Küresel Piyasalarda Risk İştahı Toparlanıyor Mu?

Global Menkul Değerler aracı kurumu 25 Kasım 2025 tarihinde özel bir rapor yayınladı. Yayınlanan raporda piyasa özatine değinildi. Bu özette birçok ülkenin piyasalarına yer verildi:

Küresel Piyasalarda Risk İştahında Toparlanma Sinyalleri

Küresel risk iştahı, son günlerde özellikle Fed üyelerinin aralık ayında faiz indirimine açık kapı bırakan açıklamaları, Rusya–Ukrayna barış sürecine ilişkin ilerleme işaretleri ve ABD-AB ticaret hattındaki tarifeler konusundaki karşılıklı mesajlar etrafında şekilleniyor. Fed başkanlarından Williams ve Waller'ın “yakın vadede faiz indirimi için alan olduğu” yönündeki söylemleri son dönemdeki satış baskısının hafiflemesine destek olurken, Daly'nin istihdam piyasasındaki bozulma riskine dikkat çekmesi indirim beklentilerini güçlendiriyor. Jeopolitik cephede Ukrayna ile yapılan görüşmelerde güncellenmiş çerçevede ilerleme sağlandığının belirtilmesi, Trump–Xi telefon görüşmesi ve Rusya'nın barış planının bazı maddelerine olumlu yaklaşımı belirsizliği azaltan unsurlar oldu. Buna karşın AB'nin çelik sektöründeki kapasiteler ve tarifeler konusunda ABD ile yürüttüğü sıkı müzakere süreci ticaret başlığını gündemde tutuyor. Çin'in enerji tedarik zincirinde Rusya ile iş birliğini güçlendirme mesajı ise enerji piyasalarına stratejik bir çerçeve kazandırdı.

ABD piyasalarında dün güçlü bir alım iştahı hakimdi; Dow Jones %0,44, S&P 500 %1,55, Nasdaq %2,69 artışla kapanarak haftanın ilk işlem gününde belirgin pozitif bir tablo çizdi. Faiz indirim beklentilerinin güçlenmesi ana katalist olurken, teknoloji ve yarı iletkenler öne çıkan sektörlerdi; Broadcom'un %11, Micron'un %8 yükselişi, Alphabet'in %6,3 ile yeni bir rekor kırması ve genel olarak yapay zekâ temalı güçlü akım risk iştahını destekledi. Sektör dağılımı incelendiğinde iletişim hizmetleri, teknoloji ve tüketici takdirinin endeksi yukarı taşıdığı; özellikle yarı iletken grubunun “on fire” olarak nitelendirildiği görülüyor.

Avrupa tarafında ise kapanış hafif pozitif fakat karışık bir görünüm sergiledi. Stoxx Europe 600 endeksi %0,14, Dax %0,64 artışla günü tamamladı. Rusya–Ukrayna barış sürecine ilişkin ilerleme sinyalleri, ABD'nin 28 maddelik planı üzerinde yapılan görüşmeler ve Avrupa'nın çıkarlarını korumaya dönük mesajlar risk algısını destekledi. Almanya'da Ifo İş Ortamı Güven Endeksi'nin 88,1 puana gerilemesi ekonomik aktiviteye ilişkin temkinli yaklaşımı korurken, Fed'in gevşeme yönlü iletişimi Avrupa fiyatlamalarını da destekleyen dışsal bir unsur olmaya devam etti.

Son dakika önemli diyorsanız… Sadece çok özel haberler anında ve hızlıca benim telefonuma, Whatsapp'a gelsin diyorsanız tıklayın ve kaydolun...
Asya tarafında Moody's Analytics'in bölge büyümesinin 2026'da yavaşlayacağı değerlendirmesi öne çıktı; ekonomistler ABD tarifelerindeki yüksek seyrin ihracatı baskılamakta olduğunu ve zayıf iç talebin fiyatlar üzerinde aşağı yönlü etki yarattığını belirtti. Bölge borsalarında haber akışı ağırlıklı şirket odaklıydı: Alibaba, yapay zeka uygulamasındaki güçlü momentumun etkisiyle Hong Kong'da %4,7 primlendi. Diğer taraftan Çin-ABD hattındaki üst düzey görüşmeler ve Xi'nin enerji ortaklıklarının güçlendirileceğine ilişkin mesajları Asya risk algısını destekleyen unsurlar arasında yer aldı. ABD ve Avrupa vadeli endeksleri ise yatay/hafif negatif bir açılışa işaret ediyor.

Yurt içinde gündem

Yurt içerisinde gündem hem makro akış hem de uluslararası kurum değerlendirmeleri etrafında şekillendi. Societe Generale, Türkiye'de enflasyonun yavaşlama eğiliminde olduğunu, gıda şoku etkisinin azalmasıyla birlikte TCMB'nin 2026 sonuna doğru politika faizini %24 seviyesine indirebileceğini öngördü ve ilk dört toplantıda 150'şer bp, haziran–temmuz aylarında ise 250'şer bp indirim beklentisini paylaştı. Reel kesim göstergeleri tarafında kapasite kullanım oranının %74,1, güven endekslerinde ise inşaat, hizmet ve perakende sektörlerinde aylık artışların öne çıktığı görüldü.

BIST100 endeksi gün içinde sert satış baskısıyla bir kez daha 10.800 seviyelerine yaklaşırken, ardından gelen tepki alımlarıyla günü %0,32 düşüşle 10.888 puandan tamamladı. İşlem hacmi 129,7 milyar TL seviyesine yükselirken, TUPRS, BIMAS ve TRALT endekse aşağı yönlü en fazla etki eden hisseler olmuştur. Gün içi fiyat davranışı, kısa vadeli görünümde 10.800 – 11.000 bandının kritik bir eşik olmaya devam ettiğine işaret ediyor; tepki alımlarının güçlenebilmesi için bandın üstüne doğru kalıcı bir hareket, aşağı yönlü risklerin sınırlanması için ise 10.800 desteği önemli bir referans noktası olarak takip ediliyor. 11.000 seviyesi üzerinde 11.080-11.150-11.250 direnç seviyeleri hedef konumuna gelebilir. 10.800 altında ise 10.720-10.650-10.575 destek seviyelerine doğru baskı oluşabilir. Bununla birlikte endeksin güne hafif pozitif bir eğilimle başlamasını bekliyoruz.

Ekonomik takvimde 10:00 Almanya GSYH (3Ç), 16:30 ABD Çekirdek Perakende Satışlar (Eylül), 16:30 ABD ÜFE (Eylül), 16:30 ABD Perakende Satışlar (Eylül) ve 18:00 ABD Conference Board Tüketici Güveni (Kasım) verileri izlenecek. İçeride ise 10:00 Sektörel TÜFE beklentileri, günün Türkiye odaklı ana makro başlığını oluşturuyor.