Türkiye'nin 5 yıllık CDS'i 250 Baz Puana Geriledi!

Türkiye'nin 5 yıllık CDS'i 250 Baz Puana Geriledi! CDS'i 250 baz puana gerileyerek yılın en düşük seviyesi olan 245 baz puana yaklaştı.

Yurt İçi Piyasalar 16/09/2025

Haftanın ilk işlem gününde küresel piyasalarda pozitif seyir izlendi. Borsa İstanbul'da ise güçlü toparlanma izlendi. BIST100 endeksi günü %6,06 değer artışıyla 11.000 puanda tamamladı. BIST100 işlem hacmi 200 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel görünümde ise holding endeksi %6,49 oranında, bankacılık endeksi %6,06 oranında günü güçlü pozitif kapattı. BIST100 endeksini ağırlıklı olarak BIMAS, ASELS ve THYAO pozitif yönde etkilerken, PASEU negatif yönde etkiledi. Uzun vadeli tahvil getirileri günü 50 bp geri çekilme ile tamamlarken, CDS de sert düşüşle ise 250 seviyelerine geriledi.

Hazine ve Maliye Bakanlığı, Ağustos ayı merkezi yönetim bütçe uygulama sonuçlarını yayınladı. Buna göre, 2025 yılı Ağustos ayında merkezi yönetim bütçe giderleri 1 trilyon 191,4 milyar TL, bütçe gelirleri 1 trilyon 288,1 milyar TL olarak gerçekleşti ve bütçe 96,7 milyar TL fazla verdi. Faiz dışı bütçe giderleri 1 trilyon 11,6 milyar TL, faiz dışı fazla ise 276,4 milyar TL oldu.

2025 yılı Ocak–Ağustos döneminde ise merkezi yönetim bütçe giderleri 8 trilyon 891,2 milyar TL, bütçe gelirleri 7 trilyon 983,6 milyar TL olarak gerçekleşti ve bütçe 907,6 milyar TL açık verdi. Faiz dışı bütçe giderleri 7 trilyon 465,4 milyar TL, faiz dışı fazla ise 518,1 milyar TL oldu.

Bugün ise Hazine, 6 ayda bir kira ödemeli kira sertifikası ile 6 ayda bir kupon ödemeli değişken faizli devlet tahvili ve 6 ayda bir kupon ödemeli sabit kuponlu devlet tahvili ihraçlarını gerçekleştirecek.

Beklentilerimiz: Borsa İstanbul'da bankacılık öncülüğünde güçlü bir toparlanma izlendi.
Değerlendirmemiz, birçok risk unsurunun halihazırda fiyatlara yansıtıldığı ve yukarı yönlü potansiyelin aşağı yönlü risklerden daha ağır bastığı yönünde şekillenmişti.

Türkiye'nin 5 yıllık CDS'i 250 baz puana gerileyerek yılın en düşük seviyesi olan 245 baz puana yaklaştı. Kısa ve uzun vadeli tahvil getirilerinde ise 50–80 baz puan aralığında düşüş görüldü. Genel tabloya bakıldığında izlenen bu pozitif eğilim, özellikle bankacılık sektörü başta olmak üzere hisse senetleri için destekleyici oldu.

TCMB'nin Ekim ayında da Eylül'e benzer bir adımla faiz indirimlerine devam etmesi, Borsa İstanbul'daki toparlanmayı güçlendirebilir. Önümüzdeki dönemde ise CDS ve tahvil getirilerinin seyri, toparlanmanın hızını belirleyen ana faktör olacaktır.

Görüşümüz, BIST100 endeksinde test edilen zirve seviyelere doğru kademeli toparlanmanın devam etmesi yönünde. Bununla birlikte, güçlü yükselişlerin ardından ara sıra kâr satışları yaşanabileceğini düşünüyoruz.

Kısa vadede havacılık sektörünü beğenmeye devam ederken, iyimserliğin sürmesi halinde bankacılık ve holding sektörlerinin yön belirleyici olmaya devam edeceğini öngörüyoruz.

Teknik açıdan bakıldığında, endeksin 11.000 seviyesinin üzerinde tutunması halinde 11.250 seviyesinin test edilmesi mümkün görünüyor. Aşağı yönlü kâr satışlarının gelmesi durumunda ise 10.750 seviyesi destek olarak takip edilebilir.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 15.09.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 18,93-18,97 TL fiyat aralığından toplam 30.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

AHGAZ (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 15.09.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 34,16 TL fiyattan toplam 5.000 TL nominal değerli AHGAZ payları geri alınmıştır.

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 15.09.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 11,20-11,21 TL fiyat aralığından toplam 185.000 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

BORSK (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 15.09.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 22,28-23,90 TL fiyat aralığından toplam 10.970 TL nominal değerli BORSK payları geri alınmıştır.

PNLSN (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 15.09.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 38,74-40,92 TL fiyat aralığından toplam 5.500 TL nominal değerli PNLSN payları geri alınmıştır.

ASGYO (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 15.09.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 12,64-12,87 TL fiyat aralığından toplam 474.000 TL nominal değerli ASGYO payları geri alınmıştır.

KLSYN (SATIM)-(GERİ ALINAN PAYLARIN ELDEN ÇIKARTILMASI) : Şirketimizce 15.09.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 7,38 TL fiyattan 1.197.000 TL nominal değerli KLSYN paylarının satışı gerçekleştirilmiştir.