Gelecek Hafta Yurt İçinde, TCMB Faiz Kararı Yakından Takip Edilecek!

Gelecek Hafta Yurt İçinde, TCMB Faiz Kararı Yakından Takip Edilecek! Yurt Dışında İse ABD'de Çeyreklik PCE ve Büyüme Verileri Takip Edilecekler Arasında...Kuveyt Türk Yatırım Raporunda Bu Haftayı ve Önümüzdeki Haftaya Dair Gelişmeleri Değerlendirdi. İşte Detaylar...

Hafta genelinde takip edilen diğer bir önemli konu ise ABD - İran gerilimi oldu. Trump'ın İran'la temasları iptal etmesi ve Orta Doğu'ya yönelik sert söylemleri ve Başkan Trump'ın, İran ile ticaret yapan ülkelere ABD ile ticaretlerinde %25 gümrük vergisi uygulanacağını duyurması ve kararın derhal yürürlüğe girmesi tarifeleri ve belirsizlikleri tekrardan gündeme getirdi. Haber akışlarının yoğun olduğu haftada S&P 500 %0,33 ve Nasdaq 100 endeksi %0,16 yükseldi.

Yurt içi tarafta ise; Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, Kasım ayında cari işlemler dengesi piyasa beklentisi olan 3,5 milyar doların üzerinde, 4 milyar dolar açık verdi. Buna karşın altın ve enerji hariç cari denge 2,1 milyar dolar fazla vererek olumlu seyrini sürdürdü. Mevsimsel zayıflığın Aralık ayında da devam etmesi ve öncü dış ticaret verileri dikkate alındığında, Aralık ayı cari açığının yaklaşık 5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre, Aralık ayında merkezi yönetim bütçe dengesi 528 528,1 milyar TL açık verirken, faiz dışı denge 411,5 milyar TL açık olarak gerçekleşti.

ABD'de çeyreklik PCE ve büyüme verileri, içeride ise TCMB Faiz Kararı, Fitch ve Moody's'in Türkiye Kredi Notu Değerlendirmeleri takip edilecek.

İstihdam piyasasında belirgin bir zayıflama görülmemesi, enflasyonla mücadele sürecinde Fed'in yakın vadede acil bir faiz indirimi ihtiyacı olmadığı yönündeki beklentileri güçlendirirken, Fed'in faiz politikasına ilişkin yakından takip edilen Çekirdek PCE fiyat endeksi gelecek haftanın önemli veri akışları arasında yer alıyor. Öte yandan, ülkede üçüncü çeyrek büyüme rakamları açıklanacak. Veriye ilişkin beklenti ilk okumada gerçekleşen %4,3 düzeyinde bulunuyor. Bu hafta başlayan ve önümüzdeki hafta etkisini sürdürmesini beklediğimiz 4Ç25 dönemi bilanço sezonuyla birlikte şirket bazlı fiyatlamaların gündeme gelebileceğini değerlendiriyoruz. Ayrıca, hafta genelinde ABD - İran gerilimine yönelik gelişmelerin emtia, petrol ve hisse senedi piyasası fiyatlamaları üzerinde etkili olabileceğini düşünüyoruz.

Yurt içi tarafta ise beklentilerin altında gelen Aralık ayı enflasyonunun ardından, gözler 22 Ocak Perşembe günü TSİ 14:00'te açıklanacak TCMB faiz kararına çevrildi. Düşük gelen manşet enflasyonun TCMB'ye ilave manevra alanı sağladığını düşünüyoruz. Bu doğrultuda Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak politika faizinde 150 baz puanlık indirimle faizin %36,5 seviyesine çekilmesini bekliyoruz. Piyasa konsensüsü da 150 baz puanlık indirim yönünde.

Bunun yanı sıra Fitch ve Moody's'in Türkiye Kredi Notu Değerlendirmeleri yakından takip edilecek. Moody's 25 Temmuz 2025 tarihli son değerlendirmesinde Türkiye'nin kredi notunu BI'den Ba3'e yükseltirken, kredi notu görünümünü pozitiften durağana revize etmişti. Fitch ise kredi notu ve görünümünde değişikliğe gitmeyerek Uzun Vadeli Yabancı Para Cinsinden İhraççı Temerrüt Notu'nu (IDR) BB-, görünümü ise durağan olarak teyit etmişti. Kuveyt Türk Yatırım olarak her iki kuruluşun kredi notu görünümünü durağandan pozitife döndürebileceğini ve kredi notu tarafında herhangi bir değişikliğe gitmeyeceğini düşünüyoruz.