Havacılık Devi İçin %48 Getiri Potansiyeli
Havacılık Devi İçin %48 Getiri Potansiyeli. Gedik Yatırım Tav Havalimanları TAVHL için hedef fiyat tespit etti. Kurum hisseden %48 getiri bekliyor.
29 Aralık 2025 Pazartesi 09:15
Havacılık Devi İçin %48 Getiri Potansiyeli. Gedik Yatırım Tav Havalimanları TAVHL için hedef fiyat tespit etti. Kurum hisseden %48 getiri bekliyor.
Gedik Yatırım TAVHL hissesi için 444 Lira hedef fiyat açıkladı. Kurum hisseden %48 kazanç potansiyeli bekliyor.
Gedik Yatırım Tav Havalimanları TAVHL raporu
Yolcu trafiği tarafında, değerli TL nedeniyle turizm sezonu görece zayıf seyretti. Antalya dış hat trafiği zayıf kalırken, iç hat trafiği, yurt içi bilet tavan fiyatlarındaki artış sayesinde dış hatlara kıyasla daha güçlü büyüdü. İzmir ve Ankara'da ağırlıklı olarak Türk yolcuların yurt dışı seyahat talebinin artmasıyla güçlü büyüme kaydetti. Bodrum'da yüksek fiyatlar nedeniyle diğer turistik destinasyonlara kıyasla trafik zayıf kaldı. Almati'de kişi başı uçuş sayılarının gelire kıyasla düşük olması ve talebin güçlü, arzın sınırlı olması nedeniyle havayollarının büyümesiyle güçlü yolcu artışı potansiyeli barındırıyor. Gürcistan'da trafik büyümesi güçlü seyrediyor.
➢ Yoğun yatırım dönemi çoğunlukla tamamlandı. Almati'de EUR 315 mn pist yatırımı planlanıyor. Gürcistan'da Tiflis imtiyaz süresi Ocak 2027'de sona erecek olup, EUR 150 mn yatırım ile 5 yıl uzatma planlanıyor. Gürcistan operasyonları yıllık EUR 100 mn EBITDA katkısı sağlıyor ve kira gideri olmadığı için marjlar yüksek. İhale sürecinin yakın zamanda netleşmesi bekleniyor.
➢ Yoğun yatırım döneminin sona ermesiyle 2026'da temettü dağıtımı planlanıyor.
➢ TAVHL'nin net aktif değerini yaklaşık 3,4 milyar EUR olarak hesaplıyoruz; bu seviye %36'lık bir NAD iskontosuna işaret etmektedir.
Gedik Yatırım TAVHL hissesi için 444 Lira hedef fiyat açıkladı. Kurum hisseden %48 kazanç potansiyeli bekliyor.
Gedik Yatırım Tav Havalimanları TAVHL raporu
Yolcu trafiği tarafında, değerli TL nedeniyle turizm sezonu görece zayıf seyretti. Antalya dış hat trafiği zayıf kalırken, iç hat trafiği, yurt içi bilet tavan fiyatlarındaki artış sayesinde dış hatlara kıyasla daha güçlü büyüdü. İzmir ve Ankara'da ağırlıklı olarak Türk yolcuların yurt dışı seyahat talebinin artmasıyla güçlü büyüme kaydetti. Bodrum'da yüksek fiyatlar nedeniyle diğer turistik destinasyonlara kıyasla trafik zayıf kaldı. Almati'de kişi başı uçuş sayılarının gelire kıyasla düşük olması ve talebin güçlü, arzın sınırlı olması nedeniyle havayollarının büyümesiyle güçlü yolcu artışı potansiyeli barındırıyor. Gürcistan'da trafik büyümesi güçlü seyrediyor.
➢ Yoğun yatırım dönemi çoğunlukla tamamlandı. Almati'de EUR 315 mn pist yatırımı planlanıyor. Gürcistan'da Tiflis imtiyaz süresi Ocak 2027'de sona erecek olup, EUR 150 mn yatırım ile 5 yıl uzatma planlanıyor. Gürcistan operasyonları yıllık EUR 100 mn EBITDA katkısı sağlıyor ve kira gideri olmadığı için marjlar yüksek. İhale sürecinin yakın zamanda netleşmesi bekleniyor.
➢ Yoğun yatırım döneminin sona ermesiyle 2026'da temettü dağıtımı planlanıyor.
➢ TAVHL'nin net aktif değerini yaklaşık 3,4 milyar EUR olarak hesaplıyoruz; bu seviye %36'lık bir NAD iskontosuna işaret etmektedir.