Gösterge Faizi 250 Baz Puan Düşürüldü Ziraat Yatırım Beklentilerini Açıkladı

Gösterge Faizi 250 Baz Puan Düşürüldü Ziraat Yatırım Beklentilerini Açıkladı. Merkez Bankası PPK Kurulu son toplantısında politika faizini 250 baz puan düşürerek %40,5 oranına indirdi. Beklentileri ve genel görünümü Ziraat Yatırım değerlendirdi.

Ziraat Yatırım Türkiye Ekonomisi: TCMB Faiz Kararı

Politika faizi 250 baz puan indirilirken, koridorun asimetrik hali korundu

TCMB, eylül ayı toplantısında politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 250 baz puanlık indirimle %43'ten %40,5 seviyesine çekti, piyasa beklentileri de ağırlıklı olarak indirimin 200-250 baz puan seviyesinde olabileceğine işaret ediyordu. Merkez Bankası, faiz koridorunun üst ve alt bantlarını da politika faizindeki indirime benzer miktarda 250 baz puan aşağı çekti. Bu kapsamda Merkez Bankası, faiz koridorunun üst bandı olan gecelik vadede borç verme faiz oranını %46'dan %43,5 seviyesine ve alt bandı olan gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise %41,5'ten %39 seviyesine çekmekle birlikte koridorun asimetrik halini korudu. Bunun yanında, gecelik vadede borç verme ve borçlanma faiz oranları arasındaki makas aralığı 450 baz puan seviyesinde gerçekleşti.

Karar metninde; adımların büyüklüğü, enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirilecektir cümlesi korunurken, faiz indirim kararlarının gelişmelere göre şekillenmeye devam edeceği mesajı verilmeye devam edildi. 2025 yılının geri kalanında 23 Ekim ve 11 Aralık'ta iki PPK toplantısı daha bulunmaktadır.

Metinden ‘‘fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu, talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini destekleyeceği'' cümlesi çıkarıldı, cümle ‘'fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşunun talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendireceği'' şeklinde değiştirildi.

Enflasyon:

Enflasyonun ana eğiliminin ağustos ayında yavaşladığı vurgulandı. Bununla birlikte gıda fiyatları ile ataleti yüksek hizmet kalemlerinin enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskıları canlı tuttuğu, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları ile küresel gelişmelerin dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiğine değinildi. Güncel metinden ‘‘Jeopolitik gelişmelerin ve küresel ticarette artan korumacılığın dezenflasyon sürecine olası etkileri'' yakından takip edildiği cümlesi çıkarıldı.

TCMB, ağustos ayında paylaştığı Enflasyon Raporu'nda orta vadeli tahmin iletişiminde değişikliğe gitmişti ve enflasyon ara hedeflerini tahminlerden ayrıştırmıştı. PPK karar metnine de ara hedefler ifadeleri eklendi, ‘‘enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin bir biçimde ayrışması durumunda, para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır'' denildi. Önceki metinde tüm para politikası araçlarına vurgu yapıldığı görülmüştü, ancak güncel metinde ‘‘Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır'' cümlesi çıkarıldı.

Büyüme:

İkinci çeyrekte büyümenin öngörülerin üzerinde gerçekleştiği vurgulanırken, nihai yurt içi talebin zayıf seyrini koruduğu vurgulandı. Ayrıca yakın döneme ilişkin verilerin, talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğunu gösterdiğine yer verildi.

Maliye Politikası:

Maliye politikasının eşgüdümü bu sürece katkı sağlayacaktır cümlesi güncel metinde yer almazken, ‘‘Orta Vadeli Program'da öngörülen makroekonomik çerçeve bu sürece katkı sağlayacaktır'' şeklinde yer verildi.