Karını %106 Artıran Şirkete İş Yatırım AL Tavsiyesi Verdi %40 Kazanç Bekleniyor

Karını %106 Artıran Şirkete İş Yatırım AL Tavsiyesi Verdi %40 Kazanç Bekleniyor. Agesa Hayat Emeklilik AGESA bu yıl 3. çeyrek bilançosunda karını %106 artırarak kazançlı şirketler arasına girdi. İş Yatırım hisse için %40 kazanç potansiyeli açıkladı.

AGESA geçen yıl 3. çeyrekte 1.990.143.000 TL kar rakamı açıklamıştı. Şirket bu yıl 3. çeyrekte karını %106 artırdı ve 4.095.045.000 TL kar rakamı açıkladı. Karını 2 katına çıkartan şirket için İş yatırım hedef fiat raporu yayınladı.

AGESA hissesine 294,80 TL hedef fiyat tespit eden kurum hisse için AL tavsiyesi verdi. AGESA borsada 215 TL civarı fiyatlardan işlem görüyor.




İş Yatırım Agesa Hayat ve Emeklilik 2025 3.Ç Mali Tablo Analizi

Yatırım Gelirleri Karlılığı Desteklemeye Devam Etti

Net kar beklentilerle paralel. AgeSA, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 1,32 milyar TL net kar açıkladı. Bu sonuç, 1,28 milyar TL seviyesindeki beklentimizle ve 1,32 milyar TL olan piyasa ortalama beklentisiyle büyük ölçüde uyumlu. Net kar çeyreklik bazda %4 artarken, yıllık bazda %87 artış gösterdi. Şirket üçüncü çeyrekte %68 oranında yıllıklandırılmış özkaynak karlılığına ulaştı.

Hayat segmentinde güçlü performans. Hayat segmentinin teknik karı çeyreklik bazda %6 düşüş gösterse de yıllık %90 artışla 1,1 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu güçlü artış, yüksek prim üretimi ve kuvvetli marjlarla desteklendi. Brüt yazılan primler 6,72 milyar TL seviyesinde gerçekleşti (ç/ç %17, y/y %80 arƨş). Faiz indirim döngüsü yılın başında başlamış olsa da, Mart ayındaki faiz artışı ve beklentilerin üzerindeki enflasyon nedeniyle faiz patikasına ilişkin tahminler yeniden yukarı yönlü revize edildi. Buna rağmen, AgeSA'nın en karlı kolu olan hayat segmenti bu döngüden erken fayda sağlamış durumda ve oldukça güçlü sonuçlar açıkladı. Bu segmentteki karlılığın yılın kalanında ve 2026 yılında da devam etmesini bekliyoruz. Hayat segmentinin teknik marjı, hayat segmenti teknik kar'ın kazanılmış primlere bölünmesi, şirketin primleri ne kadar verimli teknik kara dönüştürdüğünü gösteriyor. Bu oran 2Ç25'teki yüksek baz etkisi nedeniyle 3Ç25'te 300 baz puan düşerek %18 olarak gerçekleşti.

Emeklilik fon büyüklüğü çeyreklik %19 arttı. AgeSA'nın emeklilik taraķndaki yönetilen fon büyüklüğü çeyreklik %19 artışla 346 milyar TL'ye, yıllık bazda ise %60 arƨşa ulaştı. IFRS15 ve IFRS17 standartlarının henüz uygulanmıyor olması nedeniyle, bu segmentte muhasebesel olarak teknik zarar kaydedilmeye devam edildi. Bu durum, komisyon giderlerinin sözleşmenin ilk yılında kaydedilmesi (sözleşme süresince giderleştirilememesi) ve faaliyet giderlerinin emeklilik taraķnda daha yüksek ağırlığa sahip olması kaynaklıdır.

Yatırım gelirleri net karı desteklemeye devam etti. AgeSA'nın yatırım gelirleri yıllık bazda %62 artışla, çeyreklik olarak ise %17 artışla yaklaşık 1,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve net kara olumlu katkı sundu. AgeSA için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.

AgeSA için AL tavsiyemizi koruyoruz. 2025 yılı için 4 milyar TL net kar tahminimizi korumakla birlikte, mevcut performans ile bu tahminin rahatlıkla aşılabileceğine inanıyoruz. Mevcut piyasa Įyatlarına göre hedef fiyatımız %40 yükseliş potansiyeli sunmaktadır.
WhatsApp'ta özel haber grubumuza katılmak için buraya tıklayın! Katılım ücretsizdir!