Oyak Yatırım Hisseye Güveniyor! %65 Kazandıracak Hisse!
Oyak Yatırım Hisseye Güveniyor! %65 Kazandıracak Hisse! Oyak Yatırım model portföyünde de bulundurduğu BIMAS hissesi için hedef fiyat tespit etti. Kurum hisseden %65 kazanç beklentisi içinde.
1 Ocak 2026 Perşembe 21:45
Oyak Yatırım Hisseye Güveniyor! %65 Kazandıracak Hisse! Oyak Yatırım model portföyünde de bulundurduğu BIMAS hissesi için hedef fiyat tespit etti. Kurum hisseden %65 kazanç beklentisi içinde.
BIMAS borsada yıllık kapanışını 536,50 TL fiyattan yaptı. Oyak Yatırım hisseden 885 TL fiyat bekliyor. Bu hedef hisseden %65 kazanç potansiyeli tespit edildiğini gösteriyor.
Oyak Yatırım BIMAS hissesini model portföyünde de bulunduruyor.
Hisseyi neden beğeniyoruz?
BİM'in, defansif yapısı ve Türkiye genelinde yaygın BIM mağazaları aracılığıyla düşük ve orta gelirli tüketicilere, tamamen kendisine ait File mağazaları aracılığıyla ise orta ve yüksek gelirli tüketicilere olan nispi yakınlığı ve ücret artışının genellikle asgari ücretle uyumlu olması sayesinde piyasanın üzerinde getiri sağlayabileceği görüşündeyiz. Enflasyon, 2024 Kasım sonu itibarıyla %47 olan seviyeye kıyasla nispi bir iyileşme kaydetmiş olsa da, 2025 Kasım sonu itibarıyla %31 gibi yüksek bir seviyede seyrettiğinden, tüketici bütçeleri baskı altında kalmaya devam etmektedir.
2026 yılı için belirlenen %27'lik asgari ücret artışı, personel giderleri açısından olduğu kadar gelirler açısından da önemli olacaktır. Ortalama enflasyon beklentilerine paralel olduğundan marjlarda major baskı beklemiyoruz fakat gelir etkileri açısından rekaber daha da çetin hale gelebilir. Türkiye'de gerçek yaşam maliyeti (kira, ulaşım, eğitim) yüksek ve sektörel rekabet şiddetli olduğundan, tüketiciler zorlanmaktadır. TAS29 öncesi 3Ç25 gelir dağılımına format ve coğrafya bazında bakıldığında, BIM Türkiye, File, BIM Fas ve BIM Mısır sırasıyla %85, %10, %5 ve %1 paylara sahiptir. BIM Türkiye'nin PL (Private Label: özel markalı ürün) payı, 3Ç24'teki %58'den %54'e geriledi. Markalı pay %32'den %36'ya çıktı. Spot ve münhasır segmentlerin payları %9 ve %1 olarak kaldı. Türkiye'de BIM'in PL payı, BIM'in PL oranının daha yüksek olduğu temel kategorilerde nispeten daha düşük enflasyonun seyreltme etkisi nedeniyle azaldı. Ayrıca, SKU (toplam ürün sayısı) sayısı da önceki 900'den 1.000'e yükseldi. Yeni SKU'lar çoğunlukla markalı ürünlerdir ve bu da özel markalı ürünlerin payını azaltmaktadır. Şirketin uzun vadeli özel markalı ürün stratejisinde bir değişiklik yoktur.
BİM'in Mart ayında yıllık finansallarını açıklaması ve 2026 beklentilerini paylaşması olasıdır. 2026'da TAS29 öncesi yıllık gelir artışının %35 ve EBITDA marjının %8,0 olmasını tahmin ediyoruz.
Katalistler
Çeyrek sonuçları, trafik ve sepet büyüklüğü gelişmeleri, hisse geri alım programı, temettü beklentileri Riskler Yıkıcı rekabet, tüketici talebinde ciddi bozulma, doğal afetler, Rekabet Kurulu soruşturmaları, kararları
Değerleme
BİM için hisse başına revize 885TL hedef fiyatla tavsiyemiz Endeks Üzeri Getiri'dir. Hisse, 2026T enflasyon muhasebesiz tahminlerimizle 8.8x F/K ve 5.0x FD/FAVÖK çarpanlarında işlem görmektedir.
BIMAS borsada yıllık kapanışını 536,50 TL fiyattan yaptı. Oyak Yatırım hisseden 885 TL fiyat bekliyor. Bu hedef hisseden %65 kazanç potansiyeli tespit edildiğini gösteriyor.
Oyak Yatırım BIMAS hissesini model portföyünde de bulunduruyor.
Hisseyi neden beğeniyoruz?
BİM'in, defansif yapısı ve Türkiye genelinde yaygın BIM mağazaları aracılığıyla düşük ve orta gelirli tüketicilere, tamamen kendisine ait File mağazaları aracılığıyla ise orta ve yüksek gelirli tüketicilere olan nispi yakınlığı ve ücret artışının genellikle asgari ücretle uyumlu olması sayesinde piyasanın üzerinde getiri sağlayabileceği görüşündeyiz. Enflasyon, 2024 Kasım sonu itibarıyla %47 olan seviyeye kıyasla nispi bir iyileşme kaydetmiş olsa da, 2025 Kasım sonu itibarıyla %31 gibi yüksek bir seviyede seyrettiğinden, tüketici bütçeleri baskı altında kalmaya devam etmektedir.
2026 yılı için belirlenen %27'lik asgari ücret artışı, personel giderleri açısından olduğu kadar gelirler açısından da önemli olacaktır. Ortalama enflasyon beklentilerine paralel olduğundan marjlarda major baskı beklemiyoruz fakat gelir etkileri açısından rekaber daha da çetin hale gelebilir. Türkiye'de gerçek yaşam maliyeti (kira, ulaşım, eğitim) yüksek ve sektörel rekabet şiddetli olduğundan, tüketiciler zorlanmaktadır. TAS29 öncesi 3Ç25 gelir dağılımına format ve coğrafya bazında bakıldığında, BIM Türkiye, File, BIM Fas ve BIM Mısır sırasıyla %85, %10, %5 ve %1 paylara sahiptir. BIM Türkiye'nin PL (Private Label: özel markalı ürün) payı, 3Ç24'teki %58'den %54'e geriledi. Markalı pay %32'den %36'ya çıktı. Spot ve münhasır segmentlerin payları %9 ve %1 olarak kaldı. Türkiye'de BIM'in PL payı, BIM'in PL oranının daha yüksek olduğu temel kategorilerde nispeten daha düşük enflasyonun seyreltme etkisi nedeniyle azaldı. Ayrıca, SKU (toplam ürün sayısı) sayısı da önceki 900'den 1.000'e yükseldi. Yeni SKU'lar çoğunlukla markalı ürünlerdir ve bu da özel markalı ürünlerin payını azaltmaktadır. Şirketin uzun vadeli özel markalı ürün stratejisinde bir değişiklik yoktur.
BİM'in Mart ayında yıllık finansallarını açıklaması ve 2026 beklentilerini paylaşması olasıdır. 2026'da TAS29 öncesi yıllık gelir artışının %35 ve EBITDA marjının %8,0 olmasını tahmin ediyoruz.
Katalistler
Çeyrek sonuçları, trafik ve sepet büyüklüğü gelişmeleri, hisse geri alım programı, temettü beklentileri Riskler Yıkıcı rekabet, tüketici talebinde ciddi bozulma, doğal afetler, Rekabet Kurulu soruşturmaları, kararları
Değerleme
BİM için hisse başına revize 885TL hedef fiyatla tavsiyemiz Endeks Üzeri Getiri'dir. Hisse, 2026T enflasyon muhasebesiz tahminlerimizle 8.8x F/K ve 5.0x FD/FAVÖK çarpanlarında işlem görmektedir.