BIMAS Beklentilerin Üzerinde Kar Açıkladı Kurum Beğendi
BIMAS Beklentilerin Üzerinde Kar Açıkladı Kurum Beğendi. Borsanın perakende devi Bim Market BIMAS bu yıl 3. çeyrek bilançosunda kar oranını %39 düşürdü ve 11.252.907.000 TL kar açıkladı.
28 Kasım 2025 Cuma 09:45
BIMAS Beklentilerin Üzerinde Kar Açıkladı Kurum Beğendi. Borsanın perakende devi Bim Market BIMAS bu yıl 3. çeyrek bilançosunda kar oranını %39 düşürdü ve 11.252.907.000 TL kar açıkladı.
Şirket hissesine hedef fiyat vermeyen Marbaş Menkul şirkerin beklentilerin üzerinde kar rakamı açıkladığını raporunda belirtti ve bilançoyu pozitif olarak değerlendirdi.
Marbaş Menkul BIMAS raporu
Yüksek operasyonel performans
BIMAS'ın 2025 3.çeyrekte 179,68 mlr TL hasılat, 13,2 mlr TL FAVÖK, 5,2 mlr TL net kâr ile beklentilerimize paralel satış, beklentilerimizin hafif üzerinde FAVÖK ve net kâr açıkladığını görmekteyiz.
Satışlara baktığımız zaman
3Q25'te geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla satışlar %7 artış gösterirken, yılın ilk dokuz ayına baktığımızda ise %5 artış görmekteyiz. Yurt dışı operasyonlarına baktığımızda ise Fas ve Mısır'da büyümenin sürdüğünü izlerken sırasıyla BIM FAS'tan 8,2 mlr, BIM MISIR'dan ise 1,1 mlr satış rakamı elde ettiğini görmekteyiz.
Operasyonel verilere baktığımız zaman
3Q25'te geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla %6,3 büyüme ile 14.231 mağaza sayısına ulaşırken, 3Q25'te 156 yeni mağaza açıldığını görmekteyiz. Detay baktığımızda Mısır %10,7, FAS %18,3, BIM TR %5,2 ve FILE grubunda ise %21'lik artış görürken, özellikle FILE ve yurt dışı operasyonlarında güçlü büyümenin devamıyla birlikte Bim TR'de hacimsel büyüklük sebebiyle sektöre paralel büyümenin devam ettiğini görmekteyiz. Mağaza başına satış verilerinde TMS 29 hariç aynı mağaza satış %32 artış, mağaza sepet hacminde ise %35 artış gerçekleşirken, enflasyona paralel aşağı yönlü eğilimini sürdürdüğünü görmekte olup, sonuçları nötr değerlendirmekteyiz. Mağaza müşteri trafiğinde ise son beş çeyrektir süren daralmayı negatif olarak yorumlarken, 3Q25'te mağaza trafiği %2,2 daralma, yılın ilk dokuz ayına baktığımızda ise %3,3 daralma görmekteyiz.
Kârlılığa baktığımızda ise
FAVÖK ve brüt kâr marjında hem çeyreksel hem de geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla artış sürerken, net kâr marjında çeyreksel toparlanma görsek de geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla hafif daralma görmekteyiz. Yoğun rekabet ortamının getirmiş olduğu kampanya ve promosyonlar altında güçlü ve sürdürülebilir kârlılığı pozitif değerlendirmekteyiz. Yılın ilk dokuz ayında FAVÖK marjı 1,7 pt artışla %5,7 olarak gerçekleşirken, net kâr marjının 1,6 pt daralma ile %2,2 olarak gerçekleştiğini görmekteyiz. BIMAS 3Q25'te raporlama standartlarındaki fark nedeniyle yüksek vergi gideri oluşmasına karşın, BIMAS'ın 5,2 milyar TL ile beklentilerin üzerinde açıkladığı net kârı olumlu bulmaktayız.
Borçluluğa baktığımızda
çeyreksel anlamda finansal borçlarda majör değişim görmezken, net borcun nakit pozisyonu değişiminden kaynaklı %16 azaldığını görmekteyiz. BIMAS 3Q25 itibariyle 0.78x NetBorç/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Genel olarak baktığımızda
beklentilerimizin hafif üzerinde açıklanan sonuçları POZİTİF olarak değerlendirmekteyiz. 2Q25'te de söylediğimiz gibi yurt dışı operasyonlarında güçlü büyümenin yanı sıra şirket için önemli bir hikâye olan FİLE grubunun güçlü büyümeye devam etmesini pozitif katalizör olarak yorumlamaktayız. Yılın geri kalanında da enflasyondaki aşağı yönlü eğilime paralel olarak mağaza sepet hacminde de geri çekilme beklerken, operasyonel anlamda sürdürülebilir yapının devam etmesini beklemekteyiz. BIMAS 2025 yılı için %8 satış büyümesi, %5 FAVÖK marjı ve %3,5-4 bandında yatırım harcaması beklemektedir. 3Q25 itibariyle BIMAS 9.38x FD/FAVOK çarpanıyla işlem görmektedir.
Şirket hissesine hedef fiyat vermeyen Marbaş Menkul şirkerin beklentilerin üzerinde kar rakamı açıkladığını raporunda belirtti ve bilançoyu pozitif olarak değerlendirdi.
Marbaş Menkul BIMAS raporu
Yüksek operasyonel performans
BIMAS'ın 2025 3.çeyrekte 179,68 mlr TL hasılat, 13,2 mlr TL FAVÖK, 5,2 mlr TL net kâr ile beklentilerimize paralel satış, beklentilerimizin hafif üzerinde FAVÖK ve net kâr açıkladığını görmekteyiz.
Satışlara baktığımız zaman
3Q25'te geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla satışlar %7 artış gösterirken, yılın ilk dokuz ayına baktığımızda ise %5 artış görmekteyiz. Yurt dışı operasyonlarına baktığımızda ise Fas ve Mısır'da büyümenin sürdüğünü izlerken sırasıyla BIM FAS'tan 8,2 mlr, BIM MISIR'dan ise 1,1 mlr satış rakamı elde ettiğini görmekteyiz.
Operasyonel verilere baktığımız zaman
3Q25'te geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla %6,3 büyüme ile 14.231 mağaza sayısına ulaşırken, 3Q25'te 156 yeni mağaza açıldığını görmekteyiz. Detay baktığımızda Mısır %10,7, FAS %18,3, BIM TR %5,2 ve FILE grubunda ise %21'lik artış görürken, özellikle FILE ve yurt dışı operasyonlarında güçlü büyümenin devamıyla birlikte Bim TR'de hacimsel büyüklük sebebiyle sektöre paralel büyümenin devam ettiğini görmekteyiz. Mağaza başına satış verilerinde TMS 29 hariç aynı mağaza satış %32 artış, mağaza sepet hacminde ise %35 artış gerçekleşirken, enflasyona paralel aşağı yönlü eğilimini sürdürdüğünü görmekte olup, sonuçları nötr değerlendirmekteyiz. Mağaza müşteri trafiğinde ise son beş çeyrektir süren daralmayı negatif olarak yorumlarken, 3Q25'te mağaza trafiği %2,2 daralma, yılın ilk dokuz ayına baktığımızda ise %3,3 daralma görmekteyiz.
Kârlılığa baktığımızda ise
FAVÖK ve brüt kâr marjında hem çeyreksel hem de geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla artış sürerken, net kâr marjında çeyreksel toparlanma görsek de geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla hafif daralma görmekteyiz. Yoğun rekabet ortamının getirmiş olduğu kampanya ve promosyonlar altında güçlü ve sürdürülebilir kârlılığı pozitif değerlendirmekteyiz. Yılın ilk dokuz ayında FAVÖK marjı 1,7 pt artışla %5,7 olarak gerçekleşirken, net kâr marjının 1,6 pt daralma ile %2,2 olarak gerçekleştiğini görmekteyiz. BIMAS 3Q25'te raporlama standartlarındaki fark nedeniyle yüksek vergi gideri oluşmasına karşın, BIMAS'ın 5,2 milyar TL ile beklentilerin üzerinde açıkladığı net kârı olumlu bulmaktayız.
Borçluluğa baktığımızda
çeyreksel anlamda finansal borçlarda majör değişim görmezken, net borcun nakit pozisyonu değişiminden kaynaklı %16 azaldığını görmekteyiz. BIMAS 3Q25 itibariyle 0.78x NetBorç/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Genel olarak baktığımızda
beklentilerimizin hafif üzerinde açıklanan sonuçları POZİTİF olarak değerlendirmekteyiz. 2Q25'te de söylediğimiz gibi yurt dışı operasyonlarında güçlü büyümenin yanı sıra şirket için önemli bir hikâye olan FİLE grubunun güçlü büyümeye devam etmesini pozitif katalizör olarak yorumlamaktayız. Yılın geri kalanında da enflasyondaki aşağı yönlü eğilime paralel olarak mağaza sepet hacminde de geri çekilme beklerken, operasyonel anlamda sürdürülebilir yapının devam etmesini beklemekteyiz. BIMAS 2025 yılı için %8 satış büyümesi, %5 FAVÖK marjı ve %3,5-4 bandında yatırım harcaması beklemektedir. 3Q25 itibariyle BIMAS 9.38x FD/FAVOK çarpanıyla işlem görmektedir.