Hissede %48 Getiri Potansiyeli Açıklandı Hisse Henüz Sakin

Hissede %48 Getiri Potansiyeli Açıklandı Hisse Henüz Sakin. Tacirler Yatırım TABGD hissesine 333 TL hedef fiyat tespit etti. Hisse son günlerde yatay trendde devam ediyor ve 225 TL fiyatı destek almaya çalışıyor.

Tacirler Yatırım TABGD hissesinden umutlu. Hisse uzun zamandır yatay trendde ve bu arad 207 TL fiyata kadar düştü. Bu günlerde 225 TL fiyat üzerinde tutunmaya çalışan hisseye verilen hedef fiyat 333 TL.



Tacirler Yatırım Tab Gıda TABGD raporu

TAB Gıda için 12 aylık hedef fiyatımızı 290 TL'den 333 TL'ye yükseltiyor ve hisse için AL görüşümüzü sürdürüyoruz. Şirketin ölçek avantajı, güçlü marka portföyü ve franchise ağıyla desteklenen büyüme modeli; enflasyonist ortamda tüketici davranışlarında öne çıkan uygun fiyat / erişilebilir ürün eğilimine karşı görece dayanıklı bir gelir profili sunmaktadır. 2026T dönemi tahminlerimize göre şirket, 14,2x F/K ve 4,6x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. TAB Gıda'nın büyüme görünümü ve operasyonel verimlilik odağı, mevcut hedef fiyatımızı destekler niteliktedir.

Makro koşullar ışığında QSR sektöründe göreli direnç öne çıkıyor…Hızlı servis restoran (QSR) segmentinin, hane halkı harcamalarının baskılandığı dönemlerde dahi “değer odaklı tüketim” sayesinde görece dirençli bir görünüm sergilemesini bekliyoruz. Enflasyonda kademeli normalleşme ve beklentimiz dâhilinde finansal koşullarda olası bir gevşeme, dışarıda tüketim talebinde sert bir ivmelenmeden ziyade daha dengeli bir toparlanmaya işaret etmektedir. Bu çerçevede, ölçek avantajı, operasyonel verimlilik ve dijital kanalların etkin kullanımı sayesinde TAB Gıda'nın 2026 yılında da pazar payı kazanımını sürdürmesini bekliyoruz.

Şirket özelinde büyüme hikayesinin ana omurgasını franchise ve dijitalleşme oluşturmaya devam ediyor…TAB Gıda'nın toplam restoran sayısının 3Ç25 itibarıyla 1.975 seviyesinde olduğu; franchise restoran sayısının 878 adetle toplam içindeki payını artırdığı görülmektedir. Yönetimin büyüme iştahı korunmakta olup, 2025 yılı restoran açılış hedefinin yukarı yönlü revize edilerek 250–300 aralığına taşındığı kamuya açık açıklamalarda yer almıştır. 2026 yılında da büyümenin önemli bir kısmının franchise ağı üzerinden sürmesi ve bunun sermaye verimliliği ile ölçek ekonomileri kanalıyla marj dayanıklılığına katkı sağlaması beklenmektedir.

Rekabet dinamiklerindeki değişim büyüme fırsatlarını destekliyor…TAB Gıda'nın sektördeki büyüme fırsatlarını değerlendirerek mağaza açılışlarına hız verdiğini gözlemliyoruz. Türkiye'de Yum! Brands bünyesindeki KFC ve Pizza Hut markalarına ilişkin yaşanan gelişmelerin, pazar yapısını kısa vadede yeniden şekillendirdiğini değerlendiriyoruz. Yum! Brands'in Türkiye'deki franchise sözleşmesini feshetmesiyle birlikte 283 KFC ve 254 Pizza Hut restoranının faaliyetlerinin en azından geçici olarak durdurulmasının, özellikle fried chicken segmentinde rekabet dinamiklerini değiştirdiğini düşünüyoruz. Bu çerçevede, TAB Gıda'nın Popeyes markası altında hız kazanan mağaza açılışlarıyla söz konusu boşluğu kademeli olarak doldurarak ciroya olan katkısını artırmasını bekliyoruz. Nitekim şirketin paylaştığı son bilgilere göre Popeyes markası Türkiye genelinde yaklaşık 482 restoran seviyesine ulaşmış durumdadır.

Riskler tarafında ise tüketici harcamalarındaki dalgalanmalar, gıda ve enerji maliyetlerindeki oynaklık, ücret artışları ve yoğun rekabet ortamının fiyatlama gücünü sınırlama riski öne çıkmaktadır