Bakır Piyasasında Son Durum Neler Oldu?

GCM Yatırım Bakır ile ilgili bir rapor yayınladı. Rapor detayları şu şekilde oldu:

Bakır Piyasası – Güncel Haber Akışı ve Fiyat Dinamikleri

Ocak ayının ikinci yarısında bakır fiyatlamaları, ticaret politikaları kaynaklı belirsizlikler, Çin cephesinden gelen karışık sinyaller ve arz tarafındaki geçici sıkışmaların etkisiyle yüksek belirsizlik ve dalgalı seyir sergiliyor. Son dönemde görülen rekor seviyelerin ardından fiyatlar, hem makro hem de mikro başlıkların eş zamanlı etkisiyle yön arayışına girmiş durumda.

Dolar ve Ticaret Politikaları Etkisi

19 Ocak itibarıyla bakırdaki toparlanmada, ABD–Avrupa hattında artan gümrük vergisi söylemlerinin doları zayıflatması önemli rol oynadı. Donald Trump'ın Grönland üzerinden Avrupa ülkelerine yönelik yeni tarife tehditleri, küresel risk algısını bozarken emtia piyasalarında dolar bazlı fiyatlamalara destek verdi. Ancak bu destek, kalıcı bir trendden ziyade politik belirsizlik kaynaklı kısa vadeli bir rahatlama niteliği taşıyor. Nitekim 21 Ocak tarihinde Dünya Ekonomik Forumu'nda Donald Trump, Grönland'ı satın alma planındaki ısrarını yineledi; ancak Avrupa'ya yönelttiği tarife tehdidini ertelemesiyle bakır fiyatlarında geri çekilme gözlemlendi.

Çin Kaynaklı Dalgalanma: Talep Bileşimi Değişiyor, Görünüm Kırılgan

Veri seti, dönem içinde dalgalanmalar içerse de 2025 Ağustos'tan bu yana genel eğilimin aşağı yönlü olduğunu ve Çin'de döngüsel talep tarafında belirgin bir ivme kaybı yaşandığını gösteriyor.

Çin tarafında görünüm karmaşık kalmaya devam ediyor. Konut fiyatlarındaki düşüşün sürmesi ve gayrimenkul sektöründeki stres, bakır talebinin geleneksel kullanım alanlarında zayıflığa işaret ediyor. Buna ek olarak, Çinli düzenleyicilerin yüksek frekanslı işlemlere yönelik kısıtlamaları ve borsalara yakın veri merkezlerinde konumlanan sunucuların kaldırılması yönündeki talimatları, Ocak ayı ortasında bakır fiyatlarında iki seans üst üste geri çekilmeye neden oldu. Bu adımlar, finansal piyasalar üzerinden gelen talep desteğini sınırlayan bir unsur olarak öne çıkıyor.

Genel çerçevede, enerji dönüşümü, elektrifikasyon ve teknoloji yatırımları bakır talebini yapısal olarak desteklemeye devam ederken, sanayi üretimi ve gayrimenkul gibi döngüsel alanlarda yaşanan zayıflık, fiyatların kısa vadede kırılgan kalmasına neden oluyor.

Arz Cephesi: Geçici Sıkışma, Yapısal Rahatlama Riski

14–16 Ocak tarihli haber akışında, bakırın rekor seviyelere tırmanmasında arz tarafındaki geçici faktörlerin belirleyici olduğu görülüyor.

• Güney Amerika'daki büyük üreticilerde aşırı hava koşulları, grevler ve siyasi belirsizlikler arzı kısıtladı.
• ABD'nin rafine bakıra yönelik olası yeni gümrük vergileri ise ABD'de agresif stoklamaya, dolayısıyla diğer bölgelerde arzın sıkışmasına yol açtı.

Ancak bu tablo kalıcı olmayabilir. Çin'de rafine bakır üretiminin kısa vadede yüksek seyretmeye devam etmesi, fiyatların dönemsel düzeltmelere açık olduğunu gösteriyor. Ayrıca yüksek fiyatlar, geri dönüştürülmüş bakır arzını teşvik ederek orta vadede dengeleyici bir rol oynayabilir.