Küresel Riskli Varlıklar Bu Hafta Genelinde Pozitif Bir Seyir İzledi!

Küresel Riskli Varlıklar Bu Hafta Genelinde Pozitif Bir Seyir İzledi! Uzun Dönem Politika Faizi Beklentisi İse %3,0'da Sabit Kaldı.

Bu hafta belli başlı merkez bankalarının faiz kararları gündemin ön sırasındaydı. ABD Merkez Bankası (Fed) bu yılın ilk faiz indirimini gerçekleştirirken, projeksiyonlar Fed üyelerinin 2025 yıl sonuna kadar ilave iki faiz indirimi öngördüklerine işaret etti.

Fed Başkanı Jerome Powell, iş gücü piyasasında zayıflık belirtilerinin arttığına dikkat çekerken, gümrük vergilerinden kaynaklanan enflasyon baskıları konusunda endişelerin sürdüğünü dile getirdi.
İngiltere (BOE), Japonya (BoJ), Çin (PBOC) ve Brezilya Merkez Bankaları politika faizlerini sabit tutarken, Kanada Merkez Bankası indirime gitti.

Fed politika faizini beklentiler doğrultusunda 25 baz puan indirdi. Fed böylece politika faizini %4,00-%4,25 aralığına çekmiş oldu. Karar 1'e karşı 11 oyla alınırken, yeni atanan Fed üyesi Stephen Miran'ın 50 baz puanlık indirim lehinde oy kullandığı görüldü.

Fed karar metninde istihdam üzerindeki aşağı yönlü risklerin arttığını ve ekonomik görünüm üzerindeki belirsizliklerin yüksek kaldığını ifade etti. Fed ayrıca ekonomik projeksiyonlarını yayımlarken, projeksiyonlar Fed üyelerinin 2025 yıl sonunda kadar ilave iki, 2026 ve 2027 yıllarında ise birer 25 baz puanlık indirim öngördüklerine işaret etti.



Uzun dönem politika faizi beklentisi ise %3,0'da sabit kaldı. Fed bir önceki projeksiyon dönemine göre 2025-2027 yılları için büyüme tahminlerini yukarı çekti. Enflasyon öngörüsünü 2025 yılı için %3,0'da sabit tutarken, 2026 tahminini %2,4'ten %2,6'ya yükseltti. 2027 enflasyon öngörüsü ise %2,1'de sabit kaldı.

BoE politika faizini tahminlere paralel şekilde %4,0'da sabit bıraktı. Kararda 7 üye faizlerin sabit bırakılması, iki üye ise 25 baz puan indirim yönünde oy kullandı.
Karar metninde yıllık enflasyonun Eylül ayında bir miktar yükseleceği, sonrasında ise kademeli bir şekilde %2'lik hedefe gerileyeceği ifade edildi.

Enflasyondaki bu geçici artışın ücret ve fiyat belirleme süreçleri üzerinde yukan yönlü riskleri artırabileceği vurgulandı.

BoJ politika faizinde değişikliğe gitmedi ve %0,5'te sabit tuttu. Banka ayrıca elindeki ETF varlıklarında da satışa gitmeyi kararlaştırdı. Karar metninde ekonomik büyümenin ılımlı bir seyir izleyeceği ve son dönemde gıda fiyatlarında görülen artışların zamanla azalacağı görüşüne yer verildi.

Ekonomik görünüm üzerinde küresel gelişmeler kaynaklı risklere vurgu yapılırken, bu gelişmelerin finansal piyasalara etkisinin yakından izleneceği ifade edildi.

ABD'de Ağustos ayı ekonomik aktivite verileri yayımlandı. Perakende satışlar bir önceki aya göre %0,6 genişleyerek tahminleri aştı. Sanayi üretimi de aylık bazda %0,1 yükselirken, Temmuz ayı verileri ise aşağı yönlü revize edildi.

Euro Bölgesi'nde sanayi üretimi Temmuz ayında artış kaydetti. Sanayi üretiminde Temmuz ayında aylık bazda %0,3 yükseliş görüldü. Haziran ayı rakamlarında da yukarı yönlü revizyona gidildi.



Almanya'da ZEW yatırımcı güven endeksi Eylül'de yükseldi. Endeks Ağustos ayındaki 34,7 seviyesinden 37,3'e çıktı. Mevcut durum alt endeksinde ise düşüş görüldü.

İngiltere'de Ağustos ayı enflasyon verileri beklentiler dahilinde geldi, Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) bir önceki aya göre %0,3 yükselirken, yıllık enflasyon %3,8'de sabit kaldı. Çekirdek TÜFE aylık bazda %0,3 artış kaydederken, çekirdek yıllık enflasyon %3,8'den %3,6'ya geriledi.

Çin'de Ağustos ayı ekonomik aktivite verileri beklenti altında kaldı. Sanayi üretimi ve perakende satışlar yıllık bazda sırasıyla %5,2 ve %3,4 yükselse de, rakamlar tahminlerin altında gerçekleşti. Ülkede ayrıca konut fiyatlarındaki düşüş konut piyasasındaki zayıf seyrin sürdüğüne işaret etti.

Japonya'da çekirdek yıllık enflasyon Ağustos'ta gerileme kaydetti. Çekirdek yıllık enflasyon Temmuz ayındaki %3,1 seviyesinden %2,7'ye indi.

Küresel riskli varlıklar bu hafta genelinde pozitif bir seyir izledi. MSCI gelişmekte olan ekonomiler hisse senedi endeksi 18 Eylül banyla önceki hafta kapanışının %1,5 üzerindeyken, MSCI dünya geneli hisse senedi endeksinde de %0,6 yükseliş gerçekleşti.

Bu hafta ABD ve Almanya tabyil faizlerinde dalgalı bir seyir görüldü. Dolar endeksi hafif yükselirken, gelişmekte olan ekonomilerin para birimlerinde ortalamada sınırlı değer kazancı yaşandı. Ham petrol fiyatı haftayı hafif yükselişle kapatmaya hazırlanırken, emtia fiyatlarının genelinde karışık bir seyir görüldü.

Türk finansal varlıklara olan talep bu hafta pozitif bir seyir izledi.