1,32 Milyar TL Net Kâr Duyuran Şirketin Hissesi İçin Yeni Hedef Fiyat Geldi!

Aracı kurum Ak Yatırım, Kardemir (KRDMD) tarafından açıklanan 2025 yılı 2. çeyrek finansallarını değerlendirdi. Ak Yatırım, KRDMD hissesi için 12 aylık hedef fiyat paylaşırken hisse tavsiyesini de duyurdu.

• "2. çeyrekte 1,32 milyar TL net kâr duyurdu (Piyasa: 62 milyon TL), önceki senenin aynı döneminde 1,25 milyar TL net zarar raporlamıştı."
• "Net satışlar %2 y/y düşüşle 14,62 milyar TL oldu (Piyasa tahmini: 14,26 milyar TL). FAVÖK %79 y/y artışla 1,16 milyar TL'ye çıktı (Piyasa tahmini: 1,17 milyar TL)."
• "Satış hacmi, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre düşük bazın etkisiyle %22 y/y artış kaydetti."
• "Net borç, 1,08 milyar TL'lik negatif serbest nakit akışı nedeniyle 6,87 milyar TL'ye yükseldi; Net Borç/FAVÖK oranı ise 1,3x'ten 1,5x'e çıktı."

• "Tahminlerimizden sapmalar:
  (i) beklentimizden hafif yüksek satış hacmi;
  (ii) beklentimizden hafif zayıf çelik marjı;
  (iii) daha yüksek parasal kazanç;
  (iv) daha yüksek ertelenmiş vergi geliri. Yeniden düzenlenmiş verilere göre FAVÖK, baz etkisiyle %69 artarak ton başına 49 USD'ye çıktı."
• "Karşılaştırılabilirliği artırmak amacıyla, raporlanan temel faaliyet göstergelerini ilgili çeyrek sonlarına geriye endeksleyip dönem sonu USD/TL kuru ile USD'ye çevirerek yeniden düzenledik."
• "Ancak TMS29'un çeyrek içi enflasyon ve stok devir hızı etkileri sebebi ile finansallar üzerindeki etkisi sürmektedir."
• "Yaklaşımımız, yalnızca dönemler arası enflasyon ve döviz kuru hareketlerinin etkilerini ortadan kaldırabilmekte; TMS29'a özgü çeyrek içi etkileri elimine edememektedir."
• "Yeniden düzenlenmiş verilere göre, ortalama satış fiyatı (ASP) %8 düşüşle ton başına 621 USD'ye geriledi."
• "Çelik üretim marjı olarak bilinen delta ise hammadde maliyetlerindeki düşüşün daha düşük fiyatları telafi etmesi sayesinde %36 artarak ton başına 200 USD'ye çıktı. Böylece, ton başına FAVÖK %69 artışla 49 USD oldu. 2Ç24 ve 3Ç24'te ton başına sırasıyla 29 USD ve 34 USD ile son derece düşük seviyeler görülmüştü."

Ak Yatırım KRDMD Hissesi Hedef Fiyat

• "Operasyonel sonuçlar büyük ölçüde piyasa beklentilerine paralel gerçekleşirken, net kâr parasal kazanç ve ertelenmiş vergi gelirindeki artış sayesinde beklentileri belirgin şekilde aştı."
• Ak Yatırım, KRDMD hissesi için hedef fiyatını 30 TL olarak açıkladı, KRDMD hisse tavsiyesi ise “Nötr” şeklinde belirtildi.