Powell: İki Yönlü Riskle Karşı Karşıyayız!

Powell: İki Yönlü Riskle Karşı Karşıyayız! İstihdamla İlgili Adım Atıp, Enflasyona Bakacağımız Yatırım Rotası Sizlerle...

Powell geçtiğimiz hafta düzenlediği basın toplantısında, istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin artmasıyla birlikte risk dengesinin değiştiğini belirtmişti. Dün yaptığı açıklamalarda benzer risklerin altını çizerek ,istihdam piyasasının sandıkları kadar güçlü olmadığını belirtti.

Faiz indirim patikası için, faizin doğru yerde olup olmadığını görmek için gelecek toplantıya kadar açıklanacak büyüme, enflasyon ve istihdam verilerine bakacaklarını belirtti.

Başkan Powell'ın Greater Providance Ticaret Odası'nda yaptığı konuşmada, son faiz toplantısındaki açıklamalarıyla uyumlu olarak, para politikasının 'ılımlı sınırlayıcı' olduğunu tekrarladı.

Piyasa FED'den seri faiz indirimi beklentisine rağmen, FED Başkanı Powell'ın faiz indirimlerinin garanti olmadığını sinyallemesi risk iştahının geceyi baskılı bir şekilde tamamlamasına neden oldu.

Bu hafta FED'in faiz indirimine ilişkin bazı banka üyelerinden de temkinli açıklamalar geliyor. Bowman, mevcut makro ekonomik ortamda para politikasının FED'in işgücü piyasası zayıflığı konusunda zamanın gerisinde olmasından endişeli olduğunu belirterek, riskler gerçekleşirse politikanın daha hızlı ayarlanması gerekebileceği mesajını verdi.

Piyasa istihdam endişelerini öne çeken FED'in proaktif bir yaklaşım sergilediğini düşünüyor.

Gelişmelerin ve piyasaların gerisinden gelme ihtimalinin oluşması gelecekte resesyon endişelerinin artmasına neden olabilir.

Dün açıklanan ABD makro verilerinde İmalat PMI endeksi 52'ye, hizmet PMI endeksi 54,5'ten 53,9'a gerilese de büyüme bölgesinde kaldı. Düşük talebin şirketlerin fiyat artırma ve tarifeleri dengeleme kabiliyetini sınırladığı görülüyor. Bu durum şirketlerin artan tarifeler nedeniyle maliyet artışını tüketicilere yansımasını sınırlı tutabilir.

Enflasyonda ılımlı bir geçişkenliğe neden olabilir. ABD tarafında cari açık beklentilerin altında kaldı.Ticaret açığındaki daralma ve hizmet gelirlerindeki artışın desteğiyle, ülkenin cari işlemler açığı 251,3 milyar dolara geriledi.

ABD Yeni mali yılın başlayacağı 30 Eylül'e yalnızca sekiz gün kala, Kongre hâlâ bütçe üzerinde uzlaşmaya varabilmiş değil. Partiler arasında sağlık hizmetleri ve sınır güvenliği gibi konularda uzlaşmazlık devam ediyor.

Konuyla ilgili ABD Başkanı Trump; Demokrat Parti liderleri ile yapılacak bir toplantının verimli olmayacağına karar verdiğini söyledi. Eğer hükümetin açık kalması temelinde gerçekçi bir yaklaşımla masaya gelirlerse kendileri ile bir araya gelmeye hazır olduğunu vurguladı. Buna benzer bir dönem 2018 yılında Trump Başkanlığında yaşanmıştı.

Temel neden, Başkan Donald Trump'ın Meksika sınır duvarı için fon talebi ile Demokratların buna karşı çıkmasıydı. Uzlaşma süresinin azalması belirsizliklerin artmasına neden olabilir.

Avrupa tarafında, S&P Global verilerine göre Euro Bölgesi'nde birleşik PMI endeksi Eylül'de 51'den 51,2'ye yükseldi. Avrupa ekonomisinin lokomotif ülkesi Almanya'da bileşik PMI 50,5'ten 52,4'e, hizmet PMI 49,3'ten 52,5'e yükseldi. İmalat PMI ise 48,5'e geriledi. Almanya'da hizmetler sektörünün yüksek performansının Fransa'daki düşüşü telafi etmesiyle 16 ayın en hızlı büyümesini kaydetti.

Bu sabah global borsalarda risk iştahı nötr. ABD vadeli piyasaları yüzde 0,05-0,10 aralığında artı. Çin yüzde 0,3 Hong Kong yüzde 0,9, Japonya yüzde 0,4 civarında alıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,11, Dolar Endeksi 97,3, ons altın 3.760 Usd civarında işlem görüyor.

İç tarafta, global tarafta FED'in faiz indirimlerine başlaması, iç haber akışında yaşanan rahatlama lokal piyasanın olumlu bir seyir izlemesine neden oluyor. Yarın gerçekleşecek olan ABD Başkanı Trump ve Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan arasındaki görüşme sonrasında verilecek mesajlar olumlu sürecin devamı açısından önemli olacak.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan Finansal Hizmetler Güven Endeksi (FHGE) Eylül 2025 verisi bir önceki aya göre 12,3 puan artarak 177,1 seviyesine yükseldi.

Usd/TL:

Powell, FED'in yakın zamanda faiz oranını 25 baz puan indirerek %4-%4.25 aralığına çektiğini hatırlattı. Bu indirimi, enflasyon tehdidinden ziyade iş gücü piyasasındaki zayıflıklara karşı bir "risk yönetimi" adımı olarak tanımladı. FED Başkanı Powell'ın faiz indirimlerinin garanti olmadığını sinyallemesi risk iştahının geceyi baskılı bir şekilde tamamlamasına neden oldu.

Bu hafta FED üyeleri açıklamalarda bulunmaya devam ediyor. Üyeler arasında gelecek beklentilerinde fikir ayrılığı oluştuğu görülüyor.

ABD para birimi güç kazanma-taban oluşturma çabasında. Dolar Endeksi günü 97,3 seviyesinde kapadı. Teknik görüntü, yükselişin biraz daha sürebileceğini işaret ediyor.

Doların güçlenmesi ABD ekonomisinin görece güçlü-dinamikliği zemini üzerinde FED'in beklenenin aksine olası indirimlere dair ketum davranması mümkün olabilir..

Dolar Endeksi (DXY) 96-97 bandında tutunmayı başararak 101 seviyesi direnç noktası olarak takip edilebilir. 97 seviyesinin kırılması dolar aleyhine yeni bir sürecin başlamasına neden olabilir. Endeks destek seviyesini test ediyor.

İç tarafta, TCMB enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde ilerleme yaklaşımını koruyor.

JP Morgan iş birliğiyle düzenlenen etkinlikte Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek ile TCMB Başkanı Fatih Karahan, Türkiye'nin yeni ekonomik yol haritasını aktarırken programın enflasyonla mücadele, mali disiplin ve yatırım ortamının iyileştirilmesine dair hedeflerini paylaştı.

Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 41,43 civarında işlem görüyor. Aşağıda 40,50 ve 40,00; yukarıda 41,5 ve 42,00 öne çıkan teknik seviyeler.