Bu Sabah Global Borsalarda Risk İştahı Nötr!

Bu Sabah Global Borsalarda Risk İştahı Nötr! Trump-Xi Yakınlaşması Takip Edilirken Diğer Yandan Putin'in Ayrışması Dikkat Çekiyor.

Gündem

Piyasalara Genel Bakış

Asya'da yatırımcılar Japonya'da merkez bankasının (BOJ) elindeki ETF'leri satacağı haberi ile baskı altında kalmıştı.

Oysa BOJ'un satış planı bugünden yarına değil uzun vadeli plandı. Piyasalar satıştan tekrar alıma döndüler. Japonya kaynaklı oynaklık riski geri çekiliyor.

Asya piyasalarının iyi fiyatlama yapmasının diğer sebebi Trump-Xi görüşmesinin ‘iyi' geçtiği yönündeki mesajlar.

Liderlerin Asya Pasifik Ekonomik İşbirliği (APEC) toplantısında bir araya gelebilecekleri konuşuluyor. Pozitif mesajlar piyasanın ‘iyi' hissetmesini sağlıyor. ABD-Çin arasındaki tansiyon ateşkeslerle düşük tutuluyor. Taraflar kalıcı bir anlaşma yapmaktan uzaklar. Çünkü günün şartları bunu mümkün kılmıyor o yüzden ara çözümlerle ilerleniyor.

Ekonomik alanda FED piyasanın beklediği kadar güvercin olmadı. Banka 25 baz puanlık beklenen faiz indirimini yaptı ama indirimin seriye dönüşeceği izlenimini öne çıkarmadı. Çünkü ABD ekonomisi büyüme yaratmakta zorlanmıyor, enflasyon yapışkan, tarifelerin olası enflasyonist riski ortada iken faiz indirmek çok doğru bir karar gibi görünmeyebilir.

Terazinin diğer tarafında ise zayıflayan istihdam var. Terazinin dengesinde zayıf istihdam biraz ağır bastı ve FED taktiksel bir adım attı (atmak zorunda kaldı). O yüzden indirimi altın tepside sunmadı.

FED her ne kadar faiz indirimini eli rahat şekilde sunmasa da kendi projeksiyonları faiz indirimini işaret ediyor. FED karar vericileri yılın sonuna kadar 2 faiz indirimi öngörüyor. Piyasa da aynı noktada. Bu sebeple piyasa gelecek indirimleri fiyatlıyor.

Varlık sınıfları FED indirimine ve olası indirimlerine farklı reaksiyon veriyorlar. ABD hisseleri zirve yenilemeyi sürdürüyorlar. ABD para birimi güç kazanıyor. ABD tahvil faizleri yükseliyor. Dolardaki ve tahvil faizlerindeki yükselişe rağmen altın da yükseliş çabası içinde.

Trump-Xi yakınlaşması takip edilirken diğer yandan Putin'in ayrışması dikkat çekiyor. Polonya'ya Rus drone'larının girmesi sorunu daha sıcakken bu kez Rusya'nın Estonya hava sahasını ihlal ettiği belirtiliyor.



Bu hafta yapılacak Birleşmiş Milletler Genel Kurulu toplantısında ilginç görüşmelere-açıklamalara ev sahipliği yapabilir. Sert harcama kesintileri ile ekonomiyi toparlamaya çalışan Milei, yerel seçimleri kaybetti ve Arjantin para birimi bir devalüasyon riski taşıyor. ABD destek olur mu olmaz mı, olsa da kur primlenmesine deva olur mu sorularına da cevap aranacak.

Yeni hafta yukarıda ifade ettiğimiz siyasi ve ekonomik çerçeve ile başlıyor ve risk iştahı nötr.

Bu hafta ABD kişisel tüketim harcamaları endeksi (PCE, bir tür enflasyon, FED takip ediyor) enflasyon tahminlerini, enflasyon fiyatlamasını etkileyebilir. Manşetin %2,6'den %2,7'ye yükselmesi, çekirdeğin ise %2,9 olarak sabit kalması bekleniyor.

Eğer (+/-) sürpriz yaparsa piyasa fiyatlaması dalgalanabilir. Beklentiler dahilinde gelmesi halinde fiyatlamaya sınırlı tesir edebilir. Yarın ise imalat ve hizmet PMI verileri açıklanacak. İlk okumalara dair beklentiler karışık, ABD için her ikisinde de zayıflama bekleniyor.

Çin merkez bankası PBOC, 1 ve 5 yıl vadeli kredi faizlerini değiştirmedi. Sırasıyla yüzde 3 ve 3,5 seviyesinde tuttu. Beklentiler de sabit kalacakları yönünde idi sürpriz olmadı.

Bu sabah global borsalarda risk iştahı nötr. ABD vadeli piyasaları yüzde 0,05-0,15 aralığında eksi. Çin yüzde 0,1, Japonya yüzde 1,3 civarında alıcılı. Hong Kong yüzde 1,0 civarında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,15, Dolar Endeksi 97,8, ons altın 3.692 Usd civarında işlem görüyor.

İç tarafta, iç haber akışında yaşanan rahatlama ile birlikte yerel varlıklara olan talep güçlü olmaya devam ediyor.

BM toplantısı kapsamında ABD'ye giden Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın 23 Eylül'de BM Genel Kurulu'na hitap etmesi, 25 Eylül'de Beyaz Saray'da Trump ile görüşmesi bekleniyor.

Usd/TL:

ABD para birimi güç kazanma çabasında. Dolar Endeksi 17 Eylül'den bu yana tepki yükselişinde.

Endeks 96,2 seviyesinden 97,8 seviyesine yaklaşmış durumda. Teknik görüntü, yükselişin biraz daha sürebileceğini işaret ediyor.

Doların güçlenmesi ABD ekonomisinin görece güçlü-dinamikliği zemini üzerinde FED'in beklenenin aksine olası indirimlere dair ketum davranması mümkün oluyor. Gelecekte FED faiz indirimlerinin yeniden gündeme gelmesi halinde Endeks güç kaybedebilir.

Dolar Endeksi (DXY) 96-97 bandında tutunmayı başararak 101 seviyesi direnç noktası olarak takip edilebilir. 97 seviyesinin kırılması dolar aleyhine yeni bir sürecin başlamasına neden olabilir. Endeks destek seviyesini test ediyor.

İç tarafta, TCMB enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde ilerleme yaklaşımını koruyor.

Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 41,39 civarında işlem görüyor. Aşağıda 40,50 ve 40,00; yukarıda 41,5 ve 42,00 öne çıkan teknik seviyeler.

İç ekonomik ve siyasi ajandaya bağlı olarak tahvil faizleri de yönünü tayin etmeyi sürdürecek. Bu hafta siyasi haber akışı iyimserliği artırdı. Yeni bir gelişme olmaz ise piyasa ekonomik göstergelerdeki iyileşmeye biraz daha odaklanabilir.

Son günlerdeki iyileşme ile tahvil faizleri aşağı geliyor. 10 yıl vadeli gösterge tahvil ağustos ayı sonundaki seviyeye (%31,23) neredeyse geri geldi (%31,32). Ancak 2 yıllık göstergenin aynı tarihli seviyeye (%38,93) gelmesi için 100 baz puan daha inmesi gerekiyor.

İç haber akışında yaşanan rahatlama ile birlikte tahvil talebinde toparlanma devam ediyor. Günü 2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla %39,76 ve %31,32 seviyesinde tamamladı.

Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):

11,000 desteği üzerinde kısa vadeli yükseliş potansiyeli korunuyor...

Endekste 26 Ağustos tarihinde başlayan kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki aşağı hareketin, geçtiğimiz hafta güçlü bir yükseliş gerçekleştirdiğini gözlemliyoruz. Haftalık periyotta % 8.89 oranında değer artışının oluştuğu BIST 100 Endeksi'nde, 11,000 üzerindeki hareketin piyasada şu aşamada yukarı potansiyeli koruduğunu düşünüyoruz.

Böylece haftaya 11,250 hedef direnç noktasını aşma denemeleriyle başlayacak olan piyasada, bu nokta üzerinde ise 11,605 zirve seviyelerine yönelik hareketin devam edebileceğini düşünüyoruz. Bu kapsamda seans içi geri çekilmelerde 11,000 seviyesini ilk önemli destek noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz.
11,000 altındaki olası hareketleri ise zayıflama sinyali olarak değerlendireceğimiz piyasada, bu nokta aynı zamanda kısa vadeli pozisyonlar için stop loss konumunda.