Avrupakent (AVPGY) Halka Arzı Pahalı mı? Dev Banka İnceledi!

SPK geçen hafta sadece tek bir halka arza onay verdi!

Borsa İstanbul' un sıkışık satıcılı seyrettiği bu günlerde, neredeyse tek kazanç sağlayan hisseler halka arz hisseleri.

Yatırımcının heyecanla beklediği halka arzlarda en önemli faktör ise halka arz fiyatı. Hissenin gerçek değerini yansıtan halka arzlarda, hisse üst üste tavan yaparak yatırımcıya bol kazanç sağlayabiliyor.

AVPGY halka arzında da fiyat tespit raporları yayınlanmaya başladı.

Şeker Yatırım AVPGY halka arzı için fiyat ve finansal tabloları inceleyerek, fiyat tespit raporu yayınladı.

İşte raporda öne çıkanlar:

Ağırlıklı özsermaye değerinden hareketle Avrupakent GYO’nun pay başına halka arz değeri 61,20 TL
olarak hesaplanmıştır.

Pay başına iskonto edilmemiş halka Arz değerine %10 oranında halka arz iskontosu uygulanarak pay
başına halka arz fiyatı 55,08 TL olarak hesaplanmıştır.

Fiyat Tespit Raporu’nda Kullanılan Değerleme Yöntemlerine İlişkin Görüşlerimiz
 Fiyat Tespit Raporu’nda Şirket ve faaliyet gösterdiği sektöre ilişkin bilgilere yeteri kadar yer verildiği,
belirlenen değerleme yöntemlerinin nedenleriyle birlikte ayrıntılı bir şekilde açıklandığı görülmektedir.
 GYO şirketlerinin değerlemesinde en uygun ve sıklıkla tercih edilen değerleme yöntemi olarak Net Aktif
Değer (NAD) Analizi’nin tercih edilmesini Şirket için gösterge niteliğinde değerin daha makul
belirlenebilmesi açısından uygun buluyoruz.
 Piyasa Çarpanları Analizi’nde; karşılaştırılabilir şirketler belirlenirken portföy yapısı açısından
değerlemesi yapılan Şirket’e benzer şirketlerin tercih edilmesini, karşılaştırılabilir benzer şirketlerin
güncel durumla paralellik sağlaması açısından düzeltilmiş net aktif değerlerinin hesaplanmasını
değerlemenin gerçeğe en yakın sonucu verebileceği düşüncesiyle yerinde buluyoruz. Ayrıca, düzeltilmiş
net aktif değerler üzerinden uç niteliği taşıyan şirketlerin değerlemeye dahil edilmemesini ve
çarpanların medyan değerinin kullanılmasını olumlu buluyoruz.
 Şiket değerlemesinin, Net Aktif Değer (NAD) Analizi sonucuna ve Piyasa Çarpanları Analizi sonucuna
%50-50 oranında eşit ağırlıklandırılmasını makul karşılamaktayız.
 Sonuç: Değerleme çalışmasında; Net Aktif Değer (NAD) Analizi’ne %50 oranında ve Piyasa Çarpanları
Analizi’ne %50 oranında eşit ağırlık verilerek hesaplanan halka arz öncesi ağırlıklı özsermaye değerini
makul buluyoruz.

Pay başına halka arz değeri üzerinden %10 oranında halka arz iskontosu uygulanarak
55,08 TL olarak belirlenen Avrupakent GYO pay halka arzı pay başına halka arz fiyatının makul olduğunu düşünüyoruz.