getiri bekliyor.
Gedik Yatırım Enka İnşaat ENKAI raporu
Endeks Üzerinde Getiri önerimizi koruyoruz: Enka İnşaat için hedef fiyatımızı hisse başına 94,34 TL'den 105,50 TL'ye yükseltiyoruz. Bu artış, 2025–2026 FAVÖK ve net kâr tahminlerimizdeki yukarı yönlü revizyonları (sırasıyla ortalama %7 ve %15) ve daha güçlü net nakit pozisyonu tahminimizi yansıtmaktadır. Hisselerle ilgili önerimizi %37'lik yükseliş potansiyeliyle Endeks Üzerinde Getiri olarak yineliyoruz. Son altı ayda %23'lük değer artışına ve BIST-100'e kıyasla %6'lık pozitif göreceli performansa rağmen, hisseler tahminlerimize göre 2025 için 6,6x ve 2026 için 3,7x FD/FAVÖK gibi cazip çarpanlardan işlem görmeye devam ediyor. Potansiyel katalizörler arasında güçlü 4Ç25 sonuçları, birikmiş sipariş (backlog) artışı, artan elektrik üretimi, olası bir Rusya-Ukrayna barış senaryosu ve daha yüksek dolar/TL seviyesi bulunuyor.
Defansif özellikler ile büyüme potansiyelinin birleşimi: Enka, büyük ölçüde USD bazlı gelir yapısı, düşük yurtiçi pazar bağımlılığı (gelirlerinin yaklaşık %75'i yurtdışından) ve 5,8 milyar USD'lik güçlü net nakit pozisyonu ile defansif nitelikler taşısa da inşaat ve enerjideki güçlü büyüme trendi ile gayrimenkul segmentindeki genişleme hamleleri, şirketi aynı zamanda cazip bir büyüme hikayesi haline getiriyor.
İnşaat iş yükü tam hızla büyüyor: Enka'nın birikmiş siparişleri 2024'teki 5,8 milyar USD'den 2025'in ilk dokuz ayı itibarıyla 8,7 milyar USD'ye yükseldi. Böylece, inşaat segmenti, 9A25 döneminde yıllık bazda %61 artışla 13,4 milyar TL FAVÖK üretti. İş yükü büyümesinin enerji ve altyapı alanında Avrupa ve Orta Doğu'da yeni projelerle devam edeceğini öngörüyoruz.
Yeni Kırklareli santrali ile enerji faaliyetlerinde daha fazla büyüme bekliyoruz: Temmuz 2024'teki elektrik fiyat artışlarının ardından üretim hacimleri düşük bir bazdan toparlanarak enerji segmentinin FAVÖK'ünü 9A24'teki -149 milyon TL'den 9A25'te 1,9 milyar TL'ye taşıdı. 2025 sonuna kadar devreye alınması planlanan 850 MW kapasiteli yeni Kırklareli doğalgaz santrali — mevcut varlıkların %56'lık verimliliğine karşı %63 verimlilik sunuyor — gelirleri ve marjları daha da destekleyecek. Bu yeni santralle birlikte Enka'nın toplam üretim kapasitesi 2025 sonunda mevcut 4.140 MW'tan yaklaşık 5.000 MW'a çıkacak.
Gayrimenkulde momentum güçlü seyrediyor: Rusya'daki gayrimenkul segmenti, artan kira gelirleri sayesinde 9A25'te yıllık bazda %36 artışla 6,6 milyar TL FAVÖK üretti. Ayrıca Enka, geçen ay Birleşik Krallık'ta yaklaşık 230 milyon USD bedelle Park House ofis binasını satın aldı; bunun da yıllık 15–20 milyon USD kira geliri katkısı sağlamasını bekliyoruz.
Borsanın inşaat şirketi Enka İnşaat ENKAI için hedef fiyat rapor Gedik Yatırım' dan geldi. H,sseye 105,50 TL hedef fiyat tespit eden kurum, endeks üzerinde getiri bekliyor.
Gedik Yatırım Enka İnşaat ENKAI raporu
Endeks Üzerinde Getiri önerimizi koruyoruz: Enka İnşaat için hedef fiyatımızı hisse başına 94,34 TL'den 105,50 TL'ye yükseltiyoruz. Bu artış, 2025–2026 FAVÖK ve net kâr tahminlerimizdeki yukarı yönlü revizyonları (sırasıyla ortalama %7 ve %15) ve daha güçlü net nakit pozisyonu tahminimizi yansıtmaktadır. Hisselerle ilgili önerimizi %37'lik yükseliş potansiyeliyle Endeks Üzerinde Getiri olarak yineliyoruz. Son altı ayda %23'lük değer artışına ve BIST-100'e kıyasla %6'lık pozitif göreceli performansa rağmen, hisseler tahminlerimize göre 2025 için 6,6x ve 2026 için 3,7x FD/FAVÖK gibi cazip çarpanlardan işlem görmeye devam ediyor. Potansiyel katalizörler arasında güçlü 4Ç25 sonuçları, birikmiş sipariş (backlog) artışı, artan elektrik üretimi, olası bir Rusya-Ukrayna barış senaryosu ve daha yüksek dolar/TL seviyesi bulunuyor.
Defansif özellikler ile büyüme potansiyelinin birleşimi: Enka, büyük ölçüde USD bazlı gelir yapısı, düşük yurtiçi pazar bağımlılığı (gelirlerinin yaklaşık %75'i yurtdışından) ve 5,8 milyar USD'lik güçlü net nakit pozisyonu ile defansif nitelikler taşısa da inşaat ve enerjideki güçlü büyüme trendi ile gayrimenkul segmentindeki genişleme hamleleri, şirketi aynı zamanda cazip bir büyüme hikayesi haline getiriyor.
İnşaat iş yükü tam hızla büyüyor: Enka'nın birikmiş siparişleri 2024'teki 5,8 milyar USD'den 2025'in ilk dokuz ayı itibarıyla 8,7 milyar USD'ye yükseldi. Böylece, inşaat segmenti, 9A25 döneminde yıllık bazda %61 artışla 13,4 milyar TL FAVÖK üretti. İş yükü büyümesinin enerji ve altyapı alanında Avrupa ve Orta Doğu'da yeni projelerle devam edeceğini öngörüyoruz.
Yeni Kırklareli santrali ile enerji faaliyetlerinde daha fazla büyüme bekliyoruz: Temmuz 2024'teki elektrik fiyat artışlarının ardından üretim hacimleri düşük bir bazdan toparlanarak enerji segmentinin FAVÖK'ünü 9A24'teki -149 milyon TL'den 9A25'te 1,9 milyar TL'ye taşıdı. 2025 sonuna kadar devreye alınması planlanan 850 MW kapasiteli yeni Kırklareli doğalgaz santrali — mevcut varlıkların %56'lık verimliliğine karşı %63 verimlilik sunuyor — gelirleri ve marjları daha da destekleyecek. Bu yeni santralle birlikte Enka'nın toplam üretim kapasitesi 2025 sonunda mevcut 4.140 MW'tan yaklaşık 5.000 MW'a çıkacak.
Gayrimenkulde momentum güçlü seyrediyor: Rusya'daki gayrimenkul segmenti, artan kira gelirleri sayesinde 9A25'te yıllık bazda %36 artışla 6,6 milyar TL FAVÖK üretti. Ayrıca Enka, geçen ay Birleşik Krallık'ta yaklaşık 230 milyon USD bedelle Park House ofis binasını satın aldı; bunun da yıllık 15–20 milyon USD kira geliri katkısı sağlamasını bekliyoruz.