Piyasa Merkez’in faiz kararına neden ayak uydurmuyor?

Türkiye ekonomisi geçtiğimiz hafta eşine az rastlanan bir süreçten geçti Dolar kurunda yaşanan olağanüstü ralli Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın yeni sistem açıklaması sonrası sakinledi Bu hafta nispeten daha sakin bir sürece girildiği bu dönemde Merkez Bankası faizleri %14’e kadar düşürdü ancak piyasada bu oran çok fazla uygulanmıyor Peki piyasa Merkez’in faiz kararına neden ayak uydurmuyor?

Piyasa Merkez’in faiz kararına neden ayak uydurmuyor?

23 Eylül’den beri Merkez Bankası, politika faizinde indirim yapıyor. Politika faizi yüzde 19’dan yüzde 14’e indi. 5 puanlık indirime rağmen, 17 Aralık tarihli TCMB verilerine göre, mevduat faizi 2,5 puan geriledi. Konut kredisi faizleri 0,6 puan, ticari kredi faizleri 0,7 puan düştü. İhtiyaç ve taşıt kredi faizlerinde ise sırayla 2 ve 1,1 puanlık artış yaşandı. Aşağıdaki grafikte görmediğiniz devlet tahvili faizlerinde ise vadeye göre değişen 3-4 puanlık artışlar var. Yani piyasa faizleri ile politika faizi arasında henüz bir uyum göremiyoruz. Hatta terse hareket edenler var.

Grafikte, kurlarda ani düşüş yaşanan geçen haftaki veriler (henüz açıklanmadığı için) yok. Ancak pek çok banka mevduat faizlerinde artış yapmaya başladı. 32 gün vadeye yüzde 21’e ulaşan mevduat faizi teklifleri var. Yani mevduat faizinde de yön yukarı döndü.

Geçen haftanın en önemli verisi tüketici güveniydi. Rekor düşük seviyede olan endeks, aralıkta beklendiği gibi daha da gerileyerek 68,9’a indi. Alt endeksler bazında durum ise şöyle: Mevcut dönemde hanenin maddi durumu endeksi Aralık ayında %3,6 azalarak 54,1’e, Gelecek 12 aylık hanenin maddi durum beklentisi yüzde 5,3 azalarak 65,2’ye Gelecek 12 aylık genel ekonomik durum beklentisi yüzde 2,2 azalarak 66,7’ye,

Dayanıklı tüketim malı alma düşüncesi yüzde 1,9 azalarak 89,6’ya indi. Veri takviminde bu hafta sektörel güven, reel kesim güven ve ekonomik güven endeksleri var. Genel olarak bunlarda da yukarı yönlü hareketler beklemek zor. Dışarıda Noel tatili nedeniyle önemli bir gelişme beklenmiyor.

Önümüzdeki süreçte ise kur korumalı mevduat sisteminin detayları ve yasal altyapısına ilişkin gelişmeler yakından takip edilecek. Ayrıca takip edilecek önemli göstergelerden biri ise Ocak ayının ilk günlerin de açıklanacak olan Enflasyon göstergesi.