Telekomünikasyon Devine %50 Yükselir Dedi!

İş Yatırım, Türk Telekom (TTKOM) şirketi hissesi için yeni hedef fiyat verdi!

İş Yatırım, son yayınladığı raporunda hisse için hedef fiyatını yükselttiğini açıkladı:

"Şirketin 2024 beklentilerini ve enflasyon muhasebesi düzeltmelerini (UMS-29) içeren revize tahminlerimize dayanarak TTKOM için hedef fiyat seviyemizi hisse başına 72,3 TL'ye yükseltiyoruz. 5G ihalesi ve imtiyaz sözleşmesinin yenilenmesi ile ilgili belirsizliklere rağmen, en az dört çeyrek daha devam etmesi beklenen güçlü kazanç ivmesi ve düşük penetrasyon oranlarına sahip fiber pazarındaki lider konumu nedeniyle hisse için olumlu görüşümüzü koruyoruz. Reel ARPU büyümesinin, i) önceki yıllardaki fiyat ayarlamalarının gecikmeli etkisinin nihayet devreye girmesi, ii) toptan internet fiyatlarındaki yukarı yönlü revizyonla desteklenen tarife fiyatlarının daha da artması ve iii) müşteri sözleşme sürelerinin kısalması nedeniyle geniş bant segmentindeki artış sayesinde devam etmesini bekliyoruz. Şirket şu anda 3,9x EV/ EBITDA ile işlem görmektedir. Sabit genişbant iş kolunda iyileşen görünüm. Enflasyonist ortam, genişbant segmentinde mobil tarafa kıyasla daha uzun sözleşme süreleri ve sabit toptan internet fiyatları nedeniyle Türk Telekom'un ARPU büyümesi ve faaliyet marjları üzerinde ekstra bir yük oluşturmuştur."

İş Yatırım, TTKOM 2024 beklentileri için ise şu açıklamalarda bulundu:

"Türk Telekom 2024 yılında %36-%38 civarında bir FAVÖK marjı hedeflerken reel olarak %11-%13 arasında bir ciro büyümesi (UFRYK hariç) beklemektedir. Şirket ayrıca, 2023 yılında %25,7 olan yatırım harcamalarının satışlara oranının %27 ile %28 arasında olmasını öngörmektedir.

Sabit ses segmenti hariç tüm iş kollarında abone bazındaki büyümenin devam etmesi, dinamik fiyatlandırma politikası, güçlü üst paket satışı ve yeniden sözleşme yapma performansı sayesinde ciro büyümesinin devam etmesi beklenmektedir. Yönetim, veri ve hız talebindeki güçlü trendlerin 2024 yılında da devam etmesini beklemektedir.

Marjdaki iyileşmenin, gelir gelişimindeki ivmenin korunması ve faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki iyileşmeden kaynaklanması öngörülmektedir. Yatırım harcamaları bütçesi, sabit ve mobil iş kollarında planlanan erişim ve kapasite yatırımlarının yanı sıra yeni veri merkezleri ve güneş enerjisi santralleri (GES) için beklenen harcamaları içermektedir.

Yeni veri merkezi ve GES yatırımlarına ek olarak daha yüksek hacimli FTTH dönüşüm ve yeni fiber erişim projeleri, geçen yıla göre yatırım harcaması yoğunluğu oranında beklenen artışın ana itici güçleri olarak kabul edilebilir. Güçlü 1Ç24 sonuçları ve 2Ç24 beklentilerine dayanarak, Şirket'in yılı hedeflerinin üst bandına yakın bir seviyede tamamlamasını beklemekteyiz."