BIMAS, Gelirlerini 3Ç25'te Yıllık Bazda %42 Artışla 176 Milyar TL'ye Yükseltti!

BIMAS, Gelirlerini 3Ç25'te Yıllık Bazda %42 Artışla 176 Milyar TL'ye Yükseltti! İş Yatırım, Bim Birleşik Mağazalar A.Ş 2025 3.Çeyrek Finansal Sonuçlarını Değerlendirdiği Raporunu Bizlere Aktardı. Raporun Detayları Haberimizde...​​​​​​

Bim Birleşik Mağazalar A.Ş 2025 3.Çeyrek Mali Tablo Analizi

UMS-29 Etkisi Hariç

Nominal Bazda Güçlü Sonuçlar. UMS-29'un etkisi hariç bakıldığında, gelirler 3Ç25'te yıllık bazda %42 artışla 176 milyar TL'ye yükselirken, 9A25 gelirleri %43 artışla 472 milyar TL'ye ulaştı ve enflasyonun üzerinde bir büyüme kaydetti. Brüt kår 3Ç25'te yıllık bazda %46, çeyreklik bazda %14 arttı; brüt kår marjı yıllık bazda 0,5 puan artarken, çeyreklik bazda 0,4 puan geriledi. Operasyonel giderlerde iyileşme görülürken, satışlara oranı yıllık 0,4 puan, çeyreklik 1,7 puan azaldı. Bu doğrultuda, FAVÖK 3Ç25'te yıllık %64 ve çeyreklik %37 artışla 15.130 milyon TL'ye ulaştı; FAVÖK marjı 3Ç24'teki %7,5 seviyesinden %8,6'ya yükseldi.

Mağaza Açılışları Yavaşladı. BIMAS, 3Ç25'te son dört çeyreğin en düşük seviyesi olan 156 adet yeni mağaza açtı ve toplam mağaza sayısını yıllık %6 artışla 14.231'e çıkardı. Mağaza başına günlük benzer mağaza (LFL) satışları % 32 artarken, sepet büyüklüğü %35 yükseldi; her iki gösterge de enflasyonla paralel, %29'luk "Bimflation""ın üzerinde gerçekleşti. 9A25 döneminde LFL satışlar %31,9, sepet büyüklüğü ise %36,4 artarken, mağaza trafiği çeyreklik bazda %2,2, dokuz aylık bazda ise %3,3 daraldı.

Şirket, 3Ç25'te 5.452 milyon TL yatırım harcaması yaptı; bu rakam satışların % 3,1'ine karşılık geliyor ve geçen yıla göre 1 puan daha düşük bir seviye. 9A25 döneminde yatırım oranı %3,2 ile yılsonu hedef aralığı olan %3,5-4'ün altında kaldı. File Market'in gelir payı 3Ç25'te %10 seviyesinde (3Ç24: %8, 2Ç25: %10) sabit kalarak markanın güçlü büyüme eğilimini korudu ve daha geniş, üst segment ürün portföyü sayesinde marjlar açısından destekleyici bir unsur olmaya devam etti.

UMS-29 Kapsamında

Satış gelirleri beklentiye paralel. İş Yatırım (181,2 milyar TL) ve konsensüs (180,2 milyar TL) tahminleriyle paralel olarak, UMS 29'a göre düzeltilmiş gelirler 3Ç25'te reel bazda %7 artışla 179,7 milyar TL'ye ulaştı. Yeni mağaza açılışlarındaki zayıf ivmeye rağmen çeyreklik bazda LFL performansındaki İyileşme ciro büyümesini destekledi; ancak sektör genelindeki zayıf talep ve yavaşlayan mağaza açma trendi reel ciro büyümesi üzerinde baskı oluşturmaya devam etti. 9A25 döneminde gelirler 512,8 milyar TL'ye ulaşarak reel bazda % 4,7 artış gösterdi bu oran yılsonu hedefi olan %8 (+/- 2%) seviyesinin belirgin şekilde altında kaldı.

Zayıf talep ve yoğun rekabete rağmen, konsolide brüt kâr marjı 3Ç25'te 2,4 puan artışla %20,1'e yükseldi. Enflasyon düzeltmelerinin marj üzerindeki olumsuz etkisi yıllık bazda azalan enflasyon sayesinde hafifledi. Operasyonel giderler yalnızca %5,6 arttı ve satışlara oranı yıllık bazda 0,2 puan azalarak % 16,4'e geriledi.
Beklenti üzeri güçlü FAVÖK. İş Yatırım (11.149 milyon TL) ve konsensüs (11.111 milyon TL) tahminlerinin üzerinde, FAVÖK 3Ç25'te 13.235 milyon TL olarak gerçekleşti ve reel bazda yıllık %91 artış gösterdi. Bu güçlü performans, artan brüt kârlılık, sınırlı opex artışı (%5,6) ve %23'lük güçlü amortisman artışından kaynaklandı. 9A25 FAVÖK'ü 29.385 milyon TL'ye ulaşarak %5,7 marja denk geldi bu da yılsonu hedefi olan %5 (+/-0,5%) seviyesinin üzerinde.

Parasal Kazanç kalemi azaldı. UMS-29 kapsamında parasal kazançlar 3Ç25'te 5.045 milyon TL'ye gerileyerek yıllık %32 azaldı; bu düşüş, enflasyondaki yavaşlamaya bağlı olarak daha düşük düzeltme etkisinden kaynaklandı. Finansman giderleri ise artan kira yükümlülükleri nedeniyle %26 yükseldi.

T Net Kar beklentileri yendi. İş Yatırım (3.873 milyon TL) ve konsensüs (4.538 milyon TL) beklentilerini aşarak, net kår 3Ç25'te 5.275 milyon TL olarak açıklandı (3Ç24: 5.800 milyon TL, -%9 yıllık). Kârdaki düşüş, güçlü FAVÖK artışına rağmen azalan parasal kazançlar, yükselen finansman maliyetleri ve artan vergi yükünden kaynaklandı.

İşletme sermayesi yıllık bazda iyileşme gösterdi; ticari borçlardaki güçlü artış, alacak ve stok büyümesini geride bıraktı. Daha İyi çalışma sermayesi yönetimi, güçlü nakit yaratımı ve düşük yatırım harcamaları sayesinde serbest nakit akışı önemli ölçüde İyileşti. IFRS 16 hariç net nakit pozisyonu 3Ç25'te 13,6 milyar TL'den 18,85 milyar TL'ye yükselirken, IFRS 16 sonrası net borç güçlü nakit sayesinde 32,8 milyar TL'den 29,8 milyar TL'ye geriledi.

2025 Yılına İlişkin Beklentiler: BIMAS, 2025 yılı beklentilerini korudu:

UMS-29 Hariç:

• Satış Büyümesi: %45 (+/-5%)
• FAVÖK Marjı: %7,5 (+/-0,5%)
• Yatırım Harcamaları/Satışlar: %3,5-4

UMS-29 Kapsamında:

• Satış Büyümesi: %8 (+/-2%)
• FAVÖK Marjı: %5 (+/-0,5%)
• Yatırım Harcamaları/Satışlar: %3,5-4

Şirket FAVÖK ve yatırım harcaması hedeflerine ulaşma konusunda rahat görünmekle birlikte, ciro tarafında baskı artmaya devam ediyor. 9A25'te gelir artışı reel bazda %4,7 ile yılsonu hedefi olan %8'in oldukça altında kaldı. UMS-29 hariç nominal gelir artışı ise %43 ile %45 hedef aralığının biraz altında kalsa da bant içinde gerçekleşti.


Son dakika önemli diyorsanız… Sadece çok özel haberler anında ve hızlıca benim telefonuma, Whatsapp'a gelsin diyorsanız tıklayın ve kaydolun...