Deniz Yatırımla Günün Strateji Değerlendirmesi!

Deniz Yatırımla Günün Strateji Değerlendirmesi! Deniz Yatırım Türkiye'de Strateji ve Araştırmaya Dair Yazı Yayınladı! Bakalım Gündemde Neler Oluyor?

Günün Stratejisi

Neleri takip ediyoruz?

"Risk iştahının darmadağın olduğu bir günü geride bıraktık. Bu ifadeyi sadece yerel varlıklarda gerçekleşen fiyatlamalar açısından kullanmıyoruz; bilhassa Avrupa hisse senetlerindeki satış baskısı da son zamanlarda görmediğimiz ölçekte gerçekleşti.

Stoxx 50'nin %1.42, DAX %2.29 ve İngiltere'de FTSE 100'ün daha ağırlıklı kendi hikayeleri kaynaklı %0.87 gerilediği günde, benzer eğilim teknoloji sektörü hisseleri önderliğinde ABD seansında da gözlendi.

Nasdaq, %0.82 değer kaybederken, yakın değerlerde geri çekilmeler Dow Jones ve S&P 500'de de görüldü. Amerikan doları global işlemlerde %0.64 primlenirken, tahvil faizleri, özellikle de vadenin uzun tarafının yönlendirmesiyle yükseldi. ABD'de 30y vadeli tahvilin faizi için %5 seviyelerine yakınsayan bir durum söz konusu.

Bu sabah da aynı durum Japonya nezdinde devam ediyor. 20y vadeli faizde 99'dan bu yana en yüksek seviyelerden işlemler geçerken, dün İngiltere'nin uzun vadeli kıymetleri de 98'den bu yana en yükseklerde karşımıza çıktı.
Starmer'in bütçe yönetiminde zorlanması, İngiltere'nin son dönem öne çıkan başlıklarından.

Çok fazla yurt dışı varlık fiyatlamaları ile vakit kaybetmeyelim. Zira yurt içi gündem son derece yoğun, baskılayıcı, zayıf ve volatil. Türk lirası ve cinsinden değerlenen varlıklarda bir kez daha ‘şok' fiyatlaması gerçekleşti ve yatırımcı tepkisi alışıldık şekilde sert oldu.

Seansın açık olduğu, günün ikinci yarısında gelen haber akışı ile birlikte, CHP İstanbul Kongresi'nin mahkeme kararı ile iptal edilmesi, il başkanı ve yönetim kurulunun görevden alınması ve Gürsel tekin'in ilk başkanı olarak atanması, fiyatlamalarda sert geri çekilmeler yaşanmasına zemin hazırladı. Seans içerisinde BIST 100 endeksi 11300 bölgesinden 10600'e dek sadece 45 dk içerisinde sert düşerken, devre kesici uygulamasının sınırı olan %6'ya çok yakın bir noktada gelen tepki alımları ile gün sonu kapanışı 10877 puan seviyesinden, -402 puan ile gerçekleşti. ana endeksin %-3.57'de kapanış yaptığı gün, 9 Nisan'daki %-2.13 ve 21 Mart'taki %-7.81 ve 19 Mart'taki %-8.72'den bu yana en sert düşüşler arasında yer aldı.

Bankacılık endeksinde kayıplar %-4.76'ya ulaşırken, majör endeksler arasında en sert tepki gösteren olarak öne çıktı. Bu değer kaybına en yakın gerçekleşme ise 14 Temmuz'da %-3.51 ile olmuştu. Sanayi kesimi %-2.98'de günü sonlandırarak nispeten daha dirençli kalabildi.
Ana endekste 88 hisse değer kaybetti.

Yerel varlıklar açısından esas önemsediğimiz taraf, tahvil piyasası gelişmeleri. Zira hisse senetleri nispeten daha spekülatif pozisyonlanmalardan oluşabiliyor.

Lira ise TCMB eksenli hareket ediyor. TRYUSD paritesi %-0.04'lük kapanışla bunca gürültü içerisinde neredeyse yatay kalırken, sepet kur da %-0.27 ile trade etti. Ancak, 2y vadeli tahvilin faizi +104bp ile %39.97'ye yükseldi ve 21 Ağustos'tan bu yana ilk kez yukarı yönde hareket etti. Bu büyüklükte değişim, en son, 13 Ağustos'ta +100bp ile olmuştu. Eğrinin uzun tarafıda paralel seyretti.

10y vadeli TL kıymetin faizi +109bp ile %32.48'e yükseldi ve 26 Haziran seviyelerine gelinmesine neden oldu. Yine benzer şekilde, 10y vadeli USD cinsi eurobond faizimiz de +11bp ile %7.03'e yükseldi. CDS cephesi, %2.36'lık günlük yükselişle 266bp'dan 271bp'a taşınırken, 1 Ağustos'tan bu yana en yüksek günlük değişimi %2.36 yükselişle gerçekleştirdi.

Kısa vadede fiyatlama baskısının, yatırımcı psikolojisindeki değişim ve risk azaltımı düşüncesi ile devam etmesini bekliyoruz. En azından yakın vadede diğer hukuki süreçlerin de takibi ve sonuçlarının beklenme isteği, bir süre daha öne çıkabilir. Bu nedenle alternatif getirilerde hala daha devam eden yüksek seviyelerin, bu gibi risk algısındaki bozulma ortamlarında yatırımcıların tercih edeceği güvenli limanlar olarak öne çıkacağını düşünüyoruz.

Bizim açımızdan en kritik detay, para politikasına yönelik beklentilerdeki değişim olasılığı olacak. Şayet burada farklı bir eğilim görecek olursak, hisse senetleri tarafındaki baskının genişlemesini bekleyebiliriz. Bugün açıklanacak olan Ağustos ayı enflasyon verilerine yönelik piyasa tepkisinin nasıl olabileceğini kestirmekte güçlük çekiyoruz. Yüksek teminat tamamlama çağrısını da gözettiğimizde, risk alma iştahındaki azalışın devamı biraz daha ağır basıyor."