Oba Makarna (OBAMS) Halka Arzı Pahalı mı?

Oba Makarna (OBAMS)  halka arz oluyor. bu halka arza dair İNFO Yatırım fiyat tespit raporu yayınladı.

Önce şirkete yakından bakalım:

OBA MAKARNACILIK  SANAYİ VE TİCARET AŞ (OBAMS)

BIST Katılım Endeksine Uygundur.

Halka arz tarihi: 22-23  Şubat Perşembe Cuma (09.00-18.00)

Halka arz fiyatı: 39,24TL (%23,50 iskontolu)

Halka arz şekli: Bireysel yatırımcıya eşit dağıtım (T1-T2 bakiye kullanılamaz)

Halka arz miktarı: 96.336.345 lot (72.252.259 lot  Sermaye artırımı, 24.084.086 ortak satışı)

Halka arz oranları: Yurtiçi bireysel  yatırımcı %49 (47.204.809 lot) Yurtiçi kurumsal yatırımcı %45 (43.351.355 lot) Yurtdışı kurumsal yatırımcı %5 (4.816.808 lot)  Şirket çalışanları %1 (963.363 lot)

Halka açıklık oranı: %20,1

Halka arz büyüklüğü: 3.780.238.177TL

Halka arz gelirinin kullanım alanları: Ürün çeşitlendirme  enerji ve kapasite artışı yatırımları %40-50, İşletme sermayesinin güçlendirilmesi %30-40,  Finansal borçluluk seviyesinin azaltılması %10-20.

İnfo Yatırım'ın analist raporu ise şu şekilde:

Fiyat tespit raporunda şirket ve faaliyet gösterilen sektör hakkında yeterince aydınlatıcı bilgiler yatırımcıya sunulmuştur.

Değerleme çalışmasında Piyasa Çarpanları Analizine %40 ve İndirgenmiş Nakit Akımları Analizine %60 ağırlık verilmiş olup tarafımızca makuldür.

Piyasa çarpanları analizinde Şirket’in iştigal ettiği sektöre yönelik seçilen benzer şirketleri ve baz alınan sektörleri makul buluyoruz.

Çarpan analizinde hem Türkiye hem de yurt dışında faaliyet gösteren şirketlerin FD/Satışlar, FD/FAVÖK ve F/K çarpanlarını hesaplamış ve çarpanlardan elde edilen değerler eşit ağırlıklandırılmış olup tarafımızca makuldür.

İNA analizinde Şirket’in ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin (AOSM), projeksiyon dönemi boyunca sabit kalacağı varsayılmış ve USD bazlı %11,6 olarak hesaplanmıştır. Tarafımızca makuldür.

İNA ve Piyasa Çarpanları analizi sonucunda hesaplanan şirket değerine %23,5 halka arz iskontosu uygulanarak halka arz fiyatı 39,24 TL olarak bulunmuştur. Fiyat Tespit Raporundaki projeksiyonda majör sapmalar olmayacağı varsayımıyla halka arz fiyatının makul olduğu kanaatindeyiz.