Garanti BBVA Yatırım Model Portföyünde Bulunan TUPRS İçin Ne Kadar Kazanç Bekliyor
Garanti BBVA Yatırım Model Portföyünde Bulunan TUPRS İçin Ne Kadar Kazanç Bekliyor? Borsanın devi TUPRS için g-Garanti BBVA Yatırım ne hedef fiyat belirledi?
1 Aralık 2025 Pazartesi 15:30
Garanti BBVA Yatırım Model Portföyünde Bulunan TUPRS İçin Ne Kadar Kazanç Bekliyor? Borsanın devi TUPRS için g-Garanti BBVA Yatırım ne hedef fiyat belirledi?
Kasım ayı için ürün marjları rakamlarını açıklayan TUPRS için verilen hedef fiyatlar gözden geçiriliyor. Şirketin açıkladığı rakamları değerlendiren Garanti BBVA Yatırım, model portföyünde de bulunan TUPRS için 218,10 TL hedef fiyatını ve endeks üzeri getiri beklentisini koruyor.
Garanti BBVA Yatırım Tüpraş değerlendirmesi - Kasım Ürün Marjları
Tüpraş'ın Kasım ayı ortalama ürün marjları geçtiğimiz yılın aynı döneminin %113.6 üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazda; jet yakıtı marjları 16$ (+%110), dizel marjları 19.1$ (+%111), benzin marjları ise 12.8$'lık (+%117.4) artış gösterdi. Fuel oil marjlarında ise 1.1$ (-%13.4) daralma görüldü. 2025 Ekim ayı ile kıyaslandığında da jet yakıtı, dizel ve benzin marjlarında sırasıyla %26, %37.5 ve %28.8 artış izlendi. Benzin marjları aylık bazda son 5 yıl rekorunu tazeledi
2025'in Ekim ayında 17.4$ tahmin ettiğimiz WACM'ın Kasım ayında 3.1$ (%17.7) yükselişle 20.5$ gerçekleştiğini, böylelikle 2024'ün aynı dönemine (9.6$) kıyasla %113.6 arttığını hesaplıyoruz. Tüpraş 2025 yıl sonu için varil başına 5 -6$ bölgesinde net rafineri marjı (NRM) projeksiyonu açıklamış, sonrasında bu hedefi 6-6.5$ bandına güncellemişti. 1Ç25'i 4.1$/v, 2Ç25'i 5.3$/v, 3Ç25'i 9.7$/v NRM ile geride bırakan Tüpraş'ın, 4Ç25'te 10$/v'nin üzerinde NRM açıklaması ve 2025 yılını 7$/v'nin üzerinde NRM ile tamamlaması beklenebilir.
Model portföyümüzde bulunan Tüpraş için 218.1TL hedef fiyatımız ve endeks üzeri getiri tavsiyemiz bulunuyor.
Tüpraş - Ortalama Marj, Diferansiyel ve Avrupa Stokları
Ağırlıklandırılmış ortalama ürün marjında (WACM) jeopolitik gerginlikler, düşük Avrupa stokları ve rafineri bakımlarına paralel olarak güçlü seyir devam ediyor. Pandemi öncesi 6$'larda hesapladığımız ortalama WACM'ın 10 $'ın üzerinde seyretmesi şirketin hala güçlü bir döngüde olduğunu gösteriyor. Petrol diferansiyellerinde zayıflık ise devam ediyor. Kasım ayı sonu için Arap, Basra ve Kerkük petrolünü kullanarak hesapladığımız ortalama diferansiyel 1 $'ın altında seyrediyor. Avrupa'nın benzin ve dizel stoklarında 5 yıllık ortalamaların altında seyir görüyoruz. Jet yakıtı stoklarında ise ortalama üzeri bir seyir mevcut.
Kasım ayı için ürün marjları rakamlarını açıklayan TUPRS için verilen hedef fiyatlar gözden geçiriliyor. Şirketin açıkladığı rakamları değerlendiren Garanti BBVA Yatırım, model portföyünde de bulunan TUPRS için 218,10 TL hedef fiyatını ve endeks üzeri getiri beklentisini koruyor.
Garanti BBVA Yatırım Tüpraş değerlendirmesi - Kasım Ürün Marjları
Tüpraş'ın Kasım ayı ortalama ürün marjları geçtiğimiz yılın aynı döneminin %113.6 üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazda; jet yakıtı marjları 16$ (+%110), dizel marjları 19.1$ (+%111), benzin marjları ise 12.8$'lık (+%117.4) artış gösterdi. Fuel oil marjlarında ise 1.1$ (-%13.4) daralma görüldü. 2025 Ekim ayı ile kıyaslandığında da jet yakıtı, dizel ve benzin marjlarında sırasıyla %26, %37.5 ve %28.8 artış izlendi. Benzin marjları aylık bazda son 5 yıl rekorunu tazeledi
2025'in Ekim ayında 17.4$ tahmin ettiğimiz WACM'ın Kasım ayında 3.1$ (%17.7) yükselişle 20.5$ gerçekleştiğini, böylelikle 2024'ün aynı dönemine (9.6$) kıyasla %113.6 arttığını hesaplıyoruz. Tüpraş 2025 yıl sonu için varil başına 5 -6$ bölgesinde net rafineri marjı (NRM) projeksiyonu açıklamış, sonrasında bu hedefi 6-6.5$ bandına güncellemişti. 1Ç25'i 4.1$/v, 2Ç25'i 5.3$/v, 3Ç25'i 9.7$/v NRM ile geride bırakan Tüpraş'ın, 4Ç25'te 10$/v'nin üzerinde NRM açıklaması ve 2025 yılını 7$/v'nin üzerinde NRM ile tamamlaması beklenebilir.
Model portföyümüzde bulunan Tüpraş için 218.1TL hedef fiyatımız ve endeks üzeri getiri tavsiyemiz bulunuyor.
Tüpraş - Ortalama Marj, Diferansiyel ve Avrupa Stokları
Ağırlıklandırılmış ortalama ürün marjında (WACM) jeopolitik gerginlikler, düşük Avrupa stokları ve rafineri bakımlarına paralel olarak güçlü seyir devam ediyor. Pandemi öncesi 6$'larda hesapladığımız ortalama WACM'ın 10 $'ın üzerinde seyretmesi şirketin hala güçlü bir döngüde olduğunu gösteriyor. Petrol diferansiyellerinde zayıflık ise devam ediyor. Kasım ayı sonu için Arap, Basra ve Kerkük petrolünü kullanarak hesapladığımız ortalama diferansiyel 1 $'ın altında seyrediyor. Avrupa'nın benzin ve dizel stoklarında 5 yıllık ortalamaların altında seyir görüyoruz. Jet yakıtı stoklarında ise ortalama üzeri bir seyir mevcut.