Merkez Bankası Faiz İndirimine Gidecek mi? Aracı Kurum Duyurdu!

Aracı kurumlardan Daha Ünlü & Co, 4 Nisan 2025 tarihli günlük bültenini yatırımcıları ile paylaştı. Daha Ünlü & Co, bülteninde Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) tarafından duyurulan Mart ayı enflasyon verilerini değerlendirdi.

Aracı kurum, Merkez Bankası'nın faiz kararına ilişkin de yorumunu paylaştı. Ünlü & Co, "dezenflasyon süreci devam ediyor" ifadesini kullandı.

Ünlü & Co Enflasyon Değerlendirmesi

• "TÜİK'in duyurduğu rakamlara göre TÜFE Mart'ta %2.46 artış kaydederek %2,9 olan ortalama tahminin altında kaldı. Böylece 12 aylık enflasyon yaklaşık 1 puanlık geri çekilme ile %38.1 seviyesine düştü."
• "Yıllık TÜFE'deki düşüş hızı önceki aylara oranla yavaşlamış olsa da arka arkaya 10. ayda da gerileme yaşanması dezenflasyon sürecinin sürdüğüne işaret etti."
• "2025'in ilk yarısında gerçekleşen enflasyon oranı ise %10 oldu. Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası'nın (TCMB) yıl sonu tahmininin %19-29 bandı olduğunu düşünürsek söz konusu bandın içinde kalınması için enflasyonun önümüzdeki dokuz aylık zaman diliminde her ay ortalama en fazla %1,78 oranında artış göstermesi gerekecek."
• "Ancak özellikle Mart'ın ikinci yarısında piyasalarda artan dalgalanmadan sonra sene sonu enflasyon beklentilerinin ağırlıklı olarak %30'un üzerine yükselmeye başladığını görüyoruz."

Merkez Bankası Faiz İndirimi Yorumu

• "Gerek tahminlerdeki söz konusu yukarı yönlü eğilim gerekse Merkez Bankası'nın ramazan ayı ve 19 Mart sonrasında meydana gelen dalgalanmaların daha çok Nisan ayı enflasyon rakamlarına etki edeceğini beklemesi, 17 Nisan'da yapılacak PPK toplantısında faiz indirimlerine ara verileceğini düşündürüyor."

Türk Lirası'nda Son Durum

• "Türk Lirası'nın (TL) beklentilerin altında kalan Mart ayı enflasyon rakamlarına anlamlı bir tepki vermediğini gördük. Buna paralel olarak USD/TL 38 seviyesinden çok fazla uzaklaşmadı."
• "Ayrıca, ABD Başkanı Trump'ın gümrük vergilerine ilişkin açıklamalarınıdan sonra EUR/USD'de meydana gelen yükselişe paralel olarak EUR/TL 42 seviyesinin üzerini test etmeye başladı."
• "Merkez Bankası açısından sepetteki yükseliş daha önemli olduğu için buradaki değişimleri yakından izliyoruz."
• "Sepet 40 liranın üzerini görürken TL'deki dünkü değer kaybı %1'i aştı. Diğer tarafından TL uzun zamandır reel açıdan güçlü biri görünüm sergiliyordu. Ancak Mart ayında enflasyon %2,46 artarken TL sepet karşısında %6'yı aşan kayıpla karşılaşmıştı."
• "Bu yüzden 2024 yılı Eylül ayından beri her ay süren reel açıdan değer kazanma serisi Mart 2025'te son bulmuş oldu."