TCELL'de Kâr Beklentileri Aştı, %57 Getiri Potansiyeli

TCELL'de Kâr Beklentileri Aştı, %57 Getiri Potansiyeli

Halk Yatırım, Turkcell'in 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını incelediği raporunu yayımladı. Bilanço sonuçlarını hisse performansı açısından "sınırlı pozitif" olarak yorumlayan aracı kurum, TCELL payları için hedef fiyatı ve getiri potansiyelini yatırımcılarla paylaştı. Aracı kurumun analizleri aşağıdaki gibi oldu:

"Kurum beklentimizin üzerinde gerçekleşen net kar.
2Ç26 döneminde Turkcell'in net karı yıllık bazda %5,7 düşüşle 5,23 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan rakam, kurum beklentimizin %90,6, ortalama piyasa beklentisinin de %35,3 üzerinde gerçekleşti. Net kardaki artışta, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan kaydedilen zararlardaki gerileme ve net parasal pozisyon kazancında görülen yükseliş belirleyici oldu. 2Ç26 döneminde özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan kaydedilen zarar tutarı geçen yılın aynı dönemine göre %74 azalarak 408,4 mn TL'ye geriledi.

Şirketin net parasal pozisyon kazancı da 5G lisanslarının aktifleştirilmesi sonucunda yıllık bazda %346 yükselişle 4,86 mlr TL seviyesinde gerçekleşti.

Net kar tahminimizdeki sapma da, net parasal pozisyon kazancının kurum beklentimizin üzerinde gerçekleşmesinden kaynaklandı. Vergi cephesinde de, geçen yılın aynı döneminde 2,61 mlr TL ertelenmiş vergi geliri kaydeden şirket, 2Ç26 döneminde de 1,36 mlr TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti. Ertelenmiş vergi gelirinden arındırılmış bazda şirketin 2Ç26'da 3,87 mlr TL net kar kaydettiğini hesaplıyoruz (yıllık bazda %21,6 artış).

Turkcell'in beklentilerle uyumlu operasyonel karlılık ve 1x seviyesinin altında kalan net borç/FAVÖK rasyosuna işaret eden 2Ç26 finansallarının hisse performansına etkisini “sınırlı pozitif” olarak değerlendiriyoruz."

Raporda yer alan verilere göre kurumun TCELL hissesi için güncel beklentileri şu şekilde belirlendi:

• Tavsiye: AL
• Güncel Hisse Fiyatı: 103,10 TL
• Hedef Fiyat: 162,00 TL
• Getiri Potansiyeli: %57