Yıllardır Düşüşte Olan SISE Hissesi Ne Olacak?

Yıllardır Düşüşte Olan SISE Hissesi Ne Olacak? Borsanın en büyük şirketlerinden olan Şişe Cam SISE hissesi 2 yıldan uzun zamandır yatay düşen trendde devam ediyor ve neredeyse hep aynı fiyatta. Yatırımcısını artık iyice kendinden soğutan hissede beklentiler ne yönde? Garanti BBVA Yatırım hisseyi ve sektörü değerlendirdi.

SISE, 2023 Ekim ayında 55,59 TL zirve fiyattan düşen yatay trende başladı. Hisse yıllardır aşağı yukarı aynı fiyattn işlem görüyor. Borsanın en büyük şirketlerinden olan hissede ne yazık ki yatırımcı artık beklemekten sıkıldı.

Garanti BBVA Yatırım hisseyi ve sektörü değerlendirdi. SISE hissesie 52 TL hedef fiyat veren kurum, ne yazık ki yukarı yönlü bir trend beklemiyor.




Garanti BBVA cam sektörü raporu

Cam sektörü için 2026 yılının ilk çeyreğinde nötr görüşümüz bulunmaktadır. Buna karşın enflasyonun aşağı gelmesi ve faiz oranlarının kademeli gevşemesi cam sektörünü yılın 2. çeyreği ile birlikte destekleyebilir. 2026 yılı genel olarak Şişe Cam için mimari cam, otomotiv ve cam ambalaj tarafında pozitif talep görünümü, yüksek katma değerli yatırımların devreye alınması, enerji verimliliği teması, verimlilik odaklı kapasite yönetimi olarak öne çıkmaktadır.

Üretilen düz camın büyük bir bölümünün inşaat ve yenileme/renovasyon pazarlarında kullanıldığı göz önünde bulundurulduğunda faiz oranlarındaki gerileme talebi destekleyebilir. Gayrimenkul fiyat artışlarının son dönemde enflasyonun altında seyretmesi, faizlerdeki düşüşün devamı halinde konut talebini daha fazla canlandırabilir. Bu durum, özellikle mimari cam talebi açısından 2026 yılının ikinci yarısından itibaren daha belirgin bir toparlanma potansiyeli oluşturabilir. Deprem konutları ve planlanan sosyal konut projeleri de bu süreci destekleyici unsurlar olarak öne çıkmaktadır. Mimari cam tarafında, Avrupa'da sürdürülebilir ve enerji verimliliği yüksek binalara yönelik düzenlemeler pazarı desteklemektedir. Avrupa Birliği'nin 2030 karbon nötr hedefleri doğrultusunda, 2035'e kadar yaklaşık 35 milyon binanın enerji verimliliği açısından yenilenmesi gerekmektedir. Bu ihtiyaç özellikle enerji tasarrufu sağlayan katma değerli cam ürünleri için talebin artmasını sağlayabilir. Bunun yanında, Türkiye'de 1 Nisan 2025'te yürürlüğe giren TS 825 Isı Yalıtımı Kuralları Standardı, bir binanın tasarım aşamasından başlayarak enerjinin verimli kullanılması için gerekli yalıtımların yapılmasını zorunlu hale getirmektedir. Bu standart, katma değerli kaplamalı camlara olan talebi artırıcı bir unsur olarak öne çıkmaktadır.

2025'in son aylarında Tarsus yerleşkesinde 200 milyon Euro yatırımla bir buzlu cam fırını ve enerji camı işleme hatları devreye alınmıştır. 2026‘da aynı tesiste 432 bin ton/yıl brüt kapasiteli bir düz cam hattı ile Türkiye, İtalya ve Bulgaristan'da devam eden kaplamalı cam hattı yatırımlarının tamamlanarak üretime başlaması planlanmaktadır. Bu yatırımlar, enerji verimliliği odaklı katma değerli mimari cam talebiyle doğrudan uyumludur ve Şişe Cam'ın katma değerli ürün penetrasyonunu artırma hedefini desteklemektedir. Düz cam fiyatların 2024 sonunda dip seviyeyi görmesinin ardından 2025'te Avrupada yeniden yükselmesi, sektörün fiyatlandırma dengesini bulması açısından olumlu bir sinyaldir. Bu trendin 2026'ya da taşınması hem gelir tarafında hem de kapasite kullanım oranlarında destekleyici olabilir.

Otomotiv camı segmenti de global olarak büyüme trendini sürdürmektedir. 2026'da otomotiv üretiminin güçlü seyri cam talebini destekleyebilir. Cam ambalaj tarafında hem Rusya hem de Türkiye'de talep güçlü seyretmekte; özellikle içecek sektöründeki talep cam ambalaj ürünlerine yönelik eğilimi devam ettirmektedir. Cam ambalaj iş kolunun Avrupa'da yer alacak ilk üretim tesisinin de yine bu yıl içinde bir fırın ile Macaristan'da faaliyete başlamasını bekliyoruz. Ancak Rusya'da 2026'da beklenen vergi artışları (ekolojik vergi ve KDV) fiyatlama ve talep dinamiklerini zorlayabilir. Kimyasallar segmentinde ise daha zayıf görünüm bulunmaktadır. Soda külü fiyatları küresel talep zayıflığı ve yeni kapasite devreye alımları nedeniyle yukarı yönlü bir trend göstermemektedir.