YKBNK Hissesine Hedef Fiyat %44,56 Kazanç Potansiyeli Dedi

Hedef Fiyat Haberleri

YKBNK Hissesine Hedef Fiyat %44,56 Kazanç Potansiyeli Dedi! Pusula Yatırım YKBNK hissesine hedef fiyat raporu yayınladı. Kurum hissede %44,56 kazanç potansiyeli tespit etti.

Pusula Yatırım YKBNK hissesine 57,10 TL hedef fiyat tespit etti. YKBNK borsada 39,50 TL civarı fiyatlardan işlem görüyor.

Pusula Yatırım YKBNK raporu

İhtiyatlı yaklaşım ihtiyatlı modelleme

Yapı Kredi Bankası, 2025 4. çeyrekte 9,3 milyar TL net kar açıkladı. (Konsensüs: 8 milyar TL/Üsula Yatırım 8,2 milyar TL) Piyasa beklentilerinin bir miktar üzerinde sonuçlandı. İhtiyatlı yaklaşımla reel büyüme odaklı çabası sürerken 2026 yılındaki beklentiler XBNK'ın Pusulası raporunda YKBNK modeli ile tam uyumlu görünüyor. 2025 hedefleri ise özsermaye karlılığı ve net faiz marjı haricinde konservatif yaklaşım becerisiyle tamamen tutturuldu.

Kredi büyüme iştahı devam ediyor. TL tarafta çeyreklik %10 yıllık %43 artışla 1,16 trilyon TL, YP tarafta dolar bazlı çeyreklik %2 yıllık %3 artışla 14,9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Banka, TL kredi genişliğini seçici yönetimle diri tutmayı sürdürürken 275 baz puanlık gelişim sinyali ile güçlü sonuçlar aldığını gösteriyor. 2025 yılında TL'de ortalama TÜFE altı, YP tarafta orta-olumlu seviyelerde büyüme beklentisinin epeyce üzerinde büyüme olurken 2026 yılında TL'de %30'un altında YP'de düşük tek haneli büyüme bekliyor.

Net faiz marjı gelişimi beklendiği gibi ilerliyor. Banka güçlü kalan maliyetlere rağmen 2025 yılında net faiz marjını 151 baz puan artırarak %2,24 seviyesine ulaştırdı. Makasların katkısı 410 baz puan seviyesinde gerçekleşti. Banka, ihtiyatlı yaklaşımla 2026 yılında 100 baz puandan fazla genişleme bekliyor. AŞI hedefden net hedeflere bankanın stratejik yönetim becerisini açıkça gösteriyor. Bu genişleme çerçevesinde net faiz gelirleri çeyreklik %23 artışla 34,18 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken yıllık %172 artışla 73,78 milyar TL oldu.

Kalem	Değer
Son Fiyat	39,50 TL
Hedef Fiyat	57,10 TL
Tavsiye	AL
Prim Potansiyeli	%44,56
Piyasa Değeri (mln TL)	333.659
Piyasa Değeri (mln $)	7.685
F/K	7,09
PD/DD	1,31
Hisse Sayısı (mln lot)	8.447
FDPO (%)	38,62
Günlük Ortalama İşlem Hacmi (mln TL)	6.337

Net ücret ve komisyon gelirleri beklenti üzerinde büyüdü. Çeyreklik %1 yıllık %50 büyümeyle 116 milyar TL seviyesine ulaştı. Ödeme sistemleri ağırlık göstermeye devam ederken bankasürans %69 ile beklenti üzerinde büyüdü. 2025 yılında beklenti %40'tan fazla büyüme iken %50 ile beklenti üzeri büyüme gerçekleşmiş oldu. 2026 yılında banka enflasyon kadar net ücret ve komisyon geliri büyümesi bekliyor.

Operasyonel giderler iyi yönetiliyor. Teknoloji ve insan sermayesine yatırımlar devam ederken operasyonel giderler çeyreklik %16 yıllık %53 artışla 124 milyar TL oldu. Büyümeyle ilişki giderler ağırlık göstererek personel giderleri seviyesine ulaşmış oldu. Banka %50 bandında yıllık büyüme beklentisini tuttururken 2026 yılında %35'ten az büyür beklentisiyle ihtiyatlı yaklaşmaya devam ediyor.

Aktif kalitesi ihtiyatlı yönetiliyor. Net girişler özellikle KOBİ ve tüketici kredi kartı girişleri sürüyor. İhtiyatlı yaklaşım çerçevesinde net kredi risk maliyeti yılın başında 178 baz puan iken yıl sonu 167 baz puana gerilemiş oldu. Banka, 150-175 baz puan beklentisini aralığında kalmayı başararak ihtiyatlı çabasını sürdürdü. Aynı yaklaşım 2026'da da devam edecek.

Sermaye yeterliliği özsermaye karlılığı ile desteklenmektedir. Özsermaye karlılığı vergi etkisi kaynaklı %23,5 yerine %21 seviyesinde gerçekleşirken beklentinin bir miktar altında kalmış oldu. 2026 yılında banka yüksek orta yirmili seviyede özsermaye karlılığı bekliyor.

YKBNK nezdinde finansalları nötr değerlendirirken 57,10 TL hedef fiyat ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.