%41 Getiri Potansiyeli! Temettü Dağıtacak Olan Hisse İçin Hedef Fiyat Verildi

Aracı kurum Ak Yatırım, model portföy güncellemesini yatırımcıları ile paylaştı. Aracı kurum, "Bu güncellemeyle, Tüpraş hissesini öneri listemize dahil ediliyor. Tüpraş'ı model portföye ekleme tercihimiz şirketin i) yüksek seyreden ürün marjları ve mevsimselliğin olumlu katkısıyla 3Ç25'te kârlılıkta öne çıkabileceği beklentimizi, ii) mevcut makro ve jeopolitik ortama uyumlu ve defansif gelir yapısını, iii) 49 milyar TL'lik (1,2 milyar USD) net nakit pozisyon avantajını, ve iv) stratejik dönüşüm planı çerçevesinde atılan somut adımları yansıtıyor." ifadelerini kullandı. Ak Yatırım, TUPRS hissesine yönelik 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini duyurdu.

• "Güncellemenin ardından portföy hisse ağırlıklarını da yeniden ayarladık. Buna göre Tofaş hissesini ve Koç Holding hissesini en yüksek ağırlıkla portföyde tuttuk. Bu iki hisse analist değerlendirmelerimize göre en yüksek yüksek getiri potansiyelini sunan hisse senetleri olarak öne çıkıyor."
• "Tüpraş'ın i) ürün marjlarındaki yüksek seyir ve mevsimsellikle birlikte 3. çeyrekte karlılık açısından öne çıkabilecek şirketlerden biri olması, ii) mevcut makro ve jeopolitik ortama uyumlu ve defansif gelir yapısı, iii) 49 milyar TL'lik (1,2 milyar USD) net nakit pozisyonuyla güçlü bilançosu, iv) cazip değerlemesi, ve v) stratejik dönüşüm planı çerçevesinde atılan somut adımlar gibi faktörler nedeni ile kısa vadede endeksin üzerinde performans göstereceğini öngörüyoruz."
• "Ürün marjları beklenen normalleşmenin aksine güçlü seyretmeye devam ediyor... Rakip rafinerilerdeki üretim problemleri, jeopolitik nedenler ve ağır-hafif ham petrol makasındaki daralma sebebi ile ürün marjları tarihi ortalamaların üzerinde seyrediyor. Rusya'ya uygulanan yaptırım sonrasında Avrupa'nın dizel tedarikinin Orta Doğu, Hindistan ve ABD'ye kayarak daha uzun bir tedarik süresine neden olması, Kızıldeniz'de ve Hürmüz Boğazı'ndaki jeopolitik gelişmelerle birleşince Avrupa dizel fiyatlarının yüksek kalmasına neden oldu."

• "Dizel, jet yakıtı ve benzin 3. çeyrekte şimdiye dek sırasıyla 24,3 USD/v, 19,2 USD/v ve 17,3 USD/v seviyesindeyken 3Ç24'te sırasıyla 15,6 USD/v, 13,5 USD/v ve 14,1 USD/v seviyesindeydi. Marjların yüksek kalmasındaki sebeplerden biri maliyet tarafını olumsuz etkileyen ağır-hafif ham petrol makasındaki daralma olmasına rağmen, marjlardaki iyileşmenin buradaki olumsuzluğu telafi edip karlılığı destekleyeceğini öngörüyoruz. Planlı bakım duruşlarının bitmesi ile bilrikte Tüpraş bu dönemde tam kapasite kullanımıyla çalışıp yüksek marj ortamından tamamıyla faydalanabiliyor."
• "Yılın ikinci yarısında kuvvetli karlılık... Tüpraş için 2025 FAVÖK öngörümüz 1.489 milyon dolar seviyesindeyken 1Y25 FAVÖK gerçekleşmesi 610 milyon USD olmuştu. Buna göre, yılın ikinci yarısında dolar bazında yaklaşık %30'luk bir FAVÖK büyümesi öngörüyoruz."

Hisse Performansını Etkileyebilecek Faktörler:

"Orta-distilat ürün marjlarında yükseliş ve tahminlerimizden güçlü seyreden talep, ağır-hafif ham petrol makasının açılmasına sebep olabilecek herhangi bir gelişme hisse performansına olumlu yansıyabilir."

TUPRS Hissesi Hedef Fiyat

Ak Yatırım, TUPRS hissesi için hedef fiyatını 238 TL şeklinde duyurdu. 30 Eylül 2025'te ödenecek 2. temettü taksiti dahil %41'lik bir getiri potansiyeli sunuyor. Tüpraş uluslararası benzerlerine yaklaşık %30 ıskontoyla işlem görmektedir."