BofA'dan Türkiye Analizi: Fon Krizinin Etkisi Görünür Hale Geldi!

BofA Securities ekonomistleri, fon krizinin sistemik risk açısından kontrol altına alınmasına rağmen güven ve iktisadi faaliyet üzerindeki etkilerinin giderek daha belirgin hale geldiğini vurguladı. BofA Merkez Bankası'ndan Aralıkta 100 baz puanlık faiz indirimi bekliyor.

BofA Securities, Türkiye ekonomisine ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikası patikasına ilişkin dikkat çeken yeni bir değerlendirme raporu yayımladı. Hande Küçük liderliğindeki BofA Securities ekonomistleri tarafından 9 Kasım tarihinde hazırlanan raporda, belli açılardan kontrol altına alınmış olmasına karşın fon krizinin reel sektör, güven endeksleri ve iktisadi faaliyet üzerindeki yansımalarının devam ettiğine dikkat çekildi.

Raporda, fonlarla ilgili hukuki çözüm ve geri kazanım süreçlerine ilişkin belirsizliklerin genel güvendeki bozulmayı derinleştirdiği ifade edildi. Piyasa duyarlılığının BofA'nın bir ay önceki temaslarına kıyasla "belirgin şekilde daha zayıf" seyrettiği vurgulanırken, sıkı finansal koşullar altında kredi büyümesinin yavaşlamasıyla süregelen iç talepteki soğumanın fon kriziyle birlikte pekiştiği aktarıldı.

Analistler, tedarikçi zincirleri ve zayıflayan güvenin etkisinin yayılabileceğini ancak şirketlerin fon krizine olan doğrudan maruziyetinin kontrol altında kalmaya devam ettiğini değerlendirdi.

Merkez Bankası'ndan Temkinli İndirim Beklentisi

BofA Securities, önemli bir dış şok yaşanmadığı sürece Türk lirasındaki değer kaybı hızında daha fazla bir artış beklenmediğini kaydetti. Merkez Bankası'nın dezenflasyonu rezerv baskıları ve bireysel dolarizasyonu kısıtlama ihtiyacıyla dengeleyerek faiz oranlarını "temkinli" bir şekilde indirmesinin beklendiği aktarıldı. Süreç içerisinde seçici makroihtiyati gevşeme adımlarının da gündeme gelebileceği ifade edildi.

Banka ekonomistlerinin TCMB patikası, faiz ve enflasyon tahminleri şu şekildedir: