Morgan Stanley'den TCMB için Faiz Tahmini: İndirimlerin Son Çeyrekte Başlaması Bekleniyor

ABD'li yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın 10 Eylül'de gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini %37 seviyesinde sabit tutmasını bekliyor.

Georgi Deyanov ve Arnav Gupta tarafından hazırlanan değerlendirmede, yılın son çeyreğinde dezenflasyon sürecinin yeniden güç kazanmasıyla birlikte TCMB'nin temkinli bir faiz indirim sürecine geçebileceği öngörüldü. Kurum, ekim ve aralık aylarında 100'er baz puanlık iki indirimle politika faizinin yıl sonunda %35 seviyesine gerileyebileceğini tahmin ediyor.

Morgan Stanley, faiz indirimlerinin 2027'de de kademeli şekilde sürmesini bekliyor. Raporda 2027 sonu politika faizi tahmini %27,50 olarak verilirken, enflasyon görünümündeki belirsizlikler nedeniyle faiz tahminleri üzerindeki yukarı yönlü risklerin devam ettiği belirtildi.

Kurumun Türkiye'ye ilişkin dikkat çeken bir diğer değerlendirmesi ise TL carry trade işlemleri oldu. Morgan Stanley, mevcut para politikası çerçevesinin küresel ve bölgesel risklere rağmen dayanıklılığını koruduğunu belirterek Türk lirası bazlı carry trade pozisyonlarına yönelik olumlu görüşünü sürdürdü.

Stratejistler, üç aylık vadede dolar/TL'de kısa pozisyonları tercih etmeye devam ettiklerini ifade etti. Türk lirasındaki değer kaybı hızının vadeli piyasalarda fiyatlanan seviyelerin altında kalmasının, yüksek faiz getirisiyle birlikte carry trade işlemlerini cazip tutmaya devam ettiği değerlendirildi.

Buna karşılık Morgan Stanley, enflasyonun halen katı bir görünüm sergilemesi nedeniyle TL cinsi yerel tahvillere karşı daha temkinli bir duruşunu koruyor.