KuveytTürk: "Fed İkinci Bir 25 Baz Puanlık İndirim Yönünde Adım Atabilir."
KuveytTürk: "Fed İkinci Bir 25 Baz Puanlık İndirim Yönünde Adım Atabilir." KuveytTürk Yayınladığı Ekim Ayı Bülteninde Küresel Tarafta Yaşanan Gelişmeleri ve Beklentilerini Bizlere Aktardı. İşte Detaylar Haberimizde...
10 Kasım 2025 Pazartesi 16:00
KuveytTürk: "Fed İkinci Bir 25 Baz Puanlık İndirim Yönünde Adım Atabilir." KuveytTürk Yayınladığı Ekim Ayı Bülteninde Küresel Tarafta Yaşanan Gelişmeleri ve Beklentilerini Bizlere Aktardı. İşte Detaylar Haberimizde...
Fed bundan sonra ne yapacak ?
ABD'de merkez bankası Federal Reserve (Fed), Ekim ayı toplantısında politika faizini 25 baz puan indirerek %3,75–4,00 aralığına çekti ve böylece yaz aylarında başlattığı ölçülü gevşeme döngüsünü sürdürdü.
Ancak Başkan Jerome Powell, para politikasında “otomatik indirim” dönemine girilmediğinin altını çizdi. Powell, hükümet kapanmasının önemli ekonomik verilerin yayımlanmasını geciktirdiğini hatırlatarak, “Sisli bir yolda ilerlerken hızımızı düşürmemiz gerekir” ifadesiyle, Fed'in veri eksikliği ortamında daha temkinli hareket edeceğini vurguladı.
Bu açıklama, Aralık toplantısına ilişkin piyasa beklentilerini sınırlarken, Komite üyeleri arasında da görüş ayrılıklarının devam ettiğini gösterdi. Son açıklanan Eylül TÜFE verisi, dezenflasyon sürecinin tamamen raydan çıkmadığını ancak hedefe ulaşmanın zaman alacağını ortaya koydu. Manşet enflasyon yıllık %3,0, çekirdek enflasyon ise %3,0 seviyesinde gerçekleşti.
Barınma ve enerji kalemlerinde sınırlı gerileme görülürken, hizmet fiyatlarındaki yapışkanlık Fed'in ihtiyatlı duruşunu destekledi. Buna karşın işgücü piyasasında yavaşlama sinyalleri belirginleşmeye başladı; yeni istihdam oluşturma hızının düşmesi, ücret artışlarının sınırlanması ve bazı bölgelerde işten çıkarmaların artması, talep baskısının azaldığına işaret ediyor.
Faiz indirim tablosuna genel olarak baktığımızda, Aralık toplantısı için ikili bir olasılık çerçevesi oluşuyor. Eğer Kasım ayı enflasyon verileri beklentilerin altında kalır ve istihdam piyasasındaki soğuma teyit edilirse, Fed ikinci bir 25 baz puanlık indirim yönünde adım atabilir. Ancak fiyat baskılarının yeniden güçlendiği veya hizmet enflasyonunun katılaştığı bir senaryoda, politika faizinin mevcut aralıkta sabit tutulması ve “veriye koşullu” iletişimin güçlendirilmesini bekliyoruz.
Elbette, hükümetin ne kadar daha süre kapalı kalacağı da verilere bağlı aksiyon alma açısından önem kazanacaktır. Genel görünüm, Fed'in dezenflasyondaki ilerlemeyi korurken büyümede ani yavaşlamayı önlemeye çalıştığı hassas bir dengeyi yönettiğini gösteriyor.
Ekim Ayı Euro Bölgesi Piyasa Görünümü…
Ekim ayında Euro Bölgesi'nde açıklanan veriler ve haber akışları, bölge ekonomisinin yönüne dair net ama temkinli bir tablo çizdi. Eurostat'ın yayımladığı öncü verilere göre, yıllık TÜFE (HICP) enflasyonu %2,1 seviyesine gerileyerek bir önceki ayın %2,2'lik oranının altına indi; bu düşüşte enerji fiyatlarındaki yavaşlama ve gıda kalemlerindeki gevşeme belirleyici oldu.
Ancak enerji ve gıda dışı çekirdek enflasyonun %2,4 seviyesinde sabit kalması, hizmet fiyatlarındaki dirençli seyrin hâlen devam ettiğini gösterdi. Euro Bölgesi 3. çeyrek büyüme verisi de çeyreklik bazda %0,2 artışla beklentilerle paralel geldi; bu ılımlı büyüme, bölgenin resesyon riskini şimdilik bertaraf ettiğine işaret etti. İstihdam tarafında %6,3 seviyesinde sabit kalan işsizlik oranı, iş gücü piyasasının zayıf büyümeye rağmen dayanıklılığını koruduğunu ortaya koydu.
Ekim ayında yayımlanan HCOB/S&P Global PMI verileri de bu tabloyu destekledi. Hizmet PMI'ı 52,6, bileşik PMI 52,2 ile son 17 ayın zirvesine yükselirken, imalat PMI 50,0 ile eşik seviyede yatay seyretti. Veriler, talep artışının ağırlıklı olarak hizmet sektöründen kaynaklandığını, ancak imalat sanayinde toparlanmanın kırılgan kaldığını gösterdi. Almanya'da Ifo İş İklimi Endeksi'nin 88,4'e yükselmesi, bölgenin en büyük ekonomisinde güvenin kademeli toparlandığına işaret etti.
Ayın en kritik politika gelişmesi ise Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) 30 Ekim toplantısında faiz oranlarını sabit bırakması oldu; Başkan Lagarde'ın açıklamalarında, enflasyonun hedefe doğru yavaş ama istikrarlı bir şekilde yaklaştığı, ancak erken bir faiz indirimi için hâlen yeterli veri bulunmadığı vurgulandı.
Buna ek olarak, Ekim ayında yayımlanan para arzı (M3) verisi, büyümenin %2,8'e gerilediğini ortaya koyarak, kredi kanallarında sıkılaşmanın sürdüğünü gösterdi. Tüm bu gelişmeler, Ekim ayı boyunca enflasyonda yumuşama, büyümede kırılgan istikrar, para politikasında temkinli bekleyiş ve finansal koşullarda süren sıkılık temalarının Euro Bölgesi piyasalarına yön verdiği bir döneme işaret etti.