Oyak Yatırım Bu Hisseden %46 Kazanç Sağlayacak
Oyak Yatırım Bu Hisseden %46 Kazanç Sağlayacak! Oyak Yatırım ANHYT hissesi için hedef fiyat raporu yayınladı. Hisseyi model portföyünde de bulunduran kurum, hisseden %46 kazanç elde edeceğini düşünüyor.
1 Ocak 2026 Perşembe 11:00
Oyak Yatırım Bu Hisseden %46 Kazanç Sağlayacak! Oyak Yatırım ANHYT hissesi için hedef fiyat raporu yayınladı. Hisseyi model portföyünde de bulunduran kurum, hisseden %46 kazanç elde edeceğini düşünüyor.
ANHYT hissesine hedef fiyat raporu! Oyak Yatırım98 TL lik hisseye 146,60 TL hedef fiyat tespit etti.
Oyak Yatırım ANHYT raporu
Hisseyi neden beğeniyoruz?
ANHYT'nin net karının 2026 yılında yıllık %23 artışla 6,2 milyar TL'ye ulaşmasını, 2025 yılında ise %24 yıllık büyüme kaydetmesini bekliyoruz. Artan emeklilik katkıları ve hayat sigortası primleri ile birlikte genişleyen yatırım portföyünün etkisiyle, önümüzdeki iki yıl boyunca hem hayat hem de emeklilik iş kollarının karlılığı destekleyeceğini öngörüyoruz. 2025–26T döneminde hayat sigortası primlerinin ortalama %57, emeklilik varlık büyüklüğünün (AUM) ise %46 oranında artmasını bekliyoruz. Sonuç olarak, ANHYT'nin 2025–26T döneminde ortalama özkaynak karlılığının dikkat çekici bir seviye olan %45'e ulaşmasını öngörüyoruz; bu oran önümüzdeki iki yıl için beklenen enflasyonun üzerindedir. Kısmi çekişlere izin verilmesi ve özel emeklilik fonlarının bankalar tarafından kredi teminatı olarak kabul edilmesi gibi düzenlemelerin, önümüzdeki dönemde varlık büyümesini desteklemesi beklenmektedir. 18 yaş altı katılımcılara yönelik sistem üç yıldır aktif olup, katılımcı sayısı artmaya devam etmektedir.
Katalistler
Kredi büyümesine yönelik sınırlamaların kaldırılması, hayat sigortası poliçe satışlarını hızlandırarak karlılığı artırabilir. 2026 yılında Tamamlayıcı Emeklilik Sistemi'nin devreye alınması ise emeklilik varlık büyüklüğünü ve karlılığı destekleyebilir.
Riskler
Beklentilerin altında kalan GSYH büyümesi, fonlama maliyetlerinde ani artış ve hızlanan kur değer kaybı, değerlememiz açısından aşağı yönlü riskler oluşturmaktadır.
Değerleme
ANHYT, %31'lik bileşik 3 yıllık hisse başına kar büyüme oranı ve %43 seviyesindeki 2026T özkaynak karlılığına karşılık, 2026 tahminlerimize göre 7,3x F/K ve 2,8x F/DD gibi cazip çarpanlardan işlem görmektedir. 2025–26T dönemi için %52 temettü dağıtım oranı varsayıyor olup, bunun ortalama %7,5 temettü verimine işaret ettiğini düşünüyoruz.
ANHYT hissesine hedef fiyat raporu! Oyak Yatırım98 TL lik hisseye 146,60 TL hedef fiyat tespit etti.
Oyak Yatırım ANHYT raporu
Hisseyi neden beğeniyoruz?
ANHYT'nin net karının 2026 yılında yıllık %23 artışla 6,2 milyar TL'ye ulaşmasını, 2025 yılında ise %24 yıllık büyüme kaydetmesini bekliyoruz. Artan emeklilik katkıları ve hayat sigortası primleri ile birlikte genişleyen yatırım portföyünün etkisiyle, önümüzdeki iki yıl boyunca hem hayat hem de emeklilik iş kollarının karlılığı destekleyeceğini öngörüyoruz. 2025–26T döneminde hayat sigortası primlerinin ortalama %57, emeklilik varlık büyüklüğünün (AUM) ise %46 oranında artmasını bekliyoruz. Sonuç olarak, ANHYT'nin 2025–26T döneminde ortalama özkaynak karlılığının dikkat çekici bir seviye olan %45'e ulaşmasını öngörüyoruz; bu oran önümüzdeki iki yıl için beklenen enflasyonun üzerindedir. Kısmi çekişlere izin verilmesi ve özel emeklilik fonlarının bankalar tarafından kredi teminatı olarak kabul edilmesi gibi düzenlemelerin, önümüzdeki dönemde varlık büyümesini desteklemesi beklenmektedir. 18 yaş altı katılımcılara yönelik sistem üç yıldır aktif olup, katılımcı sayısı artmaya devam etmektedir.
Katalistler
Kredi büyümesine yönelik sınırlamaların kaldırılması, hayat sigortası poliçe satışlarını hızlandırarak karlılığı artırabilir. 2026 yılında Tamamlayıcı Emeklilik Sistemi'nin devreye alınması ise emeklilik varlık büyüklüğünü ve karlılığı destekleyebilir.
Riskler
Beklentilerin altında kalan GSYH büyümesi, fonlama maliyetlerinde ani artış ve hızlanan kur değer kaybı, değerlememiz açısından aşağı yönlü riskler oluşturmaktadır.
Değerleme
ANHYT, %31'lik bileşik 3 yıllık hisse başına kar büyüme oranı ve %43 seviyesindeki 2026T özkaynak karlılığına karşılık, 2026 tahminlerimize göre 7,3x F/K ve 2,8x F/DD gibi cazip çarpanlardan işlem görmektedir. 2025–26T dönemi için %52 temettü dağıtım oranı varsayıyor olup, bunun ortalama %7,5 temettü verimine işaret ettiğini düşünüyoruz.