İmalat PMI Aktivitede Hız Kaybına İşaret Ediyor

İmalat PMI Aktivitede Hız Kaybına İşaret Ediyor. İSO tarafından veri ile birlikte açıklanan notta, siparişler ve üretimde süren yavaşlamanın etkisiyle birlikte firmaların eylül ayında yeni istihdam ve satın alımlara temkinli yaklaştığı ifade edildi.

İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI, eylül ayında 47,3 seviyesinden 46,7'ye geriledi. Böylelikle yılın ikinci çeyreğinde ortalama 47,06 seviyesinde oluşan imalat PMI, üçüncü çeyrekte ortalama 46,63 seviyesine geriledi. Nisan 2024'ten bu yana 50 eşik değerinin altında seyreden PMI, sektörün bir yılı aşkın süredir ivme kaybettiğini gösteriyor.

Tacirler Yatırım açıklanan verileri değerlendirdi.

Tacirler Yatırım İSO Türkiye İmalat PMI raporu

Öncü göstergeler üçüncü çeyrekte aktivitede hız kaybına işaret ediyor

İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI, eylül ayında 47,3 seviyesinden 46,7'ye geriledi. Böylelikle yılın ikinci çeyreğinde ortalama 47,06 seviyesinde oluşan imalat PMI, üçüncü çeyrekte ortalama 46,63 seviyesine geriledi. Nisan 2024'ten bu yana 50 eşik değerinin altında seyreden PMI, sektörün bir yılı aşkın süredir ivme kaybettiğini gösteriyor.

İSO tarafından veri ile birlikte açıklanan notta, siparişler ve üretimde süren yavaşlamanın etkisiyle birlikte firmaların eylül ayında yeni istihdam ve satın alımlara temkinli yaklaştığı ifade edildi. Notta ayrıca, bu dönemde enflasyonist baskıların güçlendiği, ancak tarihsel ortalamalara göre ılımlı seyrettiği vurgulandı. Veri notunda, iş yüklerindeki hafiflemeye bağlı olarak firmaların eylül ayında yeni personel alımı konusunda isteksiz davrandığı, üretimde kullanılmak üzere yeni girdi alımı yapmak yerine mevcut stokların değerlendirildiği belirtildi. Sonuç olarak, istihdam, girdi alımları ve üretim öncesi stoklar eylülde belirgin düşüş kaydetti.



Sektörler geneline baktığımızda ise, eylül ayında 10 alt sektörden yalnızca bir tanesinin (gıda ürünleri → 52,8) artış gösterdiği, geri kalan dokuz sektörün daralma kaydettiği takip edildi. Sektörel PMI anketinde eylül ayında en iyi performans gösteren sektörün gıda ürünleri olduğu ve bu sektörde yeni siparişlerin güçlü artış kaydettiği görülürken, talep ortamındaki durgunluğa bağlı olarak anket kapsamında izlenen sektörlerin çoğunluğu yeni sipariş almakta zorlandı.

Yine bugün açıklanan ve büyümeye ilişkin önemli öncü göstergeler arasında yer alan Bloomberg HT Tüketici Güven Endeksi ise eylülde aylık %3 gerileyerek 70,4'e indi. Verinin detayına baktığımızda, Bloomberg HT Tüketici Beklenti Endeksi bir önceki aya göre %0,8 düşüşle 70,6 olurken, içinde bulunulan dönemin dayanıklı tüketim malları ile otomobil ve konut alımı için uygunluğunu ölçmeye çalışan, dolayısı ile iç talebe yönelik önemli bir öncü gösterge niteliğinde olan Bloomberg HT Tüketim Eğilimi Endeksi ise %6,7 yükselerek 79,4 değerini aldı. Veri ile birlikte açıklanan notta, gerek reel faizlerde baskı gerekse de enflasyon beklentilerindeki yüksek seyrin tüketim eğilimindeki artışı desteklediği ifade edilirken, diğer yandan başta hisse senedi piyasası olmak üzere finansal piyasalardaki olumsuz seyrin tüketicinin mevcut durum algısını ve beklentilerini olumsuz etkilediğine yer verildi. Yoğun geçen iç siyasi gündemin de bu düşüşe katkıda bulunduğu vurgulandı.



Öncü göstergeler, bu yılın üçüncü çeyreğinde önceki çeyreğe kıyasla aktivitede yavaşlama olduğunu gösteriyor. Sanayi sektörü aktivitesinde ikinci çeyrekte görülen hızlı yükselişte (%6,1), düşük baz etkisi belirleyici oldu. Bu etkinin üçüncü çeyrek itibariyle hafiflemesini ve sanayi sektöründeki zayıf eğilimin daha belirgin olmasını bekliyoruz. 2025 yıl sonu büyüme tahminimizi, güçlü gelen ilk çeyrek büyüme verileri ve TÜİK'in Ulusal Hesaplar Sistemi'nde gerçekleştiği ana revizyon sonrasında %3,1 seviyesinden %3,4'e revize ettik.