Aylardır Düşen Hisse İçin "AL" Tavsiyesi Verdi!! Banka Teknik ile Destekledi!!

Ziraat Yatırım, AYGAZ-Aygaz için hedef fiyatını 223.6 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi: 

Aygaz'ın 2Ç2024'de ana ortaklık net dönem karı 257mn TL olarak açıklanırken, geçen yılın aynı dönemine göre %69,2 oranında gerilemiştir. Bu dönemde satış gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %3,3 oranında artarak 17.645mn TL'yi göstermiştir. Brüt kar %23,6 azalışla 1.215mn TL olurken, brüt kar marjı ise 2,4 puan gerilemeyle %6,9 olarak hesaplanmaktadır. Bu dönemde operasyonel giderler %11,2 artarak 1.435mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net gelirler 187,6mn TL'yi gösterirken geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından, 403,7mn TL'lik diğer faaliyetlerden gider kaydedilmişti.

Bu gelişmeler neticesinde faaliyet zararı 32mn TL olurken (2Ç2023'de 103mn TL faaliyet zararı kaydedildi), 2Ç2024 FAVÖK'ü %88,4 azalışla 65mn TL seviyesinde hesaplanmaktadır. FAVÖK marjı ise 2,9 puan gerilemiş ve %0,4 olmuştur. Bu dönemde yatırım faaliyetlerinden 101mn TL'lik gider oluşurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan (EYAŞ, OAGM, United Aygaz) 494,2mn TL kar elde edilmiştir. Finansman tarafında 2mn TL'lik net gider kaydedilmiştir (2Ç2023: 202mn TL net gider).

Ziraat Yatırım tarafından yapılan analize göre, AYGAZ A.Ş. hisseleri için oldukça olumlu bir görünüm çiziliyor. Şirketin son fiyatının 153.80 TL olduğu ve analistlerin hedef fiyat olarak 223.60 TL belirlediği ifade ediliyor. Bu da potansiyel olarak %45.38 oranında bir getiri anlamına geliyor.

Ziraat Yatırım'ın "Al" tavsiyesiyle birlikte yayınlanan bu analiz, yatırımcılar için önemli bir sinyal niteliği taşıyor. Ancak, her yatırımda olduğu gibi, bu öngörülerin gelecekteki performansı hakkında kesin bir garanti olmadığını hatırlatmak gerekir.

Bu dönemde 48mn TL'lik parasal kayıp (2Ç2023: 70mn TL parasal kazanç) kaydedilmiştir. 321mn TL vergi gideri ve 267mn TL'lik azınlık payı karı eklendikten sonra ana ortaklık net dönem karı 257mn TL'yi göstermiştir. 2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı, geçen yılın aynı dönemine göre %80,8 oranında gerileyerek 252mn TL olmuştur (6A2023: 1.315mn TL ana ortaklık net dönem karı).

Aygaz’ın toplam satış miktarı ikinci çeyrekte 607 bin ton ile bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,6 azalırken, bir önceki çeyreğe göre %15,4 oranında artış kaydetmiştir. Dökmezgaz satış miktarı geçen yılın ayı
dönemine göre %50 gerilemiştir. Bunun sebebi LPG’nin doğal gaza karşı fiyat avantajının sonlanmış olmasıdır. 2024 Ocak – Haziran dönemi toplam satış miktarına bakıldığında ise geçen yılın aynı dönemine göre %9,4 oranında gerilemiştir.

Ek olarak satış miktarındaki yükselişe rağmen son üç aydır düşen LPG fiyatları kaynaklı ikinci çeyrekte 237mn TL’lik stok zararı (Ocak- Haziran 179mn TL stok zararı) (2Ç2023’te 144mn TL stok zararı; 1Ç2024’te 58mn TL stok karı) oluşmuştur.

Aygaz'ın haziran ayı itibarıyla net işletme sermayesi ihtiyacı 890mn TL olmuştur. 2023 yıl sonunda bu rakam 383mn TL idi. Aralık sonu itibarıyla 1,5 milyar TL olan net nakdi ise artan net işletme sermayesi etkisiyle haziran ayı sonu itibarıyla 1,25 milyar TL’ye gerilemiştir.