Bilanço Negatif Değerlendirildi Ancak Hisseye TUT Tavsiyesi Devam Ediyor
Bilanço Negatif Değerlendirildi Ancak Hisseye TUT Tavsiyesi Devam Ediyor. Halk Yatırım İndes Bilgisayar INDES 3. çeyrek bilançosunu değerlendirdi. Kurum şirket bilançosunu beğenmedi ancak hisse için TUT tavsiyesini sürdürdü.
28 Kasım 2025 Cuma 11:50
Bilanço Negatif Değerlendirildi Ancak Hisseye TUT Tavsiyesi Devam Ediyor. Halk Yatırım İndes Bilgisayar INDES 3. çeyrek bilançosunu değerlendirdi. Kurum şirket bilançosunu beğenmedi ancak hisse için TUT tavsiyesini sürdürdü.
INDES geçen yıl 3. çeyrek bilançosunda 353.330.000 TL kar rakamı açıklamıştı. Şirket bu yıl 3. çeyrek bilançosunda kar oranını sadece %5 düşürerek 334.167.000 TL kar rakamı açıkladı.
TUT tavsiyesi devam
Halk Yatırım şirketin finansal tablolarını değerlendirdi. Kurum bilançoya negatif görüş bildirdi ancak hisse için 9,35 TL hedef fiyatını ve TUT tavsiyesini sürdürdü.
INDES borsada on günlerde 7,30 TL civarı fiyatlardan işşem görüyor ve satıcılı seyirde devam ediyor.
Halk Yatırım Indeks Bilgisayar 3Ç25 Finansal Sonuçları - Negatif
✓ Operasyonel olmayan kalemlerin desteğinde beklentileri aşan net kar. 3Ç25 döneminde Indeks Bilgisayar'ın net karı yıllık bazda %130,3 yükselişle 109 mn TL seviyesinde, kurum beklentimizin %11,2, ortalama piyasa beklentisinin de %16,5 üzerinde gerçekleşti. Operasyonel karlılıkta yıllık bazda görülen %35,2'lik gerileme karşısında, geçen yılın aynı döneminin aksine diğer faaliyetlerden 221,9 mn TL net gelir kaydedilmesi ve net parasal pozisyon zararında yıllık bazda görülen %98 gerileme, net kardaki yükselişte belirleyici oldu. Bu arada, 3Ç24 döneminde 13 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydeden şirket, 3Ç25'te de 75,63 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti. Kurum beklentimizdeki sapmada ise, şirketin net parasal pozisyon zararının 6,02 mn TL ile kurum beklentimizin altında gerçekleşmesi etkili oldu. Indeks Bilgisayar'ın beklentilerin altında operasyonel karlılığa işaret eden 3Ç25 finansal sonuçlarının hisse performansına etkisini ‘negatif' olarak değerlendiriyoruz.
✓ Net nakit miktarında gerileme. 3Ç25 döneminde şirketin net nakdi 3Ç24'teki 419 mn TL'den 371 mn TL'ye geriledi (yıllık bazda %11,5 düşüş).
✓ Kurum beklentimize paralel gerçekleşen ciro. Şirketin net satış gelirleri 3Ç25'te yıllık bazda %16 artışla 22,40 mlr TL seviyesinde, kurum beklentimize paralel, ortalama piyasa beklentisinin de %4,6 üzerinde gerçekleşti.
✓ Beklentilerin altında gerçekleşen FAVÖK. Bu dönemde şirketin brüt karlılığı yıllık bazda %22 gerilerken, operasyonel giderleri %16,2 yükseliş kaydetti. Bu çerçevede şirketin FAVÖK'ü yıllık bazda %35,2 düşüş kaydederek 563 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan rakam kurum beklentimizin %27,9, ortalama piyasa beklentisinin de %21 altında gerçekleşti. Şirketin FAVÖK marjı bu dönemde yıllık bazda 2 puan düşüşle %2,5 seviyesine geriledi.
✓ INDES için 9,35 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı ve 'TUT' tavsiyemizi sürdürüyoruz. Indeks Bilgisayar'ın beklentilerin altında operasyonel sonuçlara işaret eden 3Ç25 finansal sonuçlarının ardından temkinli duruş sergilemeyi tercih ediyoruz. Bu çerçevede INDES için 9,35 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı ve 'TUT' tavsiyemizi sürdürüyoruz.
INDES geçen yıl 3. çeyrek bilançosunda 353.330.000 TL kar rakamı açıklamıştı. Şirket bu yıl 3. çeyrek bilançosunda kar oranını sadece %5 düşürerek 334.167.000 TL kar rakamı açıkladı.
TUT tavsiyesi devam
Halk Yatırım şirketin finansal tablolarını değerlendirdi. Kurum bilançoya negatif görüş bildirdi ancak hisse için 9,35 TL hedef fiyatını ve TUT tavsiyesini sürdürdü.
INDES borsada on günlerde 7,30 TL civarı fiyatlardan işşem görüyor ve satıcılı seyirde devam ediyor.
Halk Yatırım Indeks Bilgisayar 3Ç25 Finansal Sonuçları - Negatif
✓ Operasyonel olmayan kalemlerin desteğinde beklentileri aşan net kar. 3Ç25 döneminde Indeks Bilgisayar'ın net karı yıllık bazda %130,3 yükselişle 109 mn TL seviyesinde, kurum beklentimizin %11,2, ortalama piyasa beklentisinin de %16,5 üzerinde gerçekleşti. Operasyonel karlılıkta yıllık bazda görülen %35,2'lik gerileme karşısında, geçen yılın aynı döneminin aksine diğer faaliyetlerden 221,9 mn TL net gelir kaydedilmesi ve net parasal pozisyon zararında yıllık bazda görülen %98 gerileme, net kardaki yükselişte belirleyici oldu. Bu arada, 3Ç24 döneminde 13 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydeden şirket, 3Ç25'te de 75,63 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti. Kurum beklentimizdeki sapmada ise, şirketin net parasal pozisyon zararının 6,02 mn TL ile kurum beklentimizin altında gerçekleşmesi etkili oldu. Indeks Bilgisayar'ın beklentilerin altında operasyonel karlılığa işaret eden 3Ç25 finansal sonuçlarının hisse performansına etkisini ‘negatif' olarak değerlendiriyoruz.
✓ Net nakit miktarında gerileme. 3Ç25 döneminde şirketin net nakdi 3Ç24'teki 419 mn TL'den 371 mn TL'ye geriledi (yıllık bazda %11,5 düşüş).
✓ Kurum beklentimize paralel gerçekleşen ciro. Şirketin net satış gelirleri 3Ç25'te yıllık bazda %16 artışla 22,40 mlr TL seviyesinde, kurum beklentimize paralel, ortalama piyasa beklentisinin de %4,6 üzerinde gerçekleşti.
✓ Beklentilerin altında gerçekleşen FAVÖK. Bu dönemde şirketin brüt karlılığı yıllık bazda %22 gerilerken, operasyonel giderleri %16,2 yükseliş kaydetti. Bu çerçevede şirketin FAVÖK'ü yıllık bazda %35,2 düşüş kaydederek 563 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan rakam kurum beklentimizin %27,9, ortalama piyasa beklentisinin de %21 altında gerçekleşti. Şirketin FAVÖK marjı bu dönemde yıllık bazda 2 puan düşüşle %2,5 seviyesine geriledi.
✓ INDES için 9,35 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı ve 'TUT' tavsiyemizi sürdürüyoruz. Indeks Bilgisayar'ın beklentilerin altında operasyonel sonuçlara işaret eden 3Ç25 finansal sonuçlarının ardından temkinli duruş sergilemeyi tercih ediyoruz. Bu çerçevede INDES için 9,35 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı ve 'TUT' tavsiyemizi sürdürüyoruz.