Tasfiye Edilecek Fonlardan Hangi Hisselerin Satışı Yapılacak?

Ekonomi haberleri

SPK birçok fonun tasfiyesine karar verdi. Bu fonlarda bulunan bütün hisseler borsada satılacak. Peki bu büyük satış borsada bir satış baskısı yaratacak mı? Tasfiye edilecek olan fonlarda bulunan hisseler hangileri? Yani bu tasfiye sırasında, hangi hisselere yoğun satış gelecek?

QNB İnvest bu konuda bir hesaplama yaptı. Kurum tasfiye edilecek olan fonların bünyesinde bulunan hisseleri tespit etti.

Tasfiye Edilecek Fonlar İçin Dikkat Çeken Hesaplama: Bazı Hisselerde Oranlar Çok Yüksek

Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) tasfiye kararı aldığı yatırım fonlarının ellerindeki hisse senetlerinde oluşturabileceği olası satış baskısına ilişkin yeni bir hesaplama yayımlandı. QNB Invest tarafından yapılan çalışmada, tasfiye kapsamındaki fonların hisse pozisyonları ile ilgili şirketlerin fiili dolaşımdaki pay büyüklükleri karşılaştırıldı.

Çalışmada bazı hisselerde fonların tasfiye nedeniyle azaltabileceği tahmini pozisyonun, piyasadaki fiili dolaşıma kıyasla oldukça yüksek seviyelere ulaştığı görüldü.

PASEU ve KTLEV'de dikkat çeken oranlar

QNB Invest'in hesaplamasında, tasfiyeye tabi fonların potansiyel pozisyon azalışının fiili dolaşımdaki paylara oranında PASEU ilk sırada yer aldı.

Fonların PASEU'daki olası pozisyon azaltımının yaklaşık 12,44 milyar TL olduğu hesaplandı. Bu rakam, şirketin fiili dolaşımdaki paylarının piyasa değerinin yaklaşık yüzde 198'ine karşılık geliyor.

Tasfiyeye tabi fonların PASEU'daki toplam pay içindeki ağırlığı ise yaklaşık yüzde 30 seviyesinde bulunuyor.

Listenin ikinci sırasında KTLEV yer aldı. Şirketteki potansiyel pozisyon azalması yaklaşık 57,22 milyar TL olarak hesaplanırken, bu tutarın fiili dolaşımdaki payların yaklaşık yüzde 124'üne denk geldiği belirtildi. Tasfiyeye tabi fonların KTLEV'deki toplam hisse içindeki payı ise yüzde 33 düzeyinde.

Hangi hisselerde fon pozisyonları yüksek?

QNB Invest çalışmasında PASEU ve KTLEV'in ardından bazı hisselerde de dikkat çekici oranlar hesaplandı.

Hisse	Potansiyel pozisyon azalmasının fiili dolaşıma oranı
PASEU	%198
KTLEV	%124
ANELE	%95
TEHOL	%87
TRHOL	%71
OZATD	%69
GUNDG	%68
DSTKF	%66
PEKGY	%63
SKYLP	%47
IEYHO	%43
TMPOL	%39
ODINE	%37

Bu hisselerdeki oranlar, tasfiye kapsamındaki fonların mevcut pozisyonlarının fiili dolaşıma kıyasla kayda değer büyüklüklere ulaşabildiğine işaret ediyor.

MAGEN, DAGI ve INFO'da da hesaplama yapıldı

Çalışmanın diğer bölümünde MAGEN için yaklaşık 2,95 milyar TL potansiyel pozisyon azalması hesaplandı. Bu tutarın hissenin fiili dolaşımdaki pay büyüklüğüne oranı yüzde 29 oldu.

DAGI için hesaplanan potansiyel azalış yaklaşık 296,5 milyon TL olurken, fiili dolaşıma oranı yüzde 26 seviyesinde gerçekleşti.

Diğer hisselerde hesaplanan oranlar ise şöyle oldu:

• INFO: %23
• CWENE: %12
• TERA: %12

BIST 30'da DSTKF ayrışıyor

QNB Invest, tasfiyeye tabi fonların BIST 30 şirketlerindeki pozisyonlarını da ayrıca değerlendirdi.

Bu grupta DSTKF, diğer hisselerden belirgin şekilde ayrışan bir oranla öne çıktı. Tasfiyeye tabi fonların DSTKF'deki pozisyon büyüklüğü yaklaşık 70,2 milyar TL olarak hesaplandı.

Bu tutarın DSTKF'nin fiili dolaşımdaki pay büyüklüğüne oranı ise yaklaşık yüzde 66 seviyesinde.

BIST 30 kapsamındaki diğer hisselerde ise oranların çok daha düşük olduğu görüldü. Örneğin AKBNK için yaklaşık 1,1 milyar TL tutarındaki fon pozisyonunun fiili dolaşıma oranı yüzde 0,6 olarak hesaplandı.

THYAO tarafında ise yaklaşık 900 milyon TL seviyesindeki fon pozisyonunun fiili dolaşıma oranı yüzde 0,5 oldu.

Hesaplamalar kesin satış anlamına gelmiyor

QNB Invest'in çalışmasında kullanılan rakamların, tasfiye sürecinde ilgili hisselerde gerçekleşebilecek potansiyel pozisyon azaltımını gösterdiğinin altını çizmek gerekiyor.

Dolayısıyla söz konusu tutarlar, fonların bu hisselerde mutlaka gerçekleştireceği kesinleşmiş satış miktarları olarak değerlendirilmemeli. Hesaplama, mevcut fon varlık dağılımları üzerinden oluşturulan teorik bir büyüklüğü ifade ediyor.

QNB Invest'in değerlendirmesine göre DSTKF dışındaki BIST 30 hisselerinde tasfiye kaynaklı potansiyel satış miktarları görece sınırlı kalıyor. Bu nedenle söz konusu pozisyonların genel piyasa üzerinde anlamlı bir etki oluşturacak büyüklükte olması beklenmiyor.

QNB İnvest raporu

Kaynak QNB Araştırma