86.374.997.000 TL Net Kâr Eden Şirket %50 Yükselecek!

Şeker Yatırım, Garanti Bankası (GARAN) için yeni hedef fiyat verdi! 

GARAN 2023'ün dördüncü çeyreklik bilançosunu açıklamıştı.

Şeker Yatırım aynı zamanda bu bilançoya dair analiz raporu paylaştı ve bu raporda şunlara değindi:

Beklentilerin Üzerinde Kâr!

"Garanti BBVA 4Ç23 solo finansal sonuçlarında beklentilerin oldukça üzerinde ve rekor yüksek seviyede 29,754 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %27 artış). Açıklanan net kar rakamı bizim 23,290 milyon TL olan tahminimizin ve 23,356 milyon TL olan piyasa beklentisinin %28 ve %27 üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın 12 aylık karı 87,332 milyon TL olup yıllık bazda kuvvetli %49 artmıştır. Ortalama özkaynak karlılığı 9A23’deki %41,2’den %44,9 seviyesine yükselmiştir (Bütçe: >%28)."

%50 Potansiyel Getiri Beklentisi!

Bankanın %34-36 seviyesindeki özkaynak karlılığı beklentisi bizim %33,5 beklentimiz ile uyumludur ve yıllık bazda orta %10’lu seviyede kar artışına işaret etmektedir. Banka için 2024 yılında %13 kar artışı modelliyoruz.

Hisse için pozitif bir etki bekliyoruz. 95,27 TL olan hedef fiyatımızın %50 artış potansiyeli bulunmaktadır. “AL” tavsiyemizi koruyoruz. Hisse 2024T 2,7x F/K (Benzerlerine göre %10 iskontolu) ve 0,78x F/DD çarpanlarıyla ve %33,5 ortalama özkaynak getirisiyle işlem görmektedir.

Çekirdek bankacılık gelirleri, diğer bankacılık gelirleri ve iştirak gelirleri beklentimizden kuvvetli gelmiştir. Kredi karşılıklarında da pozitif sürpriz gerçekleşmiştir. Banka yönetimi 2024 yılı için operasyonel bütçesini açıklamıştır ve %34-36 seviyesinde özkaynak karlılığı öngörmektedir (Şeker: %33,5). Makro tarafta %3,5 büyüme ve %40-45 oranında Tüfe beklenmektedir. Tüfe endeksli tahvil gelirleri %40 oranı ile değerlenecektir.