Dün Global Piyasalarda Neler Oldu?
Halk Yatırım 22 Ağustos tarihli günlük bülteninde dün piyasalarda gerçekleşen gelişmelere de yer verdi. İşte detaylar...
22 Ağustos 2025 Cuma 13:45
Dün piyasalarda neler oldu? Halk Yatırım 22 Ağustos tarihli günlük bülteninde dün piyasalarda gerçekleşen gelişmelere de yer verdi. İşte aracı kurumun piyasa yorumu:
Dün ABD piyasaları, girdi ve çıktı fiyatlarının son zamanların zirve seviyesine yükselmesi sonrası artan enflasyon baskılarının faiz indirimi patikasının olumsuz etkileyeceği yönündeki korkularla satıcılı seyir izledi. Makro veriler cephesinde dün PMI verileri takibimizdeydi. ABD imalat PMI Ağustos ayı verisi aylık bazda 3,5 puan artarak 53,3 ile Mayıs 2022'den beri en yüksek seviyesini gördü. Hizmet verisi de aylık bazda 0,3 düşüşle 55,4 seviyesinde piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Üretim, yeni siparişler, istihdam ve stoklar hemen hemen tüm alt kalemlerde yukarı yönlü sinyal verdi.
Özellikle imalat tarafında yeni siparişler Şubat 2024'ten bu yana en yüksek seviyede gerçekleşirken, stok birikimi de pandemi sonrası en güçlü artışını kaydetti. Ancak, fiyatlar cephesinde sert bir yükseliş gözlemlendi. Ödenen fiyatlar, artan maliyetler ve Başkan Trump'ın devreye aldığı korumacı politikalar nedeniyle, aylık bazda 1 puan artışla 62,3 ile son üç ayın en yüksek seviyesine yükseldi.
Ürün fiyatları da 59,3 ile son üç yılın zirvesine yükselerek, tarife kaynaklı fiyat artışlarının müşterilere daha yüksek oranlarda yansıtıldığına işaret etti. İşgücü piyasasında devam eden yavaşlama eğilimine karşın, öne çıkan enflasyon endişeleri sonucunda, parasal beklentilerin şahin yöne evrilebileceği yönündeki endişelerle tahvil faizlerinde yükseliş görüldü. Ayrıca Fed cephesinden gelen söylemler de tahvil faizlerindeki artışta belirleyici olan bir diğer unsurdu.
Faiz patikasına ilişkin beklentiler, Fed'in gelecek ay faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığının %72'ye gerilediğini ve yılsonuna kadar da iki yerine bir indirimin tamamen fiyatlandırıldığını gösteriyor. Ancak Fed'in, işgücü piyasasının yavaşladığı ve enflasyonun yükseldiği mevcut konjönktörde faiz oranlarını düşürme baskısıyla zor durumda kaldığını belirtmek gerekir. Çünkü her iki ölçüt de son durumda Fed'in ikili yetkisinin tam tersi yönünde hareket ediyor. Bu arada mevcut makroekonomik görünüm çerçevesinde, Başkan Powell'ın bugün Jackson Hole Sempozyumu'nda yapacağı konuşmada şahin ton benimseyerek piyasaları şaşırtabileceği düşünülüyor. Ancak Fed'in hem mesaj hem de uygulamada dikkatli olması gerekecek.
Çünkü işgücü piyasası zayıflarken, yakın vadede daha da yükselmesi beklenen yapışkan enflasyonla birlikte, potansiyel olarak "stagflasyonist" bir görünüm riskinin artması politika yapıcılar için bir zorluk yaratacaktır. Öyle ki, çok erken veya çok agresif bir faiz indirimi, enflasyon beklentilerinin daha da yükselmesine neden olacaktır.
Diğer yandan, yavaş davranılması durumunda da, çalışma koşullarının daha da kötüleşmesi ve büyümenin durma noktasına gelmesi riski gündeme gelecektir.
S&P 500 endeksi %0,40 düşüşle 6.370,16, Nasdaq endeksi de %0,34 değer kaybıyla 21.100,31 puandan kapandı. Dow Jones endeksi %0,34 gerilemeyle 44.785,50 puandan günü tamamladı.
Dün ABD piyasaları, girdi ve çıktı fiyatlarının son zamanların zirve seviyesine yükselmesi sonrası artan enflasyon baskılarının faiz indirimi patikasının olumsuz etkileyeceği yönündeki korkularla satıcılı seyir izledi. Makro veriler cephesinde dün PMI verileri takibimizdeydi. ABD imalat PMI Ağustos ayı verisi aylık bazda 3,5 puan artarak 53,3 ile Mayıs 2022'den beri en yüksek seviyesini gördü. Hizmet verisi de aylık bazda 0,3 düşüşle 55,4 seviyesinde piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Üretim, yeni siparişler, istihdam ve stoklar hemen hemen tüm alt kalemlerde yukarı yönlü sinyal verdi.
Özellikle imalat tarafında yeni siparişler Şubat 2024'ten bu yana en yüksek seviyede gerçekleşirken, stok birikimi de pandemi sonrası en güçlü artışını kaydetti. Ancak, fiyatlar cephesinde sert bir yükseliş gözlemlendi. Ödenen fiyatlar, artan maliyetler ve Başkan Trump'ın devreye aldığı korumacı politikalar nedeniyle, aylık bazda 1 puan artışla 62,3 ile son üç ayın en yüksek seviyesine yükseldi.
Ürün fiyatları da 59,3 ile son üç yılın zirvesine yükselerek, tarife kaynaklı fiyat artışlarının müşterilere daha yüksek oranlarda yansıtıldığına işaret etti. İşgücü piyasasında devam eden yavaşlama eğilimine karşın, öne çıkan enflasyon endişeleri sonucunda, parasal beklentilerin şahin yöne evrilebileceği yönündeki endişelerle tahvil faizlerinde yükseliş görüldü. Ayrıca Fed cephesinden gelen söylemler de tahvil faizlerindeki artışta belirleyici olan bir diğer unsurdu.
Faiz patikasına ilişkin beklentiler, Fed'in gelecek ay faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığının %72'ye gerilediğini ve yılsonuna kadar da iki yerine bir indirimin tamamen fiyatlandırıldığını gösteriyor. Ancak Fed'in, işgücü piyasasının yavaşladığı ve enflasyonun yükseldiği mevcut konjönktörde faiz oranlarını düşürme baskısıyla zor durumda kaldığını belirtmek gerekir. Çünkü her iki ölçüt de son durumda Fed'in ikili yetkisinin tam tersi yönünde hareket ediyor. Bu arada mevcut makroekonomik görünüm çerçevesinde, Başkan Powell'ın bugün Jackson Hole Sempozyumu'nda yapacağı konuşmada şahin ton benimseyerek piyasaları şaşırtabileceği düşünülüyor. Ancak Fed'in hem mesaj hem de uygulamada dikkatli olması gerekecek.
Çünkü işgücü piyasası zayıflarken, yakın vadede daha da yükselmesi beklenen yapışkan enflasyonla birlikte, potansiyel olarak "stagflasyonist" bir görünüm riskinin artması politika yapıcılar için bir zorluk yaratacaktır. Öyle ki, çok erken veya çok agresif bir faiz indirimi, enflasyon beklentilerinin daha da yükselmesine neden olacaktır.
Diğer yandan, yavaş davranılması durumunda da, çalışma koşullarının daha da kötüleşmesi ve büyümenin durma noktasına gelmesi riski gündeme gelecektir.
S&P 500 endeksi %0,40 düşüşle 6.370,16, Nasdaq endeksi de %0,34 değer kaybıyla 21.100,31 puandan kapandı. Dow Jones endeksi %0,34 gerilemeyle 44.785,50 puandan günü tamamladı.