Altın ve Gümüş İçin 2026 Yılına İlişkin Beklentiler Açıklandı!

Borsa aracı kurumu Anadolu Yatırım, küresel piyasalara ilişkin değerlendirmesini paylaştı. Aracı kurum, emtia piyasasına yönelik beklentileri de duyurdu.

Anadolu Yatırım'a göre 2026'da ABD ekonomisinin ana gündemi; "Fed'in “temkinli gevşeme” çizgisi ile tarife ve jeopolitik belirsizliklerin aynı anda fiyatlanmas" olacak. Fed Başkanı Jerome Powell'ın başkanlık süresi 15 Mayıs 2026 tarihinde bitiyor. Bu sebeple 2026 yılının ilk yarısında Fed iletişimi, hem veri akışı hem de liderlik değişimi öngörüleri sebebi ile daha hassas takip edilecek. Powell döneminde 2026 FOMC takviminde 27– 28 Ocak, 17–18 Mart, 28–29 Nisan toplantıları dikkat çekiyor.

• Anadolu Yatırım, faiz patikası tarafında belirgin bir “beklenti ayrışması”nın bulunduğunu aktarıyor. 2025 sonu projeksiyon setinde Fed yetkililerinin 2026 için medyan beklentisi bir adet 25 baz puan indirim yönünde korunurken, piyasa cephesinde 2026'da iki adet 25 baz puan indirim beklentisi daha güçlü. CME FedWatch verisini referans alan piyasa okumaları, indirimlerin zamanlamasında özellikle Haziran ve Aralık toplantılarını öne çıkarıyor. Bizim beklentilerimiz de 2026 yılında Fed'in iki kez25 baz puanlık faiz indirimine gitmesi yönünde."
• Aracı kurumun 2026 Kasım ara seçimlerine yönelik beklentisi ise şöyle: "Büyüme/şirket kârlılığı beklentilerinden ziyade “politika belirsizliği primi” üzerinden piyasaları etkileyebilir. Seçimlere yaklaşıldıkça tarife söylemleri, bütçe/harcama tartışmaları ve regülasyon başlıkları sertleşebileceğinden; enflasyon beklentileri, tahvil arzı algısı ve sektör bazlı ayrışmalar (özellikle küresel tedarik zinciri hassasiyeti yüksek alanlarda) öne çıkabilir."
• "ABD borsaları, 2026'da piyasa beklentisi S&P 500 için ağırlıkla 7500–8000 bandına işaret ediyor. Bu beklentinin ana dayanakları; Fed'de gevşeme beklentisi, kâr büyümesi ve Yapay Zeka/veri merkezi kaynaklı sermaye harcamaları olurken; ana risk başlıkları yüksek değerlemeler, “Yapay Zeka balonu” tartışmasının yeniden güçlenmesi ve jeopolitik gerginliklerin volatiliteyi artırması. Nasdaq tarafında Yapay zeka ve yarı iletken teması destekleyici olsa da değerleme hassasiyeti daha yüksek; Dow Jones tarafında ise daha dengeli sektör kompozisyonu nedeniyle performansın “makroya duyarlı ama daha defansif” kalması beklenebilir."

Kurumun raporunda emtia piyasalarının seyrinin ne olacağına ilişkin de beklentiler paylaşıldı:

• "2026 yılında emtia piyasalarının seyri, küresel para politikasındaki gevşeme temposu, jeopolitik gelişmeler, Dolar endeksinin yönü ve enerji–sanayi metalleri tarafındaki arz–talep dengesi tarafından belirlenecektir. Fed'in 2026 için sınırlı faiz indirimi öngörüsü ile Wall Street'in daha agresif gevşeme beklentisi arasındaki ayrışma, emtialar açısından dalgalı ancak fırsatların öne çıktığı bir fiyatlama ortamı yaratabilir. Dolar endeksinde kalıcı bir zayıflama yaşanması halinde emtia fiyatları genel olarak destek bulabilecek olsa da, jeopolitik riskler ve enerji piyasasına yönelik arz şokları fiyatlamalarda belirleyici olmaya devam edecektir."

Altın ve Gümüşte Neler Bekleniyor?

• "Değerli metaller cephesinde, altın 2026 yılında da jeopolitik riskler, merkez bankalarının rezerv alımlarını devam ettirmesi ve küresel belirsizlik ortamının etkisiyle güçlü seyrini koruyabilir. Çin Merkez Bankası başta olmak üzere gelişmekte olan ülke merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi, ons altın için aşağı yönlü hareketleri sınırlayan temel unsur olmaya devam edebilir. Ancak Fed'in beklenenden daha temkinli bir duruş sergilemesi ve doların güçlü kalması senaryosunda altının yukarı yönlü hareketlerinin daha sınırlı ve dalgalı bir yapı sergilemesine neden olabilir. Gümüş tarafında ise yapay zeka, yenilenebilir enerji ve elektrifikasyon yatırımlarının sürmesiyle endüstriyel talep ön planda kalmaya devam edecek; bu durum gümüşü 2026 yılında da değerli metaller içinde görece daha volatil bir emtia konumunda tutabilir."

Ons Altında Son Durum!

• "Ons altın, 2024 Ekim'de gördüğü 2790 USD seviyesinin ardından 2025 boyunca güçlü yükseliş trendini sürdürdü; yıl içinde Fed'in faiz indirimleri, dolar endeksindeki zayıflama, jeopolitik riskler ve merkez bankası alımlarıyla birlikte fiyatlar 4500 USD'nin de üzerine çıkarak yeni tarihi zirveler kaydetti. Fed ve diğer majör merkez bankalarının 2025'te kademeli faiz indirimlerine yönelmesi, düşük reel faiz ortamını güçlendirerek altına yönelik “güvenli liman” ve enflasyondan korunma amaçlı talebi artırdı. Çin Merkez Bankası (PBOC), Mayıs 2024'te 18 ay süren alım serisine ara verdikten sonra Kasım 2024 itibarıyla yeniden altın alımlarına başladı ve 2025 boyunca üst üste aylarca rezervlerine altın eklemeyi sürdürerek resmi sektör talebinin ana sürükleyicilerinden biri oldu. Yıl sonuna gelindiğinde, Ons Altın 2025 yılında %64,4 değer kazanmış oldu."
• "2026 ocak ayına güçlü başlayan ONS Altın 5000 dolar üzerinde yeni tarihi rekor seviyelere ulaştı. Fed'in faiz indirimlerine devam etmesi, yeni Fed yönetimi, jeopolitik belirsizlikler, ticaret savaşları ve Çin Merkez Bankası başta olmak üzere devam eden alımların etkisi ile 2026 yılında ONS altının 5700-5800 dolar bandını test etmesini öngörmekteyiz.

2026 Gümüş Hedefi!

• "Gümüş, artan endüstriyel talep, yapay zeka ve yenilenebilir enerji yatırımlarının etkisiyle yıl içinde %100'ün üzerinde değer kazanarak emtia piyasalarında en dikkat çekici performansı sergiledi. 2025, gümüş için hem sınırlı arz hem de genişleyen talep kaynaklı bir ralli yılı olarak kayıtlara geçti. Özellikle endüstriyel kullanım alanlarının genişlemesi ve makroekonomik belirsizliklerin güvenli varlık talebini artırması, ONS gümüşü klasik bir değerli metalden öte, sanayi ve yatırım bileşenlerinin birleştiği bir araç haline getirdi. 2025 yılında XAGUSD %145,9 değer kazancı ile yılı tamamladı. 2026 yılına güçlü yükseliş ivmesi ile başlayan gümüşün 150-160 dolar bandını hedeflemesini beklemekteyiz."
• "Enerji piyasalarında, 2026 yılında petrol fiyatları büyük ölçüde jeopolitik gelişmeler ve OPEC+ politikaları tarafından şekillenecektir. Venezuela, Ortadoğu ve Rusya kaynaklı risklerin enerji arzına yönelik belirsizliği artırması, petrol fiyatlarında dönemsel sert hareketlere zemin hazırlayabilir. Buna karşın küresel büyümenin ılımlı seyretmesi ve alternatif enerji yatırımlarının artması, petrol fiyatlarının kalıcı ve aşırı yükselişler göstermesini sınırlayan faktörler olarak öne çıkmaktadır."