Fed Başkan Yardımcısından Yapay Zekâ Yatırımları İçin Sert Düzeltme Uyarısı

Fed Başkan Yardımcısı Bowman'dan Yapay Zekâ Yatırımları İçin Sert Düzeltme Uyarısı

ABD Merkez Bankası (Fed) Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Michelle Bowman, yapay zeka yatırımlarının finansal piyasalar açısından oluşturabileceği risklere dikkat çekti. Bowman, yatırımlardan elde edilen gelirlerin artan maliyetleri karşılayamaması durumunda teknoloji şirketlerinin değerlemelerinde sert düşüşler yaşanabileceğini belirtti.

10 Kasım'da Dış İlişkiler Konseyi'nde (CFR) yaptığı konuşmada değerlendirmelerde bulunan Bowman, yapay zeka altyapısına yönelik yatırımların hızla büyüdüğünü, ancak bu yatırımların finansmanında dış kaynak kullanımının da arttığını ifade etti.

Bowman'a göre yapay zeka yatırımlarının beklenen getiriyi sağlayamaması, hisse senedi değerlemelerinde büyük çaplı bir düzeltmeye, finansman maliyetlerinde artışa ve krediye erişimin zorlaşmasına yol açabilir. Hisse fiyatlarındaki düşüşün tüketici harcamalarının dayanıklılığını zayıflatabileceğini belirten Bowman, uzun vadeli faizlerdeki yükselişin konut sektörü ve küçük işletme yatırımları üzerinde ek baskı oluşturabileceğini kaydetti.

Yapay zeka bağlantılı borçlanma 800 milyar doları aşabilir

Bowman, yapay zeka altyapısına yönelik yatırımlarla bağlantılı borçlanmanın 2026 yılında 800 milyar doları aşma yolunda olduğunu bildirdi. Şirket tahvilleri, özel kredi ve proje finansmanı bu artışın başlıca kaynakları arasında yer alıyor.

Büyük teknoloji şirketlerinin, veri merkezi yatırımları ve gelişmiş bilgi işlem ekipmanı alımları için daha küçük şirketlere sağlanan finansmanda bilanço dışı yükümlülükler üstlendiğine dikkat çeken Bowman, bu yapıların finansal sistemdeki karşı taraf risklerinin değerlendirilmesini zorlaştırdığını belirtti.

Ayrıca büyük bulut bilişim şirketleri ile çip tasarımcılarının, kendi ürünlerini satın alan daha küçük şirketlere sermaye yatırımı yapmasının döngüsel finansman görünümü oluşturduğunu ifade etti.

Yapay zeka yatırımları enflasyonu da etkiliyor

Bowman, yapay zeka yatırımlarının yalnızca finansal piyasalar açısından değil, enflasyon bakımından da yakından izlenmesi gerektiğini vurguladı. Veri merkezlerinden kaynaklanan talep artışının bellek çipleri, yarı iletkenler, bilgisayarlar ve diğer elektronik ürünlerin fiyatlarını yukarı çektiğini belirtti.

Fed yetkilisi, Ekim 2026'da çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonunun yüzde 3,3 seviyesine yükselmiş olabileceğini ifade etti.

Bununla birlikte Bowman, yapay zeka yatırımlarından kaynaklanan fiyat baskılarının ve jeopolitik gelişmelerin etkisinin gelecek yıl azalmasıyla çekirdek PCE enflasyonunun yüzde 2 hedefine yaklaşmasını beklediğini söyledi.

Bowman, ilave para politikası sıkılaştırmasının sağlayacağı faydaların konut ve küçük işletmeler gibi faize duyarlı sektörler üzerindeki maliyetlerle birlikte değerlendirilmesi gerektiğini de vurguladı.