Kongre Başladı! Halka Arz Uyarıları!

Bu yıl yedinci kez düzenlenen Türkiye Sermaye Piyasaları Kongresi, ‘Cumhuriyetimizin İkinci Yüzyılında Güçlü Sermaye Piyasaları, Güçlü Türkiye’ teması ile adımını attı. Senede bir kez düzenlenen kongre, bu yıl 2-6 Ekim arasındaki tarihleri kapsıyor.

Her yıl piyasaya dair güncel gelişmeler ve yorumlamalar yer alan kongrede yetkin isimler söz sahibi oluyor.

Bu yıl da kongre kapsamında katılım sağlayan önemli yetkin isimler yer aldı. Uyarıları da kongrenin öne çıkanlarından oldu!

Kongre kapsamında gerçekleşen panellerden birisine  SPK Ortaklıklar Finansman Dairesi Başkanı Kürşad Sait Babuççu, Oyak Yatırım Genel Müdürü Hasan Rıfat Topkar, Ahlatçı Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Tonguç Erbaş, Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası Daire Başkanı Dilan Pamir katılım sağladı. 

En çok halka arz üzerinde konuşulan panelde katılımcılar halka arzların devamlılığı bulunan bir süreç olduğuna değindi. Katılımcılar ayrıca, halka arzların yapılmasından önce de belirli bir zaman isteyen bir uygulama olduğunu dile getirdi.

Halka arz konusunda bahsi geçen bu sürecin 6 ay ile 1 yıl zaman alabileceğini ve halka açılma maliyetinin şirket hasılatının yüzde 4-4.5 gibi bir oran civarında oluştuğunu belirttiler.

Aracı kuruluş yöneticisi olan panel katılımcıları şirketlerin sermaye piyasasına sadece halka açılmak için değil aynı zamanda borçlanma araçları ihracı için de gelebileceğini ifade ettiler.

Kürşad Sait Babuççu:

"Geçmişteki halka arz seferberliğine sınırlı ilgi olmuştu. Çünkü şirketlerin finansal kaynak bulması daha dolaydı. Bu kez hem şirketlerden hem yatırıcılardan ilgi hayal ettiğimizin çok ötesine geçti, piyasanın nirvanası oldu. Halka açılma üç ayda karar verilip yapılabilen bir şey değil. Sadece ucuz para kaynağı da değil.

Hatta sermaye piyasası sadece halka arz ve pay piyasası da değil. Onun da ötesinde farklı enstrümanlara sahip bir pazar. Şirketler kesiminde gerçek bir değişim ve dönüşüm gerçekleşiyor. Kuşaklar arası devam eden, 100 yıllık, 150 yıllık şirket sayımız çok az. Halka arzla şirketlerin sermaye piyasasına gelmesi, şirketlere kuşaklararası geçişi sağlayacak profesyonel yönetim, kurumsal yönetim ve kurumsallaşma sağlıyor. Gelişen süreç şirketlerin de insanların da isteğini daha iyi ortaya çıkardı. Kuşaklararası devam edecek daha çok şirketimiz olacağını artık düşünüyorum."

Ayrıca finansal okur yazarlığın geliştirilmesi gerektiğini söyleyen Babuççu, bunun hem yatırımcı hem de şirketler için önem arz ettiğine değindi. İzahname ve sirkülerlerin üzerinde çok çalışılan ve her türlü bilgiyi içeren dokümanlar olduğunu mutlaka okunması gerektiğine vurgu yaptı. 

Borsanın özellikle de halka arzın belirli adımları olduğunu ve bu adımların dikkatli ve doğru atılması gerektiğini söyledi Babuççu. 

Piyasa Fiyatı Düşebiliyor da Yükselebiliyor da 

Kongre kapsamında yapılan panelde halka arz konusunda önemli değerlendirmelerde bulunan SPK Ortaklıklar Finansman Dairesi Başkanı Babuççu, fiyata herhangi bir etkilerinin olmadığını da belirtti.

Babuççu:

"Sermaye Piyasası Kanunu gereği halka açılacak şirketlere fiyat dikte etmiyoruz. Piyasa fiyatı, belirlenen halka arz fiyatlarının çok üzerine de gidebiliyor, düşebiliyor da. Biz, sadece fiyatı belirlerken kullanılan yönteme, bu yöntemin genel kabul görüp görmediğine, maddi hata var mı yok mu diye bakıyoruz.

İzahname, sirküler ve açıklamaların doğruluğunu kontrol ediyoruz. Sorumluluğumuz bu alanlarda bilginin doğru olmasıyla sınırlı. Fiyata bir etkimiz yok. Fiyatın uygun mu, yüksek mi, düşük mü olduğu değerlendirmesi yatırımcının kendisine ait. Finansal okur yazarlığı bu nedenle artırmak istiyoruz.

Temettü ödenmesi geçmişte zorunluydu. Sonra muafiyetler getirildi ve en sonunda temettü dağıtıp dağıtmama kararı şirketlere bırakıldı. Piyasa da artık esas sermaye getirisine bakıyor. Halka açılma yoluyla özkaynak sağlamak neye göre ucuz? Kredi kullanırsan faiz ödüyorsun. Halka açılırsan kardan temettü dağıtıyorsun. Alternatif finansman olarak krediyi alırsak şirketler için sermaye piyasası daha az maliyetli diyebiliriz. Bu durum borçlanma araçları için de geçerli.”

ifadeleri ile konuşmasını tamamladı.