411 Milyon TL Net Kar! Marbaş Menkul LILAK'ın Geleceğini Parlak Görüyor

Aracı kurum olan Marbaş Menkul Değerler, Lila Kağıt'ın (LILAK) paylaştığı 2025 yılı 3. çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Aracı kurumun LILAK bilanço değerlendirmesindeki ifadeleri dikkat çekti. Marbaş LILAK için "Zorlu koşulda karlılık yaratımı" ifadesini kullandı.

• "2025 3.çeyrekte Lila Kâğıt, 3,19 milyar TL hasılat, 663 milyon TL FAVÖK ve 411 milyon TL net kar ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar duyurdu."
• "Operasyonel performans zorlu koşullara dayanıklı seyretti. Kâğıt sektörüne yönelik zorlu koşullar etkili olduğu ortamda üretim tonajı %6 düşüşle 50 bin tona gerilerken sektörde %75 kapasite kullanım oranlarının olduğu yerde şirket %82 kapasite kullanım oranı ile faaliyet göstermiştir. Satışların %25'i yurtiçine %75'i yurtdışına yapılmıştır. Kâğıt sektöründe zorlu koşullara rağmen dayanıklı tonajları olumlu karşılıyoruz. Bobin oranı %68 konverting oranı ise %32 olarak gerçekleşmiştir. Bobin oranı küresel kaynaklı 3 puan daralmış olup konverting aynı oranda artış kaydetmiştir. Satış hacimleri özelinde de benzer seyir izlenmiş olup bobin %16 daralırken konverting %9 artmıştır. Katma değer iştahı ve marka portföyü ile konvertingin ayrışmasının sürmesi beklenebilir."
• "Gelir düşse de brüt kar iştahı artıyor. Maliyet optimizasyonu gözetimiyle birlikte gelirler %21 düşüşle 3,19 milyar TL'ye gerilese de brüt kâr marjı 677 baz puan artışla %31,5 olarak kaydedildi. Artış miktarı %0,8 ile 1 milyar TL oldu. Maliyet optimizasyonu gözetilmesini olumlu değerlendiriyoruz."

LILAK'da FAVÖK Canlı Seyrediyor

• "Yönetişim becerisiyle birlikte FAVÖK marjı 488 baz puan artışla %20,8 olurken FAVÖK ise %3,4 artışla 663 milyon TL olarak kaydedildi. Önümüzdeki dönemde hedeflere doğru ilerlemesini bekleyebiliriz."
• "Yatırım harcamaları sürüyor. Şirket halka arzdan elde ettiği geliri yatırımlarda kullanmaya başlamış olup ilk 9 ayda yatırım tutarı 1,2 milyar TL olmuştur. 141,6 milyon TL'si Ergene, 723,4 milyon TL'si ise yeni yapılan Erzurum tesisine harcanmıştır. Yatırım harcamaları/satışlar 7 puan artışla %12 olarak gerçekleşmiştir."

• "Beklentiler tarafında iki nokta kötümserleşti. Güncel koşullar çerçevesinde:"

- "Satış tonajında yatay beklenti kısmi daralmaya düşürüldü"

-" Faaliyet giderleri/net satışlar oranı %15'ten az olur beklentisi %17'den az olur beklentisine yükseltildi."

"LILAK özelinde finansalları olumlu değerlendirmekle birlikte kâğıt sektöründe en iyi finansal olma potansiyelini taşımayı sürdürüyor. Yeni yatırımların da devreye girmesiyle birlikte hacmin açıkça büyüdüğü bir yapıyı takip etmeyi bekliyoruz."

• "Öte yandan Lila Kağıt'ın iletişim gücü becerisinin de son zamanlarda artış göstermesi öne çıkmakta olup gelecekteki süreçte hem iç hem küresel tarafta kâğıt sektörüne olan katma değer ilgisi burada ortaya çıkabilir."