Doç. Dr. Murad Kayacan Borsa İstanbul'daki Yeni Kararları Değerlendirdi!

Finyad Yönetim Kurulu Üyesi Doç. Dr. Murad Kayacan, Borsa İstanbul'da 1 Eylül 2025'te yapılan devre kesici ve açığa satış kurallarında yapılan değişiklikleri değerlendirdi.

• "Borsa İstanbul'da devre kesici ve açığa satış kurallarında anlamlı ve piyasaların geleceğine ilişkin olası beklenti ve gelişmelere ışık tutan bazı değişiklikler yapıldı:"
• "Açığa Satış ve Yukarı Adım Kuralı Açığa satış yapılabilen hisselerde, seans sonuna kadar uygulanan yukarı adım kuralı için referans alınan BIST 100 düşüş eşiği %3'ten %2'ye düşürüldü."
• "Endekse Bağlı Devre Kesici Sistemi (EBDKS) Tek aşamalı sisteme geçiliyor."
• "Artık endeks %6 veya daha fazla düştüğünde EBDKS devreye girecek. (Önceden %5 ve %7 olarak iki aşamalıydı.)"
• "- Durdurma süreleri kısaltıldı: Pay Piyasası'nda bazı sıralarda 20 dakikadan 10 dakikaya,
  "- Diğer bazı sıralar ve VİOP'ta 30 dakikadan 20 dakikaya indirildi."
  "- Kapanışa yakın uygulama değişti: Pay Piyasası'nda EBDKS 17.30'dan sonra devreye girerse işlemler doğrudan kapanış seansıyla devam edecek."
• "(Önceden bu sınır 17.00 idi.) VİOP'ta 17.30 sonrası devreye girerse işlemler 18.08'de VIOP_SUREKLI_MZYD seansıyla yeniden başlayacak."
• "Pay Bazında Devre Kesici Pay bazında devre kesici sonrası emir toplama süresi tüm paylar için 10 dakika olacak."
• "Ayrıca sermaye piyasalarında işlem yapan yatırımcıların işlem maliyetlerini ve risklerini azaltmak, uluslararası piyasalardaki oluşan eğilime eşgüdüm sağlamak için BİST Pay Piyasasında işlem görmekte olan sermaye piyasası araçları için takas tarihinin, işlem gününü takip eden ikinci iş günü yani T+2'den T+1'e geçişi konusunun da değerlendirilmekte olduğu ve paydaşlardan görüş beklendiği duyuruldu."

Tedbirlerin Teknik Kalitesi ve Zamanlamasına Dikkat Çekildi!

Doç. Dr. Murad Kayacan değerlendirmesinde "Yıllarca İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda görev yapmış bir finans teknisyeni/ yöneticisi olarak alınan tedbirlerin teknik kalitesi ve aynı zamanda zamanlamasına da şapka çıkarırım… Tabiki bir akademisyen olarak da kıymetli yatırımcı ve portföy yöneticilerimiz için de özellikle söz konusu düzenlemelerin zamanlamasının manidar görülmesini samimiyetle öneririm." ifadesini kullandı.

Kayacan'ın değerlendirmesinin devamı şu şekilde:

• "Malum Mayıs 2025'ten beri dalgalı bir seyirle yukarı eğilimini koruyan BİST100ün, sene sonuna kadar ki olası yönü konusu portföy yöneticilerinin ve yatırımcıların yoğun kafa patlattığı konuların başında geliyor."
• "Yatırım Yönetimi ve Sermaye Piyasaları derslerde Borsa endekslerini değerlendirirken işlem hacmine bakmak analizlerde olmazsa olmazdır deriz öğrencilerimize!"
• "Ama bu hacmi yüklenen oyuncuların da süreç içerisindeki dağılımının analizini yapmak gerekir diye de ekleriz."
• "Bu açıdan bakıldığında güncel durumda bankaların belli bir varlığı göstermesi çok tabidır! Ama resmin geri kalanında işlem hacmimin omurgasındaki güncel resim çok düşündürücü…"
• "Dolayısıyla Borsa İstanbul A.Ş'nin haklı olarak aldığı yeni tedbirler aslında geçmiş piyasa tecrübeleri ışığında sermaye piyasalarımızda olasılığı yükselmekte olan satış dalgası ve tetiklenecek yatırımcı paniğinin kaosa dönüşmemesi için katkı sağlayacak idari bir düzenleme yumağını çağrıştırıyor."
• "Tabi ki ekonominin geldiği noktada dileriz sermaye piyasalarımızda böyle bir satış süreci ve yatırımcı paniği tetiklenmez ama geçmiş deneyimler dikkate alınarak SPK ve BİST gibi kurumların tedbir amaçlı düzenlemeleri çok tabidir.…"