1.9 Milyon Euro Net Zarar Bildiren Hisseye AL Tavsiyesi! %73 Getiri Potansiyeli Sunuyor

2024 yılının 4. çeyreğinde Tav Havalimanları (TAVHL) finansal sonuçlarını yayımladı. Borsa'nın aracı kurum Deniz Yatırım, Tav Havalimanları'nın bilanço verilerini değerlendirdi.

Deniz Yatırım, TAVHL hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse önerisini de açıkladı.

• "428.5 milyon EUR gelir (Konsensus: 385 milyon EUR / Deniz Yatırım: 359 milyon EUR), 78.1 milyon EUR FAVÖK (Konsensus: 78 milyon EUR / Deniz Yatırım: 76 milyon EUR) ve 1.9 milyon EUR net zarar (Konsensus: 3 milyon EUR net kar/ Deniz Yatırım: 4 milyon EUR net kar) duyurdu."

Deniz Yatırım, bilançoda olumlu gördüklerini "Artan yolcu sayısı paralelinde beklenti üzerinde gerçekleşen satış geliri, FAVÖK marjının sınırlı da olsa iyileşme göstermesi." şeklinde duyurdu.

Bilançoda olumsuz görülenler ise "Beklentimizin altında gerçekleşen net kar, net borç pozisyonundaki artış." olarak açıklandı.

Deniz Yatırım Tav Havalimanları Bilanço Analizi

• "2024'ü Tav Havalimanları,güçlü oprasyonel ve finansal sonuçlarla tamamladı. 2025 Strateji Raporumuzdaki öngörüler doğrultusunda, modelimizde değişlik yapmazken, işaret edilen güçlü sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu etki yaratacağını tahmin ediyoruz."

• Tav Havalimanları'nın hizmet verdiği toplam yolcu sayısının 2023'e oranla %11 artış göstermesi, Paris Lounge Network şirketinin TAV İşletme Hizmetleri altında tam konsolide edilmeye başlanması, fiyat artışları ve Ankara'nın muhasebe kayıt sistemindeki değişiklik 2024'te Tav Havalimanları'nın ciro büyümesindeki ana dinamikler olarak karşımıza çıkmaktadır."

• "2024'te satış geliri geçtiğimiz senenin aynı dönemine oranla %27 artarak 1.660 milyon euroya, 4. çeyrek döneminde ise satış gelirleri 2023 yılı aynı döneme göre %31 artarak 428.5 milyon euroya çıkmıştır."

• "Tav Havalimanları'nın 2024 yılı beklentisi 1.500-1.570 milyon euro yönündeydi. Şirket'in 2024'ü öngörülerin üzerinde satış geliri elde ederek tamamladığını görmekteyiz."

• "Tav Havalimanları öngörülerin üzerinde gelen ciro rakamını; i) Kazakistan ve Havaş'ın güçlü performansı ii) EUR/USD paritesindeki düşüşün ABD doları gelir kaynakları üzerindeki pozitif etkisi olarak belirtmiştir."

• "4. çeyrekte FAVÖK 2023 yılı aynı döneme oranla %23 artışla 78.1 milyon euro olarak gerçekleşmiştir. 2024'te ise FAVÖK 2023 senesine oranla %27 artışla 489.4 milyon euro olarak gerçekleşmiştir."

• "Bu dönemde FAVÖK marjı 0,1 puan artarak %29,5 seviyesine yükselmiştir. FAVÖK artışında, güçlü ciro büyümesi etkili olduğunu görmekteyiz. Hatırlayacak olursak Tav Havalimanları'nın 2024 yılı beklentisi 430-490 milyon Euro yönündeydi. Şirket, FAVÖK tarafında beklentilerinin üst bandında tamamladığı yılı geride bırakmış oldu."

• "Öngörülerimize son derece paralel açıklanan 2025 yılı Tav Havalimanları beklentilerinden sonra modelimizde şu aşamada değişikliğe gitmiyoruz."

Deniz Yatırım TAVHL Hissesi Hedef Fiyat

Deniz Yatırım, TAVHL hissesi hedef fiyatını 460,00 TL olarak açıkladı. TAVHL hisse önerisi de AL şeklinde duyuruldu. TAVHL hissesinin getiri potansiyeli %73 olarak belirtildi.

"Hisse, yıl başından itibaren endeksin %4 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 14,7x F/K ve 8,7x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir."