Yurt Dışı Piyasalarda Haftalık Bülten!

Kuyettürk Yatırım 6 Şubat 2026 tarihinde bir haftalık rapor yayınladı. Raporun detayları şu şekilde oldu:

Küresel piyasalarda hafta genelinde bilanço dönemi, kısmi hükümet kapanması ve Trump'ın Fed Başkan adayını açıklaması ana başlıklar arasında yer aldı. ABD Başkanı Trump'ın Fed Başkanlığı için aday gösterdiği Kevin Warsh'un, mevcut faiz seviyelerini yüksek bulduğunu ve faiz indirimlerini desteklediğine yönelik açıklamaları, piyasalarda ilk etapta oluşan fiyatlamaların tersine dönmesine neden oldu. Warsh'un, aksi yönde bir duruş sergilemesi halinde aday gösterilmeyeceğini ima etmesi, Fed'in bağımsızlığına ilişkin soru işaretlerini artırırken, daha güvercin bir para politikası beklentisini güçlendirdi. Bu gelişme, özellikle faiz ve riskli varlıklarda oynaklığı artırdı. ABD Başkanı Trump'ın dört gün süren kısmi hükümet kapanmasını sona erdiren bütçe paketini imzalaması, bütçe belirsizliğini azaltarak piyasalar açısından kısa vadeli risklerin hafiflemesine katkı sağladı. ADP'nin Ocak ayı özel sektör istihdam artışını beklentilerin altında açıklaması temkinli havayı desteklerken, hükümetin kısmi kapanmasının sona ermesi nedeniyle bu hafta Tarım Dışı İstihdam (Fed'in faiz politikasına ilişkin yakından takip ediliyor) verisinin yayımlanmayacağı duyuruldu. Diğer taraftan, ABD'de ISM imalat PMI verisi Ocak ayında 52,6'ya yükselerek yeniden genişleme bölgesine geçti. Özellikle yeni siparişler ve üretim tarafındaki toparlanma, imalat sektöründe yılın başına ilişkin olumlu görünümü desteklerken, verinin para politikası beklentileri açısından da yakından izlendi. ABD'de 4Ç25 bilanço sezonu hisse bazlı fiyatlamalarda etkili olurken, Apple güçlü bilançosuna rağmen hisse tarafında dalgalı bir seyir izledi. Zayıf bulunan ilk çeyrek beklentileri sonrası AMD hissesi ise yaklaşık %17 değer kaybetti. Haber akışlarının yoğun olduğu haftada S&P 500 %2,45 ve Nasdaq 100 endeksi %5,16 değer kaybetti. Yurt içi tarafta, enflasyonun öncü göstergesi olarak kabul edilen İstanbul Ticaret Odası (İTO) verilerine göre İstanbul'da Ocak ayı enflasyonu %4,56 seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan veri, piyasa beklentilerinin üzerinde gelerek İTO verisinin işaret ettiği seviyeyi doğruladı ve Ocak ayına ilişkin enflasyon görünümünün yüksek seyrettiğini teyit etti. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, Ocak 2026'da TÜFE aylık %4,84 artışla yıllık %30,65 seviyesinde gerçekleşerek beklentilerin üzerinde geldi. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma %4,18 ve konsensüs beklentileri aylık TÜFE'nin %4,20 artış göstermesi yönündeydi.

Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise aylık %2,67 ve yıllık %27,17 artış kaydetti. Ocak ayı enflasyon verisinin ardından, TCMB'den 12 Mart tarihindeki toplantısında 100 baz puanlık bir faiz indirimi bekliyoruz. Yine TÜİK verilerine göre, Aralık 2025'te Türkiye'nin ihracatı yıllık %12,7 artışla 26,3 milyar dolar, ithalatı ise %10,7 yükselişle 35,6 milyar dolar seviyesine ulaştı. Bu gelişmeler neticesinde dış ticaret açığı Aralık ayında -9,3 milyar dolar olarak gerçekleşti. 2025 yılı genelinde ise Türkiye'nin dış ticaret açığı -92 milyar dolar seviyesinde kaydedildi. Veriler, ihracattaki güçlü artışa rağmen ithalattaki yükselişin dış ticaret dengesine baskı yapmaya devam ettiğine işaret ediyor. Hizmet Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) Aralık 2025'te aylık %0,78 ve yıllık %35,11 artış kaydetti. Endeksteki artış, hizmet sektöründe maliyet baskılarının devam ettiğine işaret ederken, tüketici fiyatları üzerindeki olası yansımaları açısından dikkatle izleniyor. İmalat PMI Ocak ayında 48,9 seviyesinden 48,1'e gerileyerek 80 baz puan düşüş kaydetti ve sektördeki daralmanın sürdüğüne işaret etti. Böylece, İmalat PMI üst üste 22. ayda 50 eşik seviyesinin altında kalarak üretim faaliyetlerinin hâlen daralma bölgesinde seyrettiğini teyit etmiş oldu. Veriler, imalat sektöründeki zayıf talep ve üretim koşullarının devam ettiğine dair sinyal veriyor. Ocak ayında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan Reel Efektif Döviz Kuru (REK) endeksi Ocak ayında bir önceki aya göre 3,16 puan artışla 102,17 seviyesine yükseldi. Endeksteki artış, TL'nin reel bazda değer kazandığını gösteriyor. Veri akışının yoğun olduğu hafta genelini BIST100 endeksi %1,75, Katlım 100 endeksi ise %1,83'lük değer kaybıyla sürdürüyor.