Holdingleşen Halka Arz Hissesi Yeni Halka Arza Hazırlanıyor

Borsanın halka arz hissesi, şimdi de iştirakini halka arza hazırlanıyor. Graintürk Tarım, ismini ve ünvanını değiştirerek holding haline geldi.

Holdingin çatısı altında bulunan Özova Tarım’ın halka arzı edilmesi kapsamında çalışmalara başlandığı duyuruldu.

İnfo Yatırım yenilenen  halka arz hissesi hakkında ayrıntılı bir araştırma raporu yayınladı.

Gelin şimdi hisse sahibi olanlar ve olmayı düşünenler için, hisseyi ve holdingi ayrıntılı bir şekilde inceleyelim:

GRTHO günlük grafik:

İnfo Yatırım GRTHO Raporu:

Graınturk Holding Kimdir?

Graınturk Holding 2014 yılında kuruldu. Özellikle tarım sektörüne yatırım yaparak ileriye dönük fırsatların da değerlendirilmesi amacı ile Şirket, 26 Nisan 2023 tarihinde Graınturk Tarım olarak ve GRTRK kodu ile halka arz edildi. Şirketin, çeşitlendirilmiş portföy yapısı ve farklı sektörlerdeki yatırımları göz önüne alındığında, 3 Eylül 2024 tarihinde Esas Sözleşme değişikliği tescil edildi. Bu kapsamda şirketin unvan ve ana faaliyet konusu değişerek Graınturk Holding unvanı ve GRTHO kodu ile 1 Ekim 2024 tarihinden bu yana BİST’te Yıldız Pazar’da işlem görmeye başladı.

Dönüşüm Başladı

Şirketin, holdingleşme süreci ile birlikte bir çok sektörde hizmet verdiği ve yaptığı yatırımlarla hizmet vereceği öngörülürken, sadece şirket bazında değil özellikle yurt içinde Türkiye ekonomisine değer katma açısından da katma değerli işlerin yapılacağı da göze çarpıyor. Şirketin faaliyetleri arasında, tarım, tarımsal emtia & depoculuk, gayrimenkul yatırımı, yaş meyve üretimi ve ihracatı, savunma sanayii, çimento ile birlikte, yatırımları tamamlanıp üretim aşamasına gelinen enerji yatırımları yer alıyor.

Grup Şirketlerinin Faaliyetleri

Genel çerçeveden holding sektörüne bakıldığında riski dağıtan çeşitlendirilmiş portföy dağılımları olduğunu görüyoruz. Konsensüs beklentilerin Ocak ayında yoğunlaştığı ilk faiz indirimi ile başlaması beklenen faiz indirim döngüsü ile holding iştiraklerinin faaliyet gösterdiği sektörlerde taleplerde toparlanmalar takip edilebilir. Graıntürk Holding’in yukarıda da belirttiğimiz gibi portföyünde birçok sektör bulunuyor. Şirketin marka değeri en çok bilinen grup şirketinin Özova Tarım olduğunu düşünüyoruz. Çünkü 22 Ağustos 2024 tarihinde Özova Tarım’ın halka arzı edilmesi kapsamında çalışmalara başlandığı duyuruldu. Şirketin %100 bağlı ortaklığı Özova, 155.000 ton lisanslı, 105.000 ton serbest depolama kapasitesine sahip. Özova, buğday, mısır, pamuk ve diğer tarım ürünlerinin satışını gerçekleştiriyor. Graın Lisanslı Depoculuk şirketi, Hatay’ın ilk ve en büyük lisanslı deposuna sahip. Toprak Mahsulleri Ofisi ve sektör müşterilerine hizmet vermekte.

Şirketin, holdingleşme sürecinde büyük paya sahip olan/olacak enerji tarafındaki şirketi Ral Enerji olarak öne çıkıyor. Elektrik üretimi ve satışı gerçekleştiren Ral Enerji, %49 şirketin, %51 ise RALYH ortaklığında kuruldu. Ral Enerji’nin kapasitesinin 6 pro- je ile 326 Mwe güce çıkarılması hedeflenirken, 250 milyon dolarlık planlanan yatı- rım bulunmakta. Enerjide hızla büyüyen Graıntürk Holding, sadece Viranşehir GES’te 50 milyon dolarlık güneş enerjisi paneli, 4 milyon dolarlık transformatör, 20 milyon dolarlık ise invertor ve takip sistemleri anlaşması yapmış durumda. Bu pro- je de tam olarak 4,8 milyar TL yatırım teşvik belgesine sahip. Ön lisansı alınan depolamalı RES projeleri, 78 MWm, ön lisans ve ÇED olumlu alınan GES projeleri 130 MWm ve baş- vuru sırasındaki GES projeleri ise 20 MWm seviyesinde.

Şirketin RALYH ile ortak kurduğu bir diğer şirket de Heguard Savunma. Savunma sanayi teknolojileri ve siber güvenlik alanında faaliyet gösteren şirket, Hatay Kırkhan’da Roketsan Endüstri Bölgesi ilan edilen alana yakın konumda bulunuyor.

Roketsan’a fason üretim yapılması kapsamında çalışmalar ve yatırımlar sürüyor. Şirketin %50 ortaklığı olan HÇS Hatay Çimento, şirket bünyesine yeni katıldı. 200 milyon dolar planlanan yatırımı olan şirketin yatırım süresinin 18 ay olması ön görülüyor. Yüksek talebi karşılaması beklenen HÇS’nin ihracat faaliyetlerinin de olması beklenirken, planlanan tesis alanı 176.000 m2 . Bursa’daki AVM ve konut projesi kapsamındaki 46 bağımsız bölümlük yatırım da finansallara yansıdı. Gayrimenkul projeleri kapsamında New Tower’ın yakın zamanda tamamlanması bekleniyor. RALYH ile ortaklık kurulan projede hasılat paylaşımı inşaat sözleşmesi ile ön satışlara başlandı. Ön görülen hasılat bedeli 2,2 milyar TL olurken, 2,2 milyar TL’nin 1,1 milyar TL’lik kısmı şirkete ait olacak.

Finansal Performans

Graınturk Holding, 2024 yılının üçüncü çeyreğinde 764 milyon TL ciro, 113 milyon TL FAVÖK ve 373 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan finansallar geçen çeyreğe göre net karda %74 artışa işaret etti. Geçen yılın ilk dokuz aylık dönemi ile 9A24 karşılaştırıldığında ise FAVÖK %243, net kar %173 arttı. 3Ç23’de %6,2 olan brüt kar marjı 3Ç24’te %18,9’a, FAVÖK marjı %5,3’ten %14,9’a, net kar marjı %1,8’den % 45,6’ya yükseldi. Şirketin yatırım planları kapsamında özellikle enerji tarafından gelecek katkı ile marjlarında yükselme beklentisi mevcut. Dokuz aylık dönemdeki %20,9’luk FAVÖK marjı ve %31,3’lük net kar marjının planlanan yatırımlar ile sürdürülebilir olduğunu düşünüyoruz. Holdingleşme stratejisi kapsamında portföydeki artış beklentileri, şirketin bir çok sektöre yatırım yapması şirkete uzun vadede katalizör etki yaratabilir. Öz kaynağı yüksek şirket olmasından kaynaklı olarak enflasyon muhasebesi şirket finansallarına baskı yaratmış olsa da TMS 29 harici şirketin cirosu 9A24’te %102, net kar ise % 133 artış kaydetti.