Kimya Şirketine Gedik Yatırım'dan Hedef Fiyat Geldi
Kimya Şirketine Gedik Yatırım'dan Hedef Fiyat Geldi. Hissede %16,1 kazanç potansiyeli açıklandı. Gedik Yatırım Alkim Kimya ALKIM için hedef fiyat raporu yayınladı.
25 Kasım 2025 Salı 10:15
Kimya Şirketine Gedik Yatırım'dan Hedef Fiyat Geldi. Hissede %16,1 kazanç potansiyeli açıklandı. Gedik Yatırım Alkim Kimya ALKIM için hedef fiyat raporu yayınladı.
Gedik Yatırım ALKIM için 21,60 TL hedef fiyat tespit etti. Kurum hissede %16,1 kazanç potansiyeli açıkladı.
Deniz Yatırım Alkim Kimya (ALKIM TI) Bilanço Değerlendirmesi Değerlendirme: Sınırlı Olumsuz
Alkim Kimya 3Ç25'te 1.392 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 1.241 milyon TL), 62 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: 96 milyon TL) ve 41 milyon TL net zarar (Deniz Yatırım: 11 milyon TL net kar) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 3Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 15 milyon TL'lik olumsuz etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
✓ Net finansman giderinde azalış ve net nakit pozisyonuna geçiş.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
Zayıf operasyonel performansın devam etmesi ve geçen çeyreğin aksine net zarar açıklanması.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
→ 3Ç25 finansallarında, zayıf operasyonel performans devam ederken, geçen çeyreğin aksine net zarar kaydedildi. Diğer yandan, bir önceki çeyrekte net borç pozisyonunda olan Şirket bu çeyrek net nakit pozisyonuna geçti. Bu çerçevede, açıklanan finansal sonuçları hisse performansı açısından sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
■ Şirket'in satış geliri 3Ç25'te yıllık %3 artarak 1.392 milyon TL oldu. Kâğıt segmenti geliri yıllık %14 daralırken, kimya segmenti geliri yıllık %30 arttı.
■ FAVÖK yıllık %48 azalışla 62 milyon TL seviyesine gerilerken, FAVÖK marjı 4,5 puan düşüşle %4,5 seviyesinde gerçekleşti. Kâğıt segmenti FAVÖK marjı 3Ç24'teki %5,7'den %3,9'a gerilerken, kimya segmenti FAVÖK marjı %14,1'den %5,0'a düştü.
■ Şirket, 3Ç25'te 41 milyon TL net zarar açıkladı (3Ç24: 22 milyon TL net zarar, 2Ç25: 39 milyon TL net kar). Vergi gelirinin vergi giderine dönüşmesi çeyreksel bazda net kardan net zarara geçişte etkili oldu.
■ Şirket, 3Ç25'te 10 milyon TL seviyesinde esas faaliyetlerden net diğer gider (3Ç24: 37 milyon TL net gelir), 14 milyon TL net finansman gideri (3Ç24: 16 milyon TL net gider) ve 3 milyon TL vergi gideri (3Ç24: 29 milyon TL gider) kaydetti.
■ Eylül 2025 sonu itibariyle Şirket'in 5 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır (Haziran 2025 sonu: 136 milyon TL net borç). Net nakit/FAVÖK oranı Eylül 2025 sonu itibariyle 0,02x seviyesindedir (Haziran 2025 sonu: 0,4x net borç/FAVÖK).
■ Genel değerlendirme: Finansalların ardından Alkim Kimya için 12-aylık hedef fiyatımızı 21,60 TL olarak sürdürürken, finansallardaki toparlanma sürecini görmeyi tercih etmemiz sebebiyle önerimizi de TUT olarak koruyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %11 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 17,7x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.
Gedik Yatırım ALKIM için 21,60 TL hedef fiyat tespit etti. Kurum hissede %16,1 kazanç potansiyeli açıkladı.
Deniz Yatırım Alkim Kimya (ALKIM TI) Bilanço Değerlendirmesi Değerlendirme: Sınırlı Olumsuz
Alkim Kimya 3Ç25'te 1.392 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 1.241 milyon TL), 62 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: 96 milyon TL) ve 41 milyon TL net zarar (Deniz Yatırım: 11 milyon TL net kar) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 3Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 15 milyon TL'lik olumsuz etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
✓ Net finansman giderinde azalış ve net nakit pozisyonuna geçiş.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
Zayıf operasyonel performansın devam etmesi ve geçen çeyreğin aksine net zarar açıklanması.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
→ 3Ç25 finansallarında, zayıf operasyonel performans devam ederken, geçen çeyreğin aksine net zarar kaydedildi. Diğer yandan, bir önceki çeyrekte net borç pozisyonunda olan Şirket bu çeyrek net nakit pozisyonuna geçti. Bu çerçevede, açıklanan finansal sonuçları hisse performansı açısından sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
■ Şirket'in satış geliri 3Ç25'te yıllık %3 artarak 1.392 milyon TL oldu. Kâğıt segmenti geliri yıllık %14 daralırken, kimya segmenti geliri yıllık %30 arttı.
■ FAVÖK yıllık %48 azalışla 62 milyon TL seviyesine gerilerken, FAVÖK marjı 4,5 puan düşüşle %4,5 seviyesinde gerçekleşti. Kâğıt segmenti FAVÖK marjı 3Ç24'teki %5,7'den %3,9'a gerilerken, kimya segmenti FAVÖK marjı %14,1'den %5,0'a düştü.
■ Şirket, 3Ç25'te 41 milyon TL net zarar açıkladı (3Ç24: 22 milyon TL net zarar, 2Ç25: 39 milyon TL net kar). Vergi gelirinin vergi giderine dönüşmesi çeyreksel bazda net kardan net zarara geçişte etkili oldu.
■ Şirket, 3Ç25'te 10 milyon TL seviyesinde esas faaliyetlerden net diğer gider (3Ç24: 37 milyon TL net gelir), 14 milyon TL net finansman gideri (3Ç24: 16 milyon TL net gider) ve 3 milyon TL vergi gideri (3Ç24: 29 milyon TL gider) kaydetti.
■ Eylül 2025 sonu itibariyle Şirket'in 5 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır (Haziran 2025 sonu: 136 milyon TL net borç). Net nakit/FAVÖK oranı Eylül 2025 sonu itibariyle 0,02x seviyesindedir (Haziran 2025 sonu: 0,4x net borç/FAVÖK).
■ Genel değerlendirme: Finansalların ardından Alkim Kimya için 12-aylık hedef fiyatımızı 21,60 TL olarak sürdürürken, finansallardaki toparlanma sürecini görmeyi tercih etmemiz sebebiyle önerimizi de TUT olarak koruyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %11 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 17,7x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.